01 апреля 2021, 14:25

Апрель — сезонно сильный месяц для акций США, Европы и развивающихся рынков, но не для акций РФ

EXSA
SPXU
Шульгин Михаил, «Открытие Research»
Шульгин Михаил, «Открытие Research»
Начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Мы проанализировали фактор сезонности за 25, 10 и 5 лет для европейского индекса Stoxx Europe 600, американского индекса S&P 500, индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets и российского индекса МосБиржи. История говорит о том, что для европейских акций лучше апреля — месяца не найти. Примерно такое же резюме для апреля можно сделать по американским акциям, которые еще отлично растут в ноябре. Сегмент развивающихся рынков также вполне может себе позволить смотреть с оптимизмом на перспективу второго месяца весны. Увы, апрель не является сезонно сильным месяцем для российских акций. Но есть и хорошие новости. На российском рынке целых три сезонно сильных месяца, и все они еще впереди.

Для европейских акций лучше месяца в году не найти

Европейские акции вступили в традиционно лучший в плане отдачи месяц. Панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 за последние 25 лет в среднем вырастал в апреле на 2,4%. Это существенно лучше результата любого другого месяца. Инвесторы игнорируют угрозу для все еще пробуксовывающей вакцинации в Европе, если судить по тому, что в марте Stoxx Europe 600 вырос на 6,1% — лучший первый месяц весны за последние 10 лет.

Более краткосрочная оценка подтверждает, что апрель — сезонно сильный для европейских акций месяц. За последние 10 лет индекс падал по итогам апреля всего 2 раза (в 2015 и 2012 годах). Средний по итогам апреля рост за 10 лет составляет 1,84%, а средний за 5 лет рост — 3,22%. Нет лучше месяца с более высоким среднепятилетним значением.

Акции США в апреле способны конкурировать с Европой

Американский индекс широкого рынка S&P 500 в среднем за последние 25 лет рос в апреле на 2,38%. Как и в случае с панъевропейским Stoxx Europe 600 долгосрочная оценка сезонности говорит, что для американских акций нет лучше месяца в году.

В марте S&P 500 вырос на 4,24% после роста на 2,6% в феврале. Пакет помощи «Спасение Америки» в размере $1,9 трлн, который был подписан и задействован в марте, оказал существенную поддержку экономике. При этом Штаты сейчас могут похвалиться крайне успешной программой вакцинации против Covid-19. По данным сервиса Bloomberg Vaccine Tracker, в США 148 млн человек получили минимум одну дозу вакцины, вакцинировано 22,7% населения страны. Для сравнения во Франции и Германии первую дозу получили 10–13 млн человек, вакцинировано около 8% населения. При этом Минздрав Германии с 31 марта разрешил применять вакцину AstraZeneca только для граждан старше 60 лет.

Анализ сезонности за 10-летний и 5-летний период говорит о том, что у S&P 500 два объективно сильных сезонных месяца — апрель и ноябрь. За 10 лет индекс широкого рынка лишь однажды снизился в апреле (-0,75%, 2012 г.), а также всего один раз завершил падением ноябрь (-0,51%, 2011 г.).

Сегмент Emerging Markets также смотрит в апрель с оптимизмом

Если отталкиваться от среднего роста за месяц по итогам 25 лет, то для индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets лучшим месяцем является декабрь (+2,8%), но средний результат по итогам 25 апрелей (+2,61%) не сильно отличается. Поэтому с позиции долгосрочных тенденций активы ЕМ на старте апреля 2021 г. вполне могут авансом заносить итоги месяца себе в актив.

Это утверждение становится еще более верным, если отталкиваться от сезонного анализа за последние 10 лет. Здесь у индекса MSCI Emerging Markets два объективно сильных месяца — апрель и октябрь. За последние 10 лет только 2 апреля и 2 октября завершились на минорной ноте.

Российским акциям лучше подождать второго полугодия

Долгосрочная сезонность для российского фондового рынка оценивалась за последние 23 года. Сезонно сильным оказался февраль (+4,21%) и ноябрь (+4,1%) В апреле индекс МосБиржи (ранее ММВБ) в среднем растет на 2,8%. Все апрели последних 5 лет завершались ростом в среднем на 3%. Однако статистику за 10-летний период портят итоги апрелей в 2011—2014 гг. Индекс довольно ощутимо снижался.

Тем не менее российский рынок может похвастаться тем, что по сезонным оценкам у него целых три сильных месяца — июль, август и ноябрь.

Правовая информация

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Свернуть