04 августа 2021, 13:13

Alibaba: с учетом опубликованного квартального отчета сохраняем нашу инвестидею без изменений

BABA
BABA_SPB

Alibaba: с учетом опубликованного квартального отчета сохраняем нашу инвестидею без измененийКомпания Alibaba накануне опубликовала отчет по итогам первого квартала финансового года. За отчетный период китайский интернет-гигант заработал выручку ниже консенсус-прогноза аналитиков. При этом компания объявила об увеличении программы обратного выкупа акций с $10 млрд до $15 млрд. Увеличение buyback, на наш взгляд, указывает на уверенность менеджмента компании в долгосрочных перспективах. У нас есть актуальная инвестиционная идея по акциям Alibaba, цель $275. С учетом объявленных в отчете результатов мы сохраняем нашу рекомендацию и целевую цену по бумагам BABA.

Комментарий «Открытие Research»

Иван Авсейко, аналитик «Открытие Брокер» по международному рынку

«На наш взгляд, бизнес Alibaba показала еще один неплохой квартал роста, также радует то, что сегмент облачных услуг вышел на операционную прибыльность. Тем не менее, несмотря на регуляторную нагрузку компания активно реинвестирует в новые точки роста, а менеджмент сохранят приверженность долгосрочного развития компании. Текущая оценка Alibaba при демонстрируемой динамики финрезультата по форвардному P/E=20x выглядит избыточно низкой даже с учетом регуляторных рисков. Этот момент также видит менеджмент, что подтверждает увеличенная программа обратного выкупа».

Ключевые цифры отчета

  • Выручка выросла на 34% г/г до 205,74 млрд юаней при консенсус-прогнозе аналитиков 209,38 млрд юаней (опрос Bloomberg). Диапазон прогнозов от 201,37 млрд до 220,90 млрд юаней.
  • Продажи в сегменте облачных услуг +30% г/г до 16,05 млрд юаней при прогнозе 16,98 млрд юаней.
  • Скорректированная Ebitda -4,7% г/г до 48,63 млрд юаней (прогноз 46,68 млрд юаней).
  • Скорректированная маржа по Ebitda составила 24%
  • Количество активных (ежемесячно) пользователей мобильной версии составило 939 человек (прогноз 947,2 млн)
  • Годовое количество активных пользователей экосистемы Alibaba достигло 1,18 млрд за 12-месячный период, закончившийся 30 июня, что на 45 млн больше, чем в аналогичном периоде годом ранее.
  • Скорректированная чистая прибыль составила 43,44 млрд юаней или 16,60 юаня на ADR при прогнозе 14,45 юаня на ADR.
  • Сегмент интернет-коммерции вырос на 35% до 180,2 млрд юаней
  • Международная розничная торговля выросла на 54% до 10,8 млрд юаней.

Динамика акций

По итогам торгов в среду, 3 августа, расписки Alibaba (BABA) упали на 1,35% до $197,38. Снижение цены с начала года составляет 15,2%, при этом индекс S&P 500 вырос за тот же период на 17,8%. За 12 месяцев котировки снизились на 24%, а за последние 5 лет выросли на 133%.

По распискам Alibaba (BABA) 57 рекомендаций «покупать», 1 — «продавать», 3 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет $276,2, что на 40% выше текущей цены ($197,38).

Правовая информация

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Свернуть