08 апреля 2021, 05:29

Инвестиционная идея Сбербанк — «Шагаем в ногу»

SBER
SBERP
Источник: Открытие Брокер
Скачать файл

В течение последних восьми лет Сбербанк торговался со средним мультипликатором P/B (соотношение капитализации и стоимости акционерного капитала) равным 1,11х. Если же исключить из расчета кризисные 2014–2015 годы, а также весну-лето текущего года, то средний показатель P/B получается равным 1,24х. По нашим оценкам, форвардный Book Value для Сбербанка на конец 2021 года составит 5 644 млрд руб., что дает потенциал роста на годовом горизонте на уровне 6,4%.

Учитывая баланс потенциальной доходности и риска, ассоциированного с данными инвестициями в текущей фазе экономического цикла, мы меняем рейтинг с «ПОКУПАТЬ» до «НА УРОВНЕ РЫНКА» по обыкновенным и привилегированным акциям «Сбербанка».

  • «Сбербанк» является российским финансовым институтом № 1, что делает его бенефициаром ожидаемого восстановительного роста экономической активности.
  • «Сбербанк» один из самых рентабельных банков в глобальном масштабе, что позволяет ему не только уверенно расти, но и одновременно возвращать акционерам 50% прибыли по МСФО в виде дивидендов.
  • Щедрая дивидендная политика «Сбербанка» делает его акции, являющиеся самыми ликвидными на российском фондовом рынке, привлекательным источником текущего дохода для акционеров.
  • Текущий кризис «Сбербанк» преодолевает со значительно меньшими потерями, чем ожидалось изначально, а достаточно мягкая политика ЦБ РФ в перспективе должна активизировать рынок кредитования.

Развернутый инвестиционный тезис доступен в PDF-формате:

Инвестиционная идея Сбербанк — «Шагаем в ногу»

В общем доступе мы публикуем лишь незначительную часть инвестиционных идей, выпускаемых Otkritie Research. Полная информация об инвестиционных идеях доступна клиентам брокерского обслуживания на тарифе «Ваш финансовый аналитик».

Дополнительные комментарии, а также индивидуальная помощь в расчете и реализации инвестиционных идей доступна клиентам Персонального брокерского обслуживания, тариф «Личный брокер».

Правовая информация

АО «Открытие Брокер», лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Свернуть