18 февраля 2021, 10:48

Инвестиционная идея «Боржоми Финанс 1Р1» — «Сила воды»

Источник: Открытие Брокер
Скачать файл

Группа Боржоми выходит на российский рынок с дебютным 5-ти летним облигационным займом на 7 млрд руб. По облигациям предусмотрен пут-опцион через три года.

Мы позитивно оцениваем кредитный профиль эмитента. Ключевые факторы устойчивости это доминирующие конкурентные позиции компании, ее отличное финансовое состояние и перспективы дальнейшего роста рынков сбыта.

Сочетание стремительного роста бизнеса, стабильной рентабельности, низкой долговой нагрузки и премии по спреду к дебютному размещению обеспечивает высокую привлекательность инвестициям в облигации на долгосрочном горизонте.

У материнской компании-поручителя по облигациям Rissa Investments действуют высокие кредитные рейтинги от национальных агентств Эксперт РА (ruA-, стабильный) и АКРА (A-(RU), стабильный), которые примерно соответствуют уровню BB- по международной рейтинговой шкале.

Ориентир купона по бумагам Боржоми Финанс, 001Р-01 установлен на уровне не выше 300 б.п. к значению G-Curve на срок 3 года или на уровне не выше 8,44%. В спред закладывается премия за дебютный выпуск, и, по нашему мнению, еще должна фигурировать премия за инвестиционную программу и ожидаемый временный рост долга. В целом кредитный спред проходит по верхней границе дебютных выпусков рейтинговой категории A-, мы не исключаем его снижения в ходе первичного размещения до 8%, что все равно будет оставаться интересным уровнем доходности для профиля кредитных рисков эмитента.

Мы считаем инвестиции в облигации компании привлекательными на горизонте «до погашения», учитывая сильный бизнес-профиль эмитента и его уникальные конкурентные позиции на рынках сбыта. По нашему мнению, этот фактор в сочетании с низкой долговой нагрузкой на старте инвестиционной программы должен митигировать остальные риски эмитента.

Развернутый инвестиционный тезис доступен в PDF-формате:

Инвестиционная идея «Боржоми Финанс 1Р1» — «Сила воды»

В общем доступе мы публикуем лишь незначительную часть инвестиционных идей, выпускаемых Otkritie Research. Полная информация об инвестиционных идеях доступна клиентам брокерского обслуживания на тарифе «Ваш финансовый аналитик».

Дополнительные комментарии, а также индивидуальная помощь в расчете и реализации инвестиционных идей доступна клиентам Персонального брокерского обслуживания, тариф «Личный брокер».

Правовая информация

Скачайте мобильное приложение «Открытие Брокер»:

 

АО «Открытие Брокер», лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации».


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении № 2 «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Информация, размещённая в настоящем разделе сайта, носит ознакомительный характер, не является гарантией или обещанием доходности вложений в будущем. Инвестирование в финансовые инструменты связано с высокой степенью рисков и не подразумевает каких-либо гарантий как по возврату основной инвестированной суммы, так и по получению каких-либо доходов. 

Инвестидеи предоставляются брокером исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться клиентом в качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и/или на заключение срочных сделок. Брокер не несет ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых клиентом на основе инвестиционных идей и иных информационных сообщений, полученных от брокера.

 

Свернуть