02 декабря 2020, 14:22

Total, Schlumberger, Energy Transfer: обновление по открытым инвестиционным идеям

ET
ET_SPB
SLB
SLB_SPB
TOT
TOT_SPB
Источник: Открытие Брокер
Скачать файл

Вторая волна пандемии COVID-19, захлестнувшая Европу, оказалась неожиданно интенсивной, что привело к новым карантинным мерам и, вероятно, вызовет введение аналогичных ограничений в США. Однако можно полагать, что это будет временным препятствием для улучшения фундаментальных показателей нефтяной отрасли в 2021 году, обусловленных восстановлением спроса, вызванным проведением массовой вакцинации и более широким экспресс-тестированием, а также снижением инвестиций в разведку и добычу в сланцевом секторе.

Успехи фармацевтических и биотехнологических компаний в создании эффективной вакцины против COVID-19 предполагают, что процесс восстановления экономической активности может начаться быстрее, чем ожидалось ранее. Вместе с этим прогнозируется рост спроса на нефть и нефтепродукты. При этом буровая активность упала вместе с ценами на нефть в 2020 году.

Наблюдаемый уже сейчас рост цен на западно-техасскую нефть сорта WTI связан не только с восстановлением экономической активности — только в первом полугодии в США обанкротились 11 крупных нефтедобывающих компаний, что способствовало снижению избыточного предложения нефти, и как следствие, добычи попутного газа. Текущая непростая среда улучшает дисциплину оставшихся в секторе игроков в отношении управления капиталом и усиливает инициативы к консолидации в отрасли, что в первую очередь выгодно для крупных международных интегрированных компаний, таких как Total и Chevron, инвестирующих в добычу как нефти, так и природного газа.

Инвестидея Total

Мы базируем нашу оценку стоимости акций на основе форвардного мультипликатора P/E. С учетом амбициозных планов компании в расширении доли возобновляемой энергетики в структуре выручки, а также низкой долговой нагрузке — 2.0x Net Debt /EBITDA 2020 года, справедливый форвардный мультипликатор P/E составляет 20x против текущего 16,3x. При средних ожиданиях по скорректированному EPS на 2021-ой финансовый год в размере $2,80 на ADR целевая цена ADR Total на ближайшие 12 -18 месяцев составляет $52,50 за акцию, что на 16% выше текущей рыночной цены.

Инвестидея Schlumberger

Мы базируем нашу оценку стоимости акций на основе форвардного мультипликатора EV/EBITDA. С учетом лидирующего положения компании в секторе и выгодной географической диверсификации, справедливый форвардный мультипликатор составляет 11,6x против текущего 10,4x. При средних ожиданиях по скорректированному показателю EBITDA на 2021-ой финансовый год в размере $4,3 млрд целевая цена акций Schlumberger на ближайшие 12–18 месяцев составляет $26,00 за акцию, что на 19% выше текущего уровня.

Инвестидея Energy Transfer

Мы базируем нашу оценку стоимости акций на основе форвардного мультипликатора P/E. С учетом наличия высокого потенциала для снижения долговой нагрузки Energy Transfer в результате высвободившихся средств после прекращения инвестиционной программы, справедливый форвардный мультипликатор P/E составляет 6,1x против текущего 5,3x. При средних ожиданиях по скорректированному EPS на 2021-ой финансовый год в размере $1,23 на бумагу целевая цена EPD на ближайшие 12 -18 месяцев составляет $7,50 за акцию, что на 18% выше текущего уровня.

Предлагаем ознакомиться с нашими развернутыми аналитическими комментариями:

Глобальный энергетический сектор: обновление по открытым инвестиционным идеям

В общем доступе мы публикуем лишь незначительную часть инвестиционных идей, выпускаемых Otkritie Research. Полная информация об инвестиционных идеях доступна клиентам брокерского обслуживания на тарифе «Ваш финансовый аналитик».

Дополнительные комментарии, а также индивидуальная помощь в расчете и реализации инвестиционных идей доступна клиентам Персонального брокерского обслуживания, тариф «Личный брокер».

Правовая информация

Скачайте мобильное приложение «Открытие Брокер»:

 

АО «Открытие Брокер», лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации».


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении № 2 «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Информация, размещённая в настоящем разделе сайта, носит ознакомительный характер, не является гарантией или обещанием доходности вложений в будущем. Инвестирование в финансовые инструменты связано с высокой степенью рисков и не подразумевает каких-либо гарантий как по возврату основной инвестированной суммы, так и по получению каких-либо доходов. 

Инвестидеи предоставляются брокером исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться клиентом в качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и/или на заключение срочных сделок. Брокер не несет ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых клиентом на основе инвестиционных идей и иных информационных сообщений, полученных от брокера.

 

Свернуть