07 декабря 2021, 05:24

Утренний обзор. США угрожают России новыми санкциями накануне разговора между Путиным и Байденом

Сыроваткин Олег, «Открытие Research»
Сыроваткин Олег, «Открытие Research»
ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Ожидания на старт дня

  • Внешний фон выглядит позитивным: азиатские фондовые индексы растут вместе с фьючерсами на S&P 500 и ценам на нефть
  • В понедельник состоялось заседание Политбюро Коммунистической партии Китая. По его итогам было обещано стабилизировать экономику страны в 2022 году
  • Профицит торгового баланса Китая в ноябре снизился до $71,72 млрд с $84,54 млрд, ожидали $83,6 млрд. При этом темпы роста экспорта и импорта заметно превысили прогнозы
  • Народный банк Китая сообщил в понедельник о снижении обязательных резервов для большинства банков на 0,5% на следующей неделе. Это событие высвободит ликвидность объемом примерно в 1,2 трлн юаней ($188 млрд)
  • По информации Bloomberg, США и их европейские союзники рассматривают вариант введения санкций против крупнейших российских банков и РФПИ, а также отключения страны от SWIFT в случае «нападения» РФ на Украину. Эти перспективы могут быть озвучены во время сегодняшнего разговора между Владимиром Путиным и Джо Байденом
  • Официальные представители США не приедут на зимние Олимпийские игры в Пекине из-за нарушений в Китае прав человека. Такое решение Вашингтон принял спустя всего несколько недель после виртуальной встречи между Джо Байденом и Си Цзиньпином
  • Банк России опубликует данные о международных резервах на 1 декабря, «Сбербанк» представит финансовые результаты за 11 месяцев по РСБУ, ММК проведет День инвестора, будут опубликованы данные по индексу экономических настроений ZEW в Германии, индексу текущей ситуации ZEW в Германии, уточненному ВВП Еврозоны за третий квартал (прогноз +2,2% кв/кв, +3,7% г/г), торговому балансу США за октябрь (прогноз -$66,9 млрд против -$80,9 млрд в сентябре)

США и их европейские союзники готовят ответ на случай «нападения» России на Украину

В понедельник Джо Байден провел телефонную конференцию с лидерами Франции, Германии, Великобритании и Италии, во время которой обсуждалось скопление российских военных около границы с Украиной и «все более жесткая риторика» РФ, говорится в заявлении Белого дома. По информации Bloomberg, помимо введения санкций против крупнейших российских банков и РФПИ, а также отключения страны от SWIFT в случае вторжения РФ в Украину, США могут также ввести запрет на операции с российском долгом на вторичном рынке. Белый дом считает, что отключение страны от SWIFT нанесет удар по рядовым россиянам, поэтому он больше склоняется к тому, чтобы лишить РФ возможности конвертировать рубли в доллары, евро и британские фунты, пишет агентство.

Рынок акций РФ заметно снизился накануне разговора Путина и Байдена

Финансовый сектор упал на 4,4% и стал аутсайдером дня на фоне существенного падения котировок TCS Group, а также префов и обычки «Сбербанка».

Из 43 акций индекса МосБиржи 6 выросли и 37 потеряли в цене. На каждую подорожавшую индексную акцию приходилось 6 подешевевших.

В понедельник оба основных российских фондовых индекса (Мосбиржи и РТС) закрылись ниже своих 200-дневных скользящих средних. В последние две недели этот индикатор выступал важной поддержкой и очерчивал нижнюю границу торгового диапазона. Дополнительную тревогу внушает тот факт, что российский рынок акций показал резкое снижение не только на крайне благоприятном внешнем фоне (цены на нефть выросли примерно на 4,5%, а S&P 500 — на 1,2%), но и накануне виртуальной встречи между президентами России и США. Поступившие сегодня ночью и вчера вечером сообщения Bloomberg и CNN о возможных вариантах ответа коллективного Запада на возможное «нападение» России на Украину оставляет мало надежд на то, что разговор между Путиным и Байденом пройдет в позитивном ключе.

Впрочем, в результате снижения рынка акций России его форвардный коэффициент «цена/прибыль» составляет около 6,1х (минимальное значение с начала пандемии) против 21,85х у S&P 500 и против 15,9х у Stoxx Europe 600. Иными словами, по этому показателю российские акции выглядят в 3,5 раза привлекательнее американских и в 2,5 раза привлекательнее европейских. Аналогична ситуация и с форвардной дивидендной доходностью: индекс Мосбиржи предлагает 8,8% годовых, а S&P 500 и Stoxx Europe 600 — 1,33% и 3% соответственно. Все это создает задел для сильного восстановления рынка акций РФ в случае снижения геополитических рисков.

Однако инвесторам следует помнить о том, что исторически декабрь — не лучший месяц для рынка акций РФ и большинства развитых стран тоже. В последние 10 лет российские фондовые индексы показывали в этот период примерно нулевую динамику.

Московская биржа радует рекордной активностью частных инвесторов. По данным биржи, количество брокерских счетов частных инвесторов в ноябре 2021 года выросло на рекордные 1,6 млн до 26,5 млн. Число физических лиц, имеющих доступ к биржевым рынкам, увеличилось до 16,2 млн человек. Это наибольший приток за все время наблюдений. В ноябре сделки совершали 2,6 млн человек — максимальная активность клиентов на Московской бирже за всю историю. Частные инвесторы вложили в ноябре в российские акции на Московской бирже рекордные 91 млрд рублей, в облигации — 100 млрд рублей.

Китай принимает меры по поддержке экономики страны

В понедельник состоялось заседание Политбюро Коммунистической партии Китая, предшествующее ежегодной экономической сессии, на которой определяются цели на следующий год. По итогам заседания было обещано стабилизировать экономику страны в 2022 году. Кроме того, Народный банк Китая сообщил в понедельник о снижении обязательных резервов для большинства банков на 0,5% на следующей неделе. Это событие высвободит ликвидность объемом примерно в 1,2 трлн юаней ($188 млрд).

Напомним, что вечером пятницы проблемный китайский девелопер China Evergrande проинформировал Гонконгскую фондовую биржу о том, что планирует «активно взаимодействовать» с зарубежными кредиторами, чтобы реструктурировать долги. За этим последовало большое количество заявлений со стороны властей Китая, из которых следует, что их цель заключается не в спасении компании, а в минимизации ущерба для владельцев жилья, финансовой системы и экономики страны.

Профицит торгового баланса Китая в ноябре снизился до $71,72 млрд с $84,54 млрд, ожидали $83,6 млрд. При этом темпы роста экспорта и импорта заметно превысили прогнозы: экспорт вырос на 22,0% г/г, ожидали +20,3% г/г, а импорт — на 31,7% г/г, ожидали +21,5% г/г. Этому способствовали сильный внешний спрос на китайские товары в преддверии праздничного сезона, а также решение проблемы дефицита электроэнергии в стране. Стремительный рост импорта, вероятно, был обусловлен усилением спроса на сырье со стороны Поднебесной, который может объясняться ростом капитальных вложений в инфраструктуру.

S&P 500 отыграл потери прошлой недели, но его внутренняя динамика внушает некоторую тревогу

S&P 500 демонстрирует весьма техничную торговлю: индекс протестировал 100-дневную скользящую среднюю и отскочил от нее, как это уже происходило несколько раз в этом году. Однако текущая совокупность факторов (перекупленность и переоцененность рынка, агрессивное бычье позиционирование, перспективы дальнейшего роста рыночных ставок, перспективы ужесточения ДКП в США, необходимость повысить лимит госдолга и омикрон) создают довольно опасную смесь, в результате которой коррекция рынка акций США может, наконец, уверенно превысить 5%. При таком сценарии S&P 500 может опуститься в область 200-дневной МА, которая проходит чуть выше отметки 4300 пунктов, и тогда его коррекция с исторического максимума составит около 10%.

S&P 500 в понедельник отыграл почти все снижение прошлой недели, и в плюсе закрылись все его 11 основных секторов. Однако за сильным фасадом происходят довольно тревожные вещи: в пятницу кривая фьючерсов на VIX не только поднялась на более высокий уровень, но и ушла в бэквордацию. Обычно она находится в состоянии контанго, так как предполагается, что чем дальше в будущее, тем выше неопределенность. Сегодня же мы наблюдаем обратную ситуацию: из-за омикрона и перспектив более быстрого сворачивания программы покупки активов в США рынок считает ближайшее будущее более неопределенным, чем отдаленное. В последний раз кривая фьючерсов на VIX уходила в бэквордацию в этом январе, когда внезапно закончился рост, обусловленный так называемым «гамма-сквизом».

В целом, аналитики ведущих банков Wall Street склоняются к тому, что ускорение темпов сворачивания программы покупки активов в США, которое создает предпосылки для более раннего повышения ставок, представляет для рынка акций большую угрозу, нежели омикрон. Кроме того, следует отметить, что в пятницу процент акций американских компаний, которые тестировали годовые минимумы, взлетел до рекордно высокого значения с марта 2020 года (данные Bloomberg), хотя S&P 500 находился всего в 4% от исторического максимума. Если бэквордация кривой фьючерсов на VIX отражает ожидания инвесторов, то данный индикатор говорит о том, что они распродают акции, а ведущие индексы держатся только за счет более устойчивых крупнейших по капитализации компаний, которые имеют в этих индексах большой вес.

По итогам торгов:

  • DJIA — 35227 п. (+1,87%),
  • S&P 500 — 4592 п. (+1,17%),
  • NASDAQ — 15225,32 п. (+0,93%).

Цены на нефть продолжают восстанавливаться

За последние три торговых сессии котировки Brent (февральский фьючерс) выросли примерно на 6% и утром вторника пытаются развить аптренд. В целом на рынках наблюдается спад ажиотажа и опасений, связанных с омикроном — похоже, что инвесторы больше не считают его главной угрозой для мировой экономики. Схожего мнения, видимо, придерживается и Саудовская Аравия, которая увеличила отпускные цены для покупателей в Азии и США спустя всего несколько дней после решения ОПЕК+ продолжить плановое увеличение добычи.

Китай в ноябре впервые за последние три месяца увеличил импорт нефти (до 41,79 млн тонн (10,21 млн бар./сут.), +11% м/м) после того, как частные НПЗ получили в октябре новые квоты. Обычно эти предприятия увеличивают объем покупок черного золота в последние месяцы года, чтобы пополнить запасы.

По состоянию на 8:15 мск:

  • Brent — $73,66 (+0,82%),
  • WTI — $70,22 (+1,05%),
  • Алюминий — $2601 (+0,52%),
  • Золото — $1778 (-0,04%),
  • Медь — $9514 (+0,12%),
  • Никель — $19 890 (+0,33%).

Доллар консолидируется, сохраняя потенциал для дальнейшего роста

В конце ноября доллар прервал рост против большинства основных валют на фоне сужения дифференциалов доходности двухлетних гособлигаций США и других развитых стран. Однако теперь этот показатель возобновил рост и готовится тестировать недавние максимумы в паре США/Германия, а в паре США/Великобритания он и вовсе достиг максимальных значений с июля. Это объясняет несколько более слабую динамику фунта относительно евро, а также создает предпосылки для дальнейшего укрепления американской валюты. 

Рубль в целом следует за мировыми трендами, однако показывает несколько отстающую динамику, а его движения характеризуются повышенной волатильностью, обусловленной геополитическими факторами. За последний месяц российская валюта подешевела против американской примерно на 4,2% и заняла четвертое место в списке главных аутсайдеров в сегменте EM после турецкой лиры, южноафриканского рэнда и чилийского песо.

По состоянию на 8:15 мск:

  • DXY — 96,25 (-0,05%),
  • EUR-USD — $1,1287 (+0,04%),
  • GBP-USD — $1,3283 (+0,21%),
  • USD-JPY — 113,7 (+0,19%),
  • USD-RUB — 74,13 (-0,33%),
  • EUR-RUB — 83,67 (-0,28%).
Правовая информация

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Политика использования файлов cookie на open-broker.ru.

Свернуть