15 сентября 2021, 15:14

Исторически слабый для S&P 500 сентябрь может предоставить возможность для покупок перед ралли в конце года

SPY
Шульгин Михаил, «Открытие Research»
Шульгин Михаил, «Открытие Research»
Начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Мы проанализировали фактор сезонности для индекса S&P 500 с 1992 года. Согласно представленным в таблице ниже результатам, февраль, август и сентябрь являются сезонно слабыми месяцами на американском фондовом рынке. При этом февраль и август 2021 года завершились ростом вразрез с фактором долгосрочной сезонности. Сейчас экватор сентября. Индекс S&P 500 просел с начала месяца на 1,53%, и пока ситуация развивается в соответствии с долгосрочной тенденцией. Впереди у нас 4-й квартал года — исторически самый благоприятный для быков период на рынке. С позиции сезонности октябрь и ноябрь являются благоприятными для роста акций месяцами, уступая лишь апрелю.

2 сентября индекс S&P 500 сформировал абсолютный максимум 4545,85 п. и с тех пор коррекция до минимумов вторника, 14 сентября, составила только 2,43%. Не исключаем, что коррекция может продолжиться, однако фактор сезонности указывает на привлекательность этого снижения для входа в длинные позиции в расчете на ралли в конце года.

Опубликованный накануне отчет по инфляции приуменьшил шансы того, что старт сокращения покупки активов будет объявлен на следующей неделе по итогам заседания Комитета по открытым рынкам 22 сентября. Тем не менее вероятность сигнала в сентябре сохраняется, хотя и составляет по нашим оценкам чуть менее 50%. Поскольку в октябре заседание Комитета по открытым рынкам не запланировано, ФРС может объявить старт сокращения стимулов в ноябре, а начнет сокращение с декабря. Если же ФРС анонсирует сокращение в сентябре, то рынок с учетом недавней статистики по рынку труда и инфляции может оценить этот шаг в ястребином ключе. В этом случае доллар США может укрепиться, а фондовый рынок реализовать более глубокую коррекцию.

Тем не менее мы считаем, что с позиции долгосрочного горизонта для фондовых рынков будет лучше, если Центробанк США начнет сворачивать покупки облигаций раньше, нежели позже. В этом случае, если исходить из комментариев председателя Федрезерва Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле, у регулятора не будет необходимости сразу после полного сворачивания покупки облигаций повышать ставки.

Поэтому более глубокая коррекция фондового рынка в качестве реакции на анонс старта сокращения стимулов в сентябре выглядит привлекательной для покупок на более выгодных уровнях. Следует обратить внимание на циклические сектора и акции компаний, чувствительных к экономическому росту. В нашем базовом сценарии мы не исключаем, что индекс S&P 500 имеет потенциал переписать свой рекордный максимум.

Правовая информация

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Свернуть