09 сентября 2021, 12:20

Рост продаж Tesla в Китае имеет историческое обоснование и мало что говорит о будущем

BYD
NIO
TSLA-RM
Сыроваткин Олег, «Открытие Research»
Сыроваткин Олег, «Открытие Research»
ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

В августе Tesla резко увеличила продажи произведенных в Китае электромобилей, сообщила Китайская ассоциация пассажирских автомобилей (CPCA) в среду, 8 сентября:

  • в прошлом месяце компания продала 44 264 собранных в Китае электромобиля (+34,3% м/м), из которых 31 379 пошли на экспорт (в основном в Европу);
  • в самом Китае были проданы 12 885 таких электромобилей (+49,46% к показателю июля, когда продажи рухнули на 69% м/м);
  • Tesla обошла в августе по продажам электромобилей и BYD (60 858 электро- и гибридных автомобилей примерно в равных долях), и совместное предприятие General Motors и SAIS Motor (43 783 электромобилей);
  • общий объем продаж автомобилей в Китае в августе составил 1,48 млн шт., что на 14,7% меньше, чем в прошлом году. При этом объем продаж так называемых NEVs, т. е. электро- и гибридных автомобилей, вырос за год на 168% и составил в августе 249 тыс. штук.

Исторические данные говорят о том, что в первом месяце квартала Tesla обычно продает меньше электромобилей, чем в последующих двух. Поэтому высокий процентный рост продаж в августе относительно провального июля не стоит переоценивать, так в целом он соответствует долгосрочным трендам. Кроме того, цифры по продажам электромобилей в Китае могли бы быть и выше, учитывая, что в июле Tesla представила там более дешевую версию Model Y и понизила начальную цену седанов Model 3 примерно на 6%.

В Китае компания Илона Маска попадает под все более пристальное внимание со стороны регуляторов, подвергается растущей критике со стороны публики и сталкивается с ужесточением конкуренции со стороны местных автопроизводителей. В частности, NIO продал в августе в Китае 5 880 электромобилей (+48,3% г/г, -25,9% м/м), XPeng — 7 214 электромобилей (+172% г/г, -10,3% м/м), а Li Auto — 9 433 электромобиля (+250% г/г, +9,8% м/м).

Другие ведущие западные автопроизводители также планируют увеличить свое присутствие в Поднебесной. Эксперты Bloomberg Intelligence прогнозируют, что в ближайшие три года Mercedes-Benz и BMW могут выпустить несколько премиальных моделей электромобилей для рынка Китая, которые станут прямыми конкурентами продукции Tesla.

Еще одна проблема, которая стоит перед всеми автопроизводителями, заключается в глобальном дефиците чипов. По данным Bloomberg, из-за него Tesla в августе приостанавливала некоторые производственные процессы на четыре дня. А на прошлой неделе NIO понизил прогноз по продажам на третий квартал из-за «сохраняющейся неопределенности с поставками полупроводниковой продукции».

Таким образом, Tesla является бенефициаром роста популярности электромобилей в Китае, но сильные цифры по продажам в августе можно объяснить историческими трендами, а ужесточение конкуренции со стороны как местных, так и западных производителей может оказать негативное влияние на ее маржу.

Динамика акций

В начале торгов среды, 8 сентября, акции Tesla поднималась до максимального значения за последние пять месяцев на уровне $764,45. В дальнейшем бумага несколько снизилась, но смогла показать динамику лучше рынка, подорожав по итогам дня на 0,13%, тогда как S&P 500 снизился на 0,13%. В целом акции автопроизводителей показали в среду смешанную динамику. С начала года акции Tesla подорожали на 6,83%, тогда как S&P 500 вырос на 20,18%.

По акциям Tesla 22 рекомендации «покупать», 10 — «продавать», 13 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $680,04, что на 9,8% ниже текущей цены ($753,87).

Tesla сталкивается с растущей конкуренцией на демонстрирующем замедление продаж авторынке Китая

Правовая информация

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Свернуть