У американцев забрали $600 в неделю и они пошли искать работу

Общий вывод, к которому приводит опубликованный сегодня отчет по рынку труда в США за август: экономика США способна реализовывать стабильную тенденцию восстановления даже при условии, что коронавирус не побежден, его негативное влияние на экономическую активность в стране сохраняется, а новый пакет стимулов даже не согласован.

Складывается впечатление, что именно отмена с августа дополнительных пособий в размере $600 в неделю заставила американцев шевелиться и начать поиски работы. И, как видно, многие смогли найти временную работу, кто-то вернулся на прежнее рабочее место. На фоне неуверенности в том, что новый пакет стимулов будет согласован, люди могут начать более активно искать работу в сентябре.

Ключевые параметры отчета:

• экономика в августе создала 1,37 млн новых рабочих мест при прогнозе 1,35 млн и 1,73 млн в июле
• уровень безработицы в августе составил 8,4% при прогнозе 9,8% и 10,2% в июле
• в частном секторе экономика создала 1,03 млн рабочих мест при прогнозе 1,33 млн и 1,48 млн в июле
• средняя почасовая заработная плата выросла на 0,4% к июлю и на 4,7% г/г при прогнозе 0,0% м/м +4,5% г/г
• уровень неполной занятости 14,2% по сравнению с 16,5% в июле

Итак, число созданных экономикой новых рабочих мест, по сути, соответствовало прогнозам, однако в частном секторе увеличение занятости явно не дотягивает до ожиданий. Это как раз и отражает текущее негативное влияние коронавируса, что помешало занятости показать V-образный отскок.

Занятость в тех областях сферы услуг, где зарплата традиционно наиболее низкая (гостиничный бизнес, сиделки, ритейл, образование, услуги в сфере здравоохранения, транспортные услуги, складские услуги), восстанавливается хорошими темпами. Однако занятость в сфере услуг со средней и выше средней зарплатой (IT, финансовые услуги, оптовая торговля) практически не растет. Соответственно, где мы видели высокий уровень увольнений весной, сейчас видим самый высокий спрос на рабочую силу. Там, где просадка была не очень высокой или вовсе не было увольнений, сейчас нет заметного роста занятости. Самое существенное падение безработицы происходило среди латиноамериканцев.

Также хотелось бы выделить рост зарплат на 0,4% к июлю. Это предвестник инфляционного всплеска и позитивное в целом событие, поскольку дополнительные пособия по безработице в США перестали выплачивать в августе. До августа правительственная поддержка сыграла ключевую роль в том, чтобы поддержать потребительские расходы. Соответственно, пока новый пакет стимулов не согласован и новые деньги не начали поступать рост зарплат обнадеживает.

Несомненно, падение безработицы до 8,4% при прогнозе 9,8% является очень позитивным фактом. Здесь мы видим, что стабильно растет число тех американцев, которые потеряли работу окончательно. За месяц число временно занятых в сфере услуг подскочило на 250 тыс. человек, что и обеспечило такое сильное падение уровня безработицы.

В качестве реакции на опубликованный отчет традиционные, защитные активы, такие как золото и облигации Казначейства США оказались под давлением. При этом доллар, которые также является активом безопасной зоны, растет в цене и по отношению к евро пытается преодолеть ключевой уровень 1,1800, остановивший укрепление валюты США в четверг. В целом опубликованный отчет может стимулировать инвесторов на фондовом рынке США продолжать ротацию из технологических акций в циклические бумаги. Однако за счет веса технологических компаний индексы в ближайшие сессии вряд ли будут демонстрировать бурный рост. Более вероятна консолидация в диапазоне либо очень плавное восстановление после реализованной накануне самой существенной суточной просадки с июня.