Дальние и средние ОФЗ начинают выглядеть привлекательно для покупок

Отмечаем, что на торгах в среду начал появляться сильный спрос в дальних ОФЗ с постоянным доходом.

Большинство доходностей ОФЗ выросли на торгах в среду. Спред 2 — 10 лет к вечеру вырос до 181 б.п. по сравнению с 176 б.п. на предыдущем закрытии.

• 1-летняя доходность: -5 б.п. до 4,14% (за месяц +16 б.п.)
• 10-летняя доходность: +4 б.п. до 6,25% (за месяц +48 б.п.)
• 20-летняя доходность: +3 б.п. до 6,54% (за месяц +41 б.п.)

Стоимость 5-летних CDS на Россию (стоимость страховки от дефолта), которая вчера достигла августовского максимума 107,8 п., снизилась сегодня до 106,94 п.

Индекс государственных облигаций формирует новый августовский минимум и торгуется на 606,4 п. (15:00 мск). Индекс корпоративных облигаций снизился на 0,05% до 447,6 п. Спред между государственными и корпоративными облигациями сократился до 158,8 п., что является новым 4-месячным минимумом.

Цикл снижения ставки ЦБ почти завершен, и долгосрочно мы отдаём предпочтение проинфляционным активам, а не fixed income.

«Но среднесрочно, на мой взгляд, дальняя и средняя дюрация в ОФЗ-ПД уже может выглядеть интересно, в том числе для нерезидентов, так как Россия даёт сейчас высокую по мировым меркам реальную (за вычетом инфляции) доходность», — отметил Константин Бушуев, PhD, главный инвестиционный стратег «Открытие Брокер».

Минфин на аукционе в среду продал выпуск ОФЗ ПК-24021 с погашением в апреле 2024 г. на 85,2 млрд рублей при спросе 297 млрд рублей. Цена отсечения составила 98,55% от номинала, средневзвешенная цена: 98,6311% от номинала. Во вторник торги этим выпуском завершились по цене 98,8380%. Сумма размещения является максимальной для флоатера. Спрос на бумагу также был рекордным.

Доля инвестиций нерезидентов в ОФЗ сократилась на 1 августа до 29,8% по сравнению с 30,6% месяцем ранее, сообщил сегодня Банк России. В июле принадлежащий нерезидентам номинальный объем ОФЗ сократился на 15,3 млрд рублей, при этом рынок госбумаг вырос за месяц на 229 млрд рублей до нового рекордного показателя 10,2 трлн рублей.