21 сентября 2023, 09:51

Пессимизм на рынке нефти будет способствовать снижению российского рынка

Кочетков Андрей, «Открытие Research»

PhD, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Внешний фон перед стартом торгов в России негативный. Нефть и азиатские рынки под давлением. Проекция ставки ФРС указывает на более жёсткую денежную политику в обозримом будущем. Соответственно, инвестиции в облигации кажутся более привлекательными, чем вложения в акции. Отечественный рынок может продолжить снижение, если только этому не будет мешать ослабление рубля.

Российский рынок продолжил снижение на торгах в среду. На пике снижения индекс МосБиржи опускался до 3013,75 п. Существенных корпоративных новостей почти не было. Поэтому рынок подвергался влиянию общей логике текущей ситуации. Высокая ставка ЦБ РФ, коррекция в нефти и учёт рисков новых санкций не позволяют думать о покупках. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 90,455 млрд руб.

По итогам торгов 20 сентября Индекс МосБиржи - 3068,15 п. (-0,51%), а Индекс РТС - 1002,54 п. (-0,08%).

Лидеры роста на 23:00 мск:

ПИК ао	753,6	1,43%
Новатэк ао	1 622	1,4%
Система ао	17,3	1,38%
ЛУКОЙЛ	6 424	1,26%
Ростел -ао	73,22	1,19%

Лидеры снижения на 23:00 мск:

GLTR-гдр	637,3	-2,9%
Роснефть	529,35	-2,69%
Polymetal	522	-2,27%
OZON-адр	2 585	-2,06%
АЛРОСА ао	72,2	-1,96%

9 отраслевых индексов российского рынка показали снижение. Сектор металлов и добычи смог подрасти на 0,02%. Наиболее сильное снижение было в транспорте (-2,02%) и электроэнергетике (-2,04%).

В секторе нефти и газа повышались бумаги «ЛУКОЙЛ» (LKOH). Как минимум, компанию можно отнести в число наиболее щедрых в дивидендном плане. Поэтому высокая ставка ЦБ РФ не служит достаточным демотиватором покупок акций.

Акции Polymetal (POLY) просели более чем на 2%. Накануне торги по ним возобновились после завершения процесса редоминцеляции. От своего пика бумага просела почти на 10%.

В целом, фон для инвестирования в акции неблагоприятный. Обсуждение очередных санкционных мер в Европе и G7, коррекция в нефти и осенний пессимизм давят на рынок. В частности, просадка в «Алроса» (ALRS) непосредственно связана с предстоящими ограничениями на импорт российских алмазов, а также с информацией от самой компании о сокращении продаж в сентябре-октябре для балансировки рынка.

Дополнительным фактором негатива для акций стал рубль, который смог укрепиться по итогам торгов в среду. Высокая доходность облигаций служит существенной альтернативой для инвестирования в высоко рисковые инструменты. Плюс к этому экспортёры могут нарастить продажи валюты в рамках подготовки к налоговым выплатам. Объём сделок в паре USD/RUB составил 122,672 млрд руб, а в паре CNY/RUB 162,630 млрд руб. При этом в первой половине дня ничто не предвещало рост продаж валюты во второй половине сессии. Как минимум, стабилизация рубля в последнее время может говорить о том, что экспортёрам не стоит ждать более выгодного курса для своих операций.

По итогам торгов:

USD/RUB – 96,15 (-0,71%),
EUR/RUB – 103,02 (-0,19%),
CNY/RUB – 13,161 (-0,75%).

Федрезерв существенно повысил ожидания по ставке

Американские индексы завершили торги в минусе. При этом ФРС не стала повышать ставку, но и её снижения не стоит ждать в обозримом будущем. Более того, председатель Джером Пауэлл сообщил, что может состояться ещё одно повышение. Таким образом, ставка оставлена на уровне 5,25%-5,50%. При этом ФРС отмечает солидный рост экономики (ранее такой рост назывался скромным). Рост занятости в итоговом заявлении называется сильным (ранее оценка была на уровне – мощный). Проекция ставки в текущем году осталась на уровне 5,6%, в 2024 году проекция повышена до 5,1% с 4,6%, а в 2025 году до 3,9% с 3,4% ранее. Естественно, что на фоне подобной проекции рынок чувствовал себя крайне неуютно. В рамках пресс-конференции председатель Джером Пауэлл заметил, что повышение ставки на заседании в ноябре может состояться, если данные по экономике это будут поддерживать. При этом он отказался говорить о каком-либо снижении ставки в 2024 году, так как это преждевременно. На этом фоне доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 1,2 Б.П. до 4,355%.

Boeing Company (BA) повысила свой прогноз спроса на самолёты в Китае, ожидая поставки до 8,56 тыс. новых бортов до 2043 года (ранее 8,485 тыс.). JPMorgan Chase & Co. (JPM) повысил свои квартальные дивиденды до $1,05 на акцию с $1,00 ранее. Регулятор Великобритании примет решение по сделке Microsoft (MSFT) о покупке Activision Blizzard (ATVI) на следующей неделе. Ford Motor (F) достигла первоначальных договорённостей по зарплатам с профсоюзами, что позволит избежать широкомасштабной забастовки. Соглашение затрагивает около 5,6 тыс. работников компании.

Динамика по секторам: Communication Services -1,89%, Technology -1,77%, Consumer Discretionary -1,09%, Materials -1,03%, Energy -0,96%, Financials -0,66%, Industrials -0,39%, Health +0,02%, Utilities +0,1%, Real Estate +0,13%, Consumer Staples +0,15%.

По итогам торгов:

DJIA - 34440,88 п. (-0,22%),
S&P 500 - 4402,20 п. (-0,94%),
NASDAQ Composite - 13469,13 п. (-1,53%).

Индексы в Азии ощущают давление жёсткой риторики ФРС

Азиатские рынки снижались. Заявления председателя ФРС, что высокие ставки это на долгий период спровоцировали пессимизм инвесторов. В Гонконге сектор технологичных компаний терял около 2%. При этом акции застройщика Country Garden повышались на 1% на новостях о том, что компания смогла договориться с держателями облигаций о продлении срока выплат.

Японские индексы снижались. Перспектива того, что ставки центральных банков будут оставаться высокими более длительный период демотивируют инвестиции в акции. Впрочем, для банковских бумаг это позитив. Акции Mitsubishi UFJ Financial повышались на 1,4%, Sumitomo Mitsui Financial на 1,0%, а Mizuho Financial на 0,9%. В полупроводниковом секторе преобладал пессимизм. Бумаги Tokyo Electron снижались на 0,9%, а Advantest Corp. На 2,6%.

По состоянию на 8:20 мск:

NIKKEI 225 - 32598,93 п. (-1,29%),
Hang Seng - 17667,53 п. (-1,22%),
Shanghai Composite - 3090,07 п. (-0,60%).

Жесткая риторика ФРС давит на котировки нефти

Нефть продолжила дешеветь на перспективах более длительного периода высоких ставок. При этом ситуация с запасами продолжает ухудшаться. Согласно данным Минэнерго США, на неделе до 15 сентября коммерческие запасы нефти в США -2,14 млн баррелей, бензина -831 тыс. баррелей, а дистиллятов -2,87 млн баррелей. Как минимум, текущая техническая коррекция может быть непродолжительной и рост способен возобновиться в ближайшее время.

По состоянию на 8:55 мск: