Итоги торгов. Рост на слабом внешнем фоне и многочисленных корпоративных новостях

Российские акции подорожали по итогам торгов в среду, 24 мая. Индекс МосБиржи обновил максимум 2023 года на уровне 2659,7 п. Этот уровень является новым пиком с 6 апреля 2022 г.

На 19:00 мск:

• Индекс МосБиржи — 2 654,99 п. (+0,50%), с нач. года +23,3%
• Индекс РТС — 1 043,95 п. (+0,57%), с нач. года +7,6%
• Stoxx Europe 600 — 457,65 п. (-1,81%), с нач. года +7,7%
• DAX — 15 842,13 п. (-1,92%), с нач. года +13,8%
• FTSE 100 — 7 627,10 п. (-1,75%), с нач. года +2,4%
• S&P 500 — 4 115,25 п. (-0,73%), с нач. года +7,2%
• VIX — 20,22 п. (+1.69 пт), с нач. года -1.45 пт
• MSCI World — 2 816,85 п. (-1,01%), с нач. года +8,2%

Внешний фон был негативным для российского рынка. Европейские акции подешевели. Панъевропейский индекс Euro Stoxx 600 продемонстрировал самое значительное снижение с 15 марта. Факторы давления: тупик в переговорах по повышению потолка госдолга в США, публикация потребительских цен в Великобритании, повышающая степень опасений по поводу инфляции. Британский CPI в апреле снизился до 8,7% г/г по сравнению с 10,1% г/г в марте. Меж тем экономисты прогнозировали снижение до 8,2% г/г.

Акции в США также были под давлением, поскольку американские переговорщики, похоже, далеки от соглашения по повышению лимита госдолга. Риск технического дефолта оказывает негативное влияние на настроения инвесторов. Опасения рецессии сохраняются не только в США. Китайский широкий индекс CSI 300 лишился всего своего роста с начала текущего года на фоне ослабления юаня и сохраняющихся долговых проблем национальных застройщиков. Доходности казначейских облигаций продолжили рост. Глава Минфина США Джаннет Йеллен предупредила, что страна уже с 1 июня может начать демонстрировать невыполнение своих долговых обязательств. Доходности ценных бумаг со сроком погашения 1 июня выросли до 6,18%, а доходности бумаг с погашением 6 июня выросли до 6,27%.

Цены на нефть подросли в среду. Еженедельная статистика Управления по энергетической информации США показала, что запасы сырой нефти за неделю упали на 12 млн баррелей – самое существенное недельное сокращение с ноября 2022 г. Это позитивная для быков по нефти статистика. При этом накануне министр энергетики Саудовской Аравии напугал спекулятивных медведей, намекнув на возможное очередное сокращение добычи нефти со стороны альянса ОПЕК+.

На 19:00 мск:

• Brent, $/бар. — 78,17 (+1,73%), с нач. года -9,0%
• WTI, $/бар. — 74,26 (+1,85%), с нач. года -7,5%
• Urals (инд. Средиземноморье), $/бар. — 54,49 (+0,83%), с нач. года -14,9%
• Золото, $/тр. унц. — 1 961,86 (-0,68%), с нач. года +7,6%
• Серебро, $/тр. унц. — 23,13 (-1,36%), с нач. года -3,4%
• Алюминий, $/т — 2 211,50 (-0,70%), с нач. года -7,0%
• Медь, $/т — 7 896,50 (-2,54%), с нач. года -5,7%
• Никель, $/т — 20 710,00 (-1,60%) с нач. года -31,1%

Доллар в среду на 18:45 мск прибавил к рублю 3,5 копейки до 80,17, евро потерял 33,7 копейки до 86,36, а юань подорожал на 0,03 копейки до 11,338.

На 19:00 мск:

• EUR/USD — 1,0757 (-0,12%), с начала года +0,5%
• GBP/USD — 1,2367 (-0,37%), с начала года +2,4%
• USD/JPY — 139,16 (+0,41%), с начала года +6,1%
• Индекс доллара — 103,83 (+0,33%), с начала года +0,3%
• USD/RUB (Мосбиржа) — 80,05 (-0,11%), с начала года +14,5%
• EUR/RUB (Мосбиржа) — 86,228 (-0,55%), с начала года +16,0%

Российский фондовый рынок игнорировал внешний фон и стабильность рубля. Поддержку оказывали ожидания выплаты дивидендов и корпоративные новости. Пока Индекс МосБиржи остается выше 2600 пунктов потенциал роста до 2750 п. сохраняется.

76,2 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 88,1 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 88,1 % торгуются выше своей 200-дневной МА.

Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 9,7 %. Индекс торгуется с коэффициентом 3,4 к прибыли за прошедший год (P/E).

Ключевые новости

Министр финансов США Джанет Йеллен вновь подтвердила в среду, что ресурсы ее ведомства закончатся в начале июня, если Конгресс не одобрит увеличение лимита госзаимствований.

Банк России намерен продлить до конца 2023 года право кредитных организаций не раскрывать чувствительную информацию за некоторыми изъятиями, но собирается с 1 июля вернуться к раскрытию данных о факте реорганизаций.

В фокусе

Совет директоров АФК «Система» (AFKS) рекомендовал за 2022 г. дивиденды 0,41 руб. на акцию. Дивдоходность 2,6%.

Совет директоров «ГАЗ» (GAZA) рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г.

Совет директоров «Эн+ Груп» (ENPG) рекомендовал не платить дивиденды за 2022 г.

Совет директоров компании «Абрау-Дюрсо» (ABRD) 26 мая рассмотрит вопрос о дивидендах за 2022 год. Акции 17 мая достигали 294,8 руб. – максимума с 15 февраля 2021 г. С тех пор, котировки упали ниже 280 руб. Сегодня новая попытка закрепиться выше указанных уровней в преддверии новостей по дивидендам. Президент компании Павел Титов в прошлом месяце анонсировал, что дивиденды могут увеличиться с 25% от чистой прибыли до 32%. Таким образом, дивиденды могут составить 5,5 руб. на акцию против 3,44 руб. по итогам 2021 г. Дивдоходность около 2%.

Совет директоров компании «Роснефти» (ROSN) 25 мая рассмотрит вопрос о дивидендах.

Итоги российского рынка

Из 10 отраслевых индексов 8 выросли и 2 снизились по итогам дня.

Лидером снижения стал индекс «Потребительского сектора» (-1%). В лидерах снижения были акции «Магнита», потерявшие более 5%, а также акции «Соллерса», подешевевшие более чем на 2%. В лидерах роста бумаги ИСКЧ, которые подскочили более чем на 4%.

Лидером роста стал индекс «Строительных компаний» (+3,4%). Все бумаги девелоперов подорожали. Более 10% прибавили расписки «Эталона».

Из 40 акций индекса МосБиржи 25 подорожала и 15 подешевели по итогам дня (на 18:40 мск).

Корпоративные истории

«Россети Волга» (MRKV) опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2023 г. Выручка выросла на 19,8% г/г до 20,157 млрд руб. Операционная прибыль составила 1,291 млрд руб. против убытка 50,2 млн руб. годом ранее. Прибыль до налогообложения составила 1,095 млрд руб. против убытка 355,6 млн руб. годом ранее. EBITDA увеличилась на 95% г/г до 2,96 млрд руб. Чистая прибыль составила 845,9 млн рублей против убытка 202,7 млн руб. годом ранее. Ранее была опубликована отчетность по РСБУ: чистая прибыль составила 698 млн руб. То есть по МСФО результат оказался заметно лучше. Акции компании отреагировали на отчетность ростом. Однако они по-прежнему остаются в диапазоне 0,0375–0,04 руб., в котором пребывают со 2 мая.

Segezha Group (SGZH) опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 года. Выручка благодаря ослаблению курса рубля увеличилась на 10% к 4 кварталу 2022 г., но сократилась на 42% г/г до 18,7 млрд руб. Segezha продала европейский бизнес по производству упаковки Segezha Packaging за 1 евро, и у Segezha Packaging остался перед Сегежским ЦБК 100 млн евро. Соответственно, предыдущие данные по выручке были скорректированы с учетом продажи в феврале 2023 г. европейских конвертинговых заводов Segezha Packaging. Выручка за 1 квартал 2022 г. (не 35,6, а 32 млрд руб.) и 4 квартал 2022 г. (не 19,4, а 17 млрд руб.) стала меньше, база ниже, поэтому при прежних цифрах даже с учетом ослабления рубля роста выручки в базисе кв/кв мы бы не увидели.

OIBDA увеличилась на 9% кв/кв, но сократилась на 91% г/г до 1,1 млрд руб. Рентабельность по OIBDA к предыдущему кварталу не изменилась – 6%, но в годовом базисе сократилась на 31 п.п. Чистый убыток сократился на 14% кв/кв. И то потому, что показатель 4 квартала был скорректирован на единоразовую корректировку 3,39 млрд руб. В годовом базисе чистый убыток сократился в 2 раза. При этом свободный денежный поток составил -7,7 млрд руб. против -2,1 млрд руб. в 4 квартале 2022 г. и 20,7 млрд руб. в 1 квартале 2022 г. Долговая ситуация остается непростой. Общий долг на 31 марта составил 123,2 млрд руб. Это на 1% ниже, чем в конце 2022 г. Позитивно, что 92% долговых обязательств в рублях. Однако чистый долг вырос с 31 декабря на 9% до 110,5 млрд руб. Показатель «Чистый долг / LTM OIBDA» составил 7,9х против 4,1х в конце 2022 г. Однако рост соотношения происходит не по причине увеличения долга, а по причине снижения OIBDA. В итоге акции компании подешевели до минимума с 5 мая.

Ozon (OZON) также опубликовал финансовые результаты за I квартал 2023 года. Товарооборот GMV, включая услуги, вырос на 71% г/г до 303,05 млрд руб. Количество заказов почти удвоилось: +93% г/г до 179,3 млн. Количество активных покупателей выросло почти на 30% г/г до 37 млн. Важный для e-commerce показатель – частотность заказов – увеличился на 52% г/г до 14,9 млн. В итоге выручка выросла на 47% г/г до 93,25 млрд руб.. Это благодаря тому, что выручка от услуг подскочила на 120% г/г до 53,43 млрд руб. Валовая прибыль подскочила в 9 раз до 15,59 млрд руб. Скорр. EBITDA достигла рекордного значения 7,97 млрд руб. против отрицательного значения 8,95 млрд руб. в том же периоде годом ранее. Прибыль составила 10,66 млрд руб., хотя год назад был убыток 19,06 млрд руб.

Расписки TCS Group (TCSG) поднимались выше максимума 20 сентября 2022 г. и достигли пика с 12 апреля 2022 года. В ожидании публикации финансовых результатов за I квартал 2023 года. После релиза началась фиксация прибыли. Котировки утратили часть внутридневных достижений. Расходы на резервы в I квартале 2023 года сократились почти на 30% г/г до 12,3 млрд руб. Чистая прибыль выросла до 16,2 млрд руб. по сравнению с 1,4 млрд руб. в том же периоде годом ранее.

Торговый объем в акциях ритейлера «Магнит» (MGNT) оказался рекордным с 19 ноября 2021 г. (14,2 млрд руб.), составив сегодня около 13 млрд руб. Московская Биржа понизит уровень листинга данных бумаг с 25 мая. Они будут переведены из первого в третий уровень котировального списка. Причина - «неустранение организацией допущенного нарушения по корпоративному управлению в установленный биржей срок». Если под этой завуалированной фразой понимался тот факт, что компания давно не раскрывает отчетность, то сегодня отчетность по РСБУ появилась. Выручка в 1 квартале 2023 г. снизилась на 24,7% г/г до 137,8 млрд руб. При этом себестоимость продаж увеличилась на 31,5% г/г до 15,8 млрд руб. Поэтому валовая прибыль сократилась на 28,6 % г/г до 121,9 млрд руб. Чистая прибыль снизилась почти на 44% до 118,2 млрд руб. Если сравнивать динамику основных показателей с цифрами за 1 квартал 2023 г., которые ранее публиковала X5 Group, то негативная динамика у «Магнита» ставит в привилегированное положение основного конкурента. Акции «Магнита» упали до минимума с середины лета 2022 года, а бумаги X5 с 3 мая в целом сохраняют позитивную динамику и превысили уровень 1500 руб. за расписку.