Обзор рынков товарных фьючерсов Московской биржи (23 - 30 марта 2023 г.)

• Мировой рынок нефти на прошедшей неделе подрастал под влиянием перебоев с поставками с Ближнего Востока в Средиземноморье. Стоимость сорта Brent восстановилась от $75,9 за баррель до $78,9 за баррель. Стоимость сорта WTI выросла от $71,7 за баррель до $74,5 за баррель. Негативные последствия банковского кризиса в США и Европе пока не наблюдаются, что улучшило настроения участников рынка. Ожидания смягчения денежно-кредитной политики ФРС США способствуют ослаблению курса доллара и поддерживают рынок нефти. 

В текущий период сезонная слабость спроса пока остается, но поставки стали более напряженными, что оказывает поддержку стоимости нефти.  Начало второго квартала будет усугублять проблемы обеспечения рынка нефти, т.к. спрос начнет подрастать в связи с началом автомобильного сезона в Северном полушарии, а предложение будет активно снижаться.

• На прошедшей неделе цены на золото слегка понизились, а на остальные драгоценные металлы подросли под влиянием отступления страха продолжения проблем в банковской отрасли. В то же время рынки продолжают сигнализировать о неприятии риска, в связи с чем в защитных активах наблюдался дополнительный спрос и рост волатильности. Центральные банки продолжали повышение процентных ставок, усиливая вероятность наступления рецессии. Курс доллара США слабел.   

Стоимость фьючерсов на золото на CME на прошедшей неделе вновь тестировала сильный уровень сопротивления $2 000/унция, но пока не смогла закрепиться выше и понизилась к $1 996/унция. Ребалансировка позиций крупными игроками в конце первого квартала способствовала росту цен в конце недели. В связи с сохраняющимся высоким уровнем инфляции и рисков в финансовой системе возможен постепенный рост стоимости золота к $2100/унция. Растущие риски также возродили интерес инвесторов к золотым ETF. На неделе, завершившейся 24 марта, запасы золота в фондах выросли на 13,5 тонн. Общий уровень запасов золота в ETF составляет 3 430,9 тонн.

• В прошедший период стоимость фьючерса на пшеницу на CME спекулятивно вырастала до 721 цента за бушель ($265 за тонну) под влиянием отказа иностранных компаний, работающих на российском зерновом рынке, от экспортных поставок в сезоне 2023/24 и передаче активов новым собственникам. Неопределенность длилась недолго: после разъяснений компаний и Минсельхоза РФ цены на пшеницу понизились до 688 центов за бушель ($252 за тонну). Поставки причерноморской пшеницы на мировой рынок остаются высокими, в связи с чем наблюдаются забастовки фермеров в Польше, Румынии и Болгарии, требующих прекращения беспошлинного ввоза дешевого украинского зерна на территорию ЕС.   

Стоимость пшеницы на аукционах НТБ по состоянию на 30 марта понизилась до 13 360 руб. за тонну ($170 за тонну) с поставкой на базисе CPT Новороссийск. Заявления МСХ РФ о возможном замедлении российского экспорта на мировой рынок немедленно вызвали негативную реакцию на внутреннем рынке, т.к. запасы пшеницы на конец сезона 2022/23 достигнут рекордного уровня. Экспорт пшеницы из РФ по состоянию на 28 марта составил около 32,2 млн тонн (данные Прозерно), что примерно на 36% выше экспорта на аналогичную дату 2022 г. Стоимость фьючерсов на пшеницу на Московской бирже консолидировалась вблизи 14 000 руб. за тонну. «Открытие Инвестиции» опубликовали инвестиционную идею на покупку июньского фьючерса на пшеницу с целью роста до 17 000 руб. за тонну.