10 марта 2023, 18:58

Внешний фон. Рынки акций Европы и США под давлением, а нефть дорожает после отчета по рынку труда США за февраль

Сыроваткин Олег, «Открытие Research»

ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Европа

Вечером пятницы Stoxx Europe 600 заметно снижался, покинув область многонедельной консолидации неподалеку от многомесячных максимумов. По состоянию на 18:00 мск все 11 основных секторов индекса находились в минусе. Наибольшую устойчивость показывали ЖКХ, производство товаров первой необходимости и энергетика. Главными аутсайдерами выступали финансы, промышленность и ИТ.

Вчерашний стресс в финансовом секторе США, где бумаги SVB Financial Group рухнули на 60%, перекинулся в Европу, и акции местных банков оказались под сильным давлением. SVB объявила о привлечении капитала через эмиссию акций объемом $2,5 млрд, о продаже почти всего портфеля ценных бумаг, а также сообщила о перспективах того, что рост процентных ставок окажет давление на публичные и частные рынки капитала. Стоит отметить, что Silicon Valley Bank — «дочка» SVB — финансирует множество стартапов и прочих венчурных компаний.

Впрочем, рынок акций Европы сильно перекуплен и давно созрел для коррекции.

Дивидендная доходность Stoxx Europe 600 составляет 3,4%. Индекс торгуется с коэффициентом 13,4 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 12,0 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Далее из состава Stoxx Europe 600: 57,3% компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 70,2% торгуются выше своей 100-дневной МА, 72,0% торгуются выше своей 200-дневной МА.

На 18:00 мск:

Индекс MSCI EM -968,39 п. (-0,99%), с нач. года +1,3%
Stoxx Europe 600 -452,88 п. (-1,54%), с нач. года +6,6%
DAX -15 383,00 п. (-1,60%) с нач. года +10,5%
FTSE 100 — 7 739,54 п. (-1,78%), с нач. года +3,9%

США

Вечером пятницы S&P 500 снижался, продолжая начатый еще во вторник даунтренд. По состоянию на 18:00 мск 7 из 11 основных секторов индекса находились в минусе. Наибольшую устойчивость показывали энергетика, здравоохранение и производство товаров длительного пользования. Вновь отставали финансы, а также недвижимость и ИТ.

Инвесторы с оптимизмом восприняли смешанный отчет по рынку труда США за февраль, который одновременно показал и значительное увеличение числа новых рабочих мест вне с/х сектора (311 тыс. против консенсуса 225 тыс.),

и рост уровня безработицы (3,6% против консенсуса 3,4%).

Это событие привело к снижению рыночной оценки вероятности повышения ставки по федеральным фондам на 50 б.п. на заседании ФРС 22 марта до 57% с 72% по состоянию на вечер четверга.

Доходности гособлигаций США продолжили начатое вчера снижение, в частности этот показатель для двухлетних бумаг снизился с закрытия среды уже на 45 б.п. до 4,62%. Однако данный факт не оказал поддержки рынку акций США, так как, напротив, он стал следствием бегства инвесторов из акций в трежерис.

Дивидендная доходность S&P 500 составляет 1,8%. Индекс торгуется с коэффициентом 18,8 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 16,2 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Из состава S&P 500: 25,3% компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 42,3% торгуются выше своей 100-дневной МА, 50,1% торгуются выше своей 200-дневной МА.

На 18:00 мск:

S&P 500 — 3 903,94 п. (-0,37%), с нач. года +1,7%
VIX — 23,10 пт (+0.49 пт), с нач. года +1.43 пт
MSCI World — 2 691,17 п. (-1,25%), с нач. года +3,4%

Нефть и другие сырьевые активы

Вечером пятницы цены на нефть умеренно росли, но закрывали неделю снижением. Инвесторы с оптимизмом восприняли смешанный отчет по рынку труда США за февраль, который одновременно показал и значительное увеличение числа новых рабочих мест вне с/х сектора (311 тыс. против консенсуса 225 тыс.), и рост уровня безработицы (3,6% против консенсуса 3,4%).

Это событие привело к снижению рыночной оценки вероятности повышения ставки по федеральным фондам на 50 б.п. на заседании ФРС 22 марта до 57% с 72% по состоянию на вечер четверга и оказало поддержку рискованным активам, включая нефть. Дополнительным позитивом стало снижение курса доллара против валют G10.

Запасы алюминия российского происхождения в хранилищах LME в феврале выросли в два с лишним раза до 200 тыс. тонн с небольшим. Это стало следствием поставки свыше 100 тыс. тонн металла в южнокорейский порт Кванъян в начале месяца. Тем не менее доля российского алюминия в хранилищах LME осталась примерно на уровне 45% благодаря значительному увеличению притока металла из других стран.

Запасы меди в хранилищах Шанхайской фьючерсной биржи продолжили снижаться, сократившись на неделе до 10 марта на 11% до 214,92 тыс. тонн. Запасы алюминия выросли на 2,7% до 310,89 тыс. тонн.

На 18:00 мск: