01 марта 2023, 18:11

Внешний фон. Новости из Китая порадовали инвесторов утром, а из Германии - огорчили днем

Сыроваткин Олег, «Открытие Research»

ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Европа

Вечером среды Stoxx Europe 600 продолжал консолидироваться в довольно узком диапазоне последних недель неподалеку от многомесячных максимумов. По состоянию на 17:45 мск 6 из 11 основных секторов индекса находились в плюсе. Наилучшую динамику показывали производство материалов и товаров длительного пользования, а также промышленность. Отставали недвижимость, ЖКХ и здравоохранение.

В первой половине торговой сессии Stoxx Europe 600 предпринял попытку роста на фоне ночной публикации сильных данных по индексам деловой активности (PMI) Китая за февраль. Однако затем индекс резко снизился, уйдя в минус после публикации более высоких, нежели ожидалось, предварительных данных по потребительской инфляции в Германии в феврале (+8,7% г/г против 8,7% г/г в январе и против ожиданий на уровне +8,5% г/г).

Напомним, что вчера мы увидели более высокие, нежели ожидалось, предварительные данные по потребительской инфляции во Франции и Испании за февраль. Это создает предпосылки для ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ и является очевидным медвежьим фактором.

Дивидендная доходность Stoxx Europe 600 составляет 3,2%. Индекс торгуется с коэффициентом 13,7 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 12,2 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Далее из состава Stoxx Europe 600: 66,2% компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 77,0% торгуются выше своей 100-дневной МА, 73,0% торгуются выше своей 200-дневной МА.

На 17:45 мск:

Индекс MSCI EM -964,01 п. (-0,33%), с нач. года +0,8%
Stoxx Europe 600 -460,11 п. (-0,22%), с нач. года +8,3%
DAX -15 392,62 п. (+0,18%) с нач. года +10,6%
FTSE 100 — 7 936,15 п. (+0,76%), с нач. года +6,5%

США

Вечером среды S&P 500 умеренно снижался. По состоянию на 17:45 мск 6 из 11 основных секторов индекса находились в минусе. Наилучшую динамику показывали энергетика, производство материалов и промышленность. Отставали недвижимость, ЖКХ и производство товаров первой необходимости

Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари отметил озабоченность отсутствием заметных признаков того, что повышение процентной ставки замедляет активность в секторе услуг. При этом он пока не решил, какой шаг повышения ставки поддержать на мартовском заседании FOMC.

Впрочем, до решения по ставкам остается еще три недели, до публикации данных по рынку труда США за февраль — полторы недели, а по потребительской инфляции за февраль — еще больше.

Дивидендная доходность S&P 500 составляет 1,7%. Индекс торгуется с коэффициентом 19,0 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 16,3 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Из состава S&P 500: 43,8% компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 59,1% торгуются выше своей 100-дневной МА, 57,7% торгуются выше своей 200-дневной МА.

На 17:45 мск:

S&P 500 — 3 961,51 п. (-0,22%), с нач. года +3,2%
VIX — 20,73 пт (+0.03 пт), с нач. года -0.94 пт
MSCI World — 2 714,57 п. (-0,26%), с нач. года +4,3%

Нефть и другие сырьевые активы

Ночью цены на нефть неплохо подросли после публикации сильных данных по индексам деловой активности в Китае за январь.

Официальный индекс PMI в. производственной сфере вырос в феврале до 52,6 п. с 50,1 п., превысив ожидания на уровне 50,6 п. Второй месяц подряд выше пограничной отметки 50,0 п. и самое быстрое ускорение роста с марта 2012 года;

Официальный индекс PMI в. непроизводственной сфере вырос в феврале до 56,3 п. с 54,4 п., превысив ожидания на уровне 54,9 п. Второй месяц подряд выше пограничной отметки 50,0 п. и самое высокое значение с марта 2021 года;

Индекс PMI в. производственной сфере от Caixin вырос в феврале до 51,6 п. с 49,2 п., превысив ожидания на уровне 50,7 п. Первое значение выше пограничной отметки 50,0 п. с июля 2022 года и самое высокое за 8 месяцев.

Однако днем были опубликованы высокие цифры по потребительской инфляции в регионах Германии за февраль, и нефть резко подешевела, отыграв весь ночной рост. Подобная перемена в настроениях инвесторов выглядит понятной, учитывая, что вчера мы увидели более высокие, нежели ожидалось, предварительные данные по потребительской инфляции во Франции и Испании за февраль. Все это наводит на мысли о перспективах ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ и является очевидным медвежьим фактором.

Сегодня ночью Американский институт нефти (API) сообщил о том, что на прошлой неделе коммерческие запасы сырой нефти в стране выросли на 6,2 млн б/с.

Из других новостей можно отметить сообщение казахстанской «КазТрансОйл» о планах поставить 20 тыс. тонн нефти по нефтепроводу «Дружба» в Польшу в марте для дальнейшей доставки в Германию. Россия тем временем наращивает поставки нефти в Индию: по данным Vortexa, на которые ссылается Bloomberg, в первые 25 дней февраля этот показатель достиг рекордного значения на уровне 1,6 млн б/с.

Промышленные металлы показывали хорошую динамику после публикации указанных выше сильных цифр по индексам деловой активности Китая за февраль, которые создают предпосылки для усиления спроса на сырье.

На 17:45 мск: