Ожидания правительства подрывают надежды на дивиденды. Дневной обзор

Кочетков Андрей, «Открытие Research»
PhD, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»
Российский рынок не смог удержаться в плюсе в первой половине торгов в среду. Снижались акции IT-сектора, а также нефтяники, которые росли в начале недели.
Активность несколько снизилась. Объём сделок на основной секции Московской биржи составил 17,5 млрд руб. по сравнению с 27,6 млрд руб. днём ранее.
По состоянию на 15:25 мск Индекс Мосбиржи — 2254,96 п. (-0,56%), Индекс РТС — 988,18 п. (-1,61%).
Лидерами среди индексных бумаг были «Аэрофлот» (AFLT), Polymetal (POLY), «РУСАЛ» (RUAL), МТС (MTSS) и «Русгидро» (HYDR).
Самыми слабыми оказались Globaltrans, Ozon Holdings (OZON), VK (VKCO), «НОВАТЭК» (NVTK) и «Яндекс» (YNDX).
Новостной фон для рынка достаточно скудный, но вновь отметим, что наиболее активные распродажи наблюдаются в акциях, которые ранее отличились своим ростом. В частности, бумаги Globaltrans (GLTR) регулярно были в лидирующей группе, так как компанию относят к числу основных получателей выгоды от перестройки торговых потоков на Восток.
Элементом непредсказуемости для рынка стало заявление вице-премьера правительства Андрея Белоусова о проработке вопроса добровольного взноса крупных компаний. По его словам, это не постоянный налог, а добровольный взнос от непредвиденной крупной прибыли и речь идёт только о крупных компаниях. Речь идёт о сумме около 200–250 млрд руб., которые, на наш взгляд, могли бы быть направлены на дивиденды акционерам. Естественно, что подобная уплата автоматически приводит к сокращению базы для дивидендных платежей.
Рубль терял свои позиции. С 7 февраля Минфин должен будет реализовывать юани на 8,9 млрд руб. в день. Однако также можно говорить о факторе президентского указа, который освободил некоторых экспортёров от обязательной продажи валюты по внешним контрактам. Формулировки указа таковы, что под них подпадают почти все крупнейшие поставщики российского сырья на внешние рынки. Поэтому мы наблюдаем слабость рубля при растущей нефти. Вероятно, что эта слабость будет сохраняться до третьей декады месяца, когда начнётся февральский налоговый период.
Индекс доллара снижался на фоне падения доходностей казначейских обязательств США. Накануне председатель ФРС Джером Пауэлл выступал в рамках экономического клуба Вашингтона. Председатель пытался подчеркнуть, что сильный рынок труда и ускорение инфляции могут стать основанием для более решительных действий ФРС. Однако рынок уже не верит в то, что у регулятора США такие основания появятся. При этом поводов для повышения ставки в Европе заметно больше. Соответственно, мы наблюдаем разнонаправленное движение в доходностях американских и европейских облигаций, что также отражается на динамике валютных пар.
По состоянию на 15:25 мск:
- DXY — 103,01 п. (-0,28%);
- EUR/USD — $1,0747 (+0,2%);
- GBP/USD — $1,2102 (+0,52%);
- USD/JPY — 130,81 (-0,22%);
- USD/RUB — 71,86 (+1,0%);
- EUR/RUB — 77,09 (+1,36%);
- CNY/RUB — 10,587 (+1,26%).
Энергетический сектор второй день подряд тащит европейские индексы вверх
Европейские индексы повышались. Инвесторы весьма активно отыгрывали заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла о том, что 2023 год станет годом существенного замедления инфляции. То есть время наступления паузы в процессе повышения ставки уже приближается. При этом экономики Европы и США пока демонстрируют способность избежать глубокую рецессию.
Сектор нефти и газа, или, как его называют на западе — энергетики, повышался на 2%, реагируя на рост котировок нефти. Акции французской Total SA дорожали после отчётности, показавшей рекордную прибыль $36,2 млрд за 2022 год. Из отдельных историй отметим рекорд датского фондового рынка на фоне роста акций производителя ювелирной продукции Pandora на 9% после сильной квартальной отчётности. Шведский Handelsbanken терял около 7% своей капитализации на фоне снижения дивидендных выплат и ожиданий высоких издержек инвестиционного подразделения.
По состоянию на 15:25 мск:
- FTSE 100 — 7920,66 п. (+0,71%);
- DAX — 15 431,92 п. (+0,72%);
- CAC 40 — 7166,60 п. (+0,48%).
Снижение рисков глобального экономического спада позитивно отражается на стоимости нефти
Нефть продолжала дорожать. Заявления председателя ФРС в большей степени убедили рынок в отсутствии планов более жёсткого повышения ставки регулятора, а также уменьшения рисков рецессии в США. В Европе также статистика за январь оказалась лучше декабрьской. Если же принять во внимание заявление исполнительного директора МЭА о том, что половина прироста спроса в текущем году будет обеспечено Китаем, то у нефти нет поводов для беспокойств перенасыщения рынка. Плюс к этому в Индии также прогнозируют увеличение потребления нефти.
Вице-премьер правительства РФ Александр Новак заявил, что послабления в сфере ограничений на российские нефтепродукты указывает на сохраняющийся спрос на поставки из России. В самом деле, уточнения Евросоюза по поводу отсутствия санкций на нефтепродукты, полученные в результате смешивания с российскими, позволяет предположить дефицит иных поставок на европейский рынок. Поэтому данные послабления допускают множество вариантов обхода потолка цен на отечественные нефтепродукты.
По состоянию на 15:25 мск:
- Brent — $84,47 (+0,93%);
- WTI — $77,99 (+1,10%);
- Алюминий — $2501 (-0,93%);
- Золото — $1895,3 (+0,56%);
- Никель — $27 720 (+1,73%).
Призывы президента США повысить налоги непосредственно касаются фондового рынка
Фьючерсы на основные индексы США указывали на снижение рынка в начале дня в пределах 0,35%. На среду запланировано несколько публичных появлений представителей ФРС, включая президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, вице-председателя ФРС Лизы Кук, затем вице-председателя Майкла Барра и президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика. После этого будут выступать президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари и управляющий ФРС Кристофер Уоллер.
Из статистики отметим лишь оптовые запасы, но и данные по ипотечному кредитованию также будут интересными. Негативным моментом для рынка также являются призывы президента США в своём обращении к конгрессу увеличить в четверо налоги на обратные выкупы акций. Обещания сократить дефицит бюджета в течение нескольких лет на $2 трлн можно серьёзно не воспринимать, так как подобные заявления постоянно приводят к увеличению бюджетных трат.
Подписка на аналитические обзоры
Только самые важные новости
Полезные материалы
Актуальные инвестидеи