Итоги торгов. Вторник стал противоположностью понедельника

Российские акции подешевели по итогам торгов во вторник, 17 января. Рублевый индекс не решился атаковать ключевое сопротивление в виде 200-дневной скользящей средней линии на уровне 2234 п. При этом психологический уровень 2200 пунктов – также сильное сопротивление. Если вспомнить, то в ноябре было две очень хороших попытки уйти выше 2200 п. Они в итоге провалились. Затем в начале декабря была аналогичная попытка. Также неудача. Теперь снова. Нам кажется, что на этот раз у рынка высокие шансы уйти выше 2200 и выше 2234 п. Однако, если в обозримом будущем закрепиться не получится, будет новая коррекция, и 50-дневная скользящая средняя 2177 п. ее не сдержит. Это будет более глубокое движение к 2100 п. или даже ниже. Но пока мы видим более высокую вероятность позитивного сценария.

На 19:00 мск:

• Индекс МосБиржи — 2 196,84 п. (-1,26%), с нач. года +2,0%
• Индекс РТС — 1 002,85 п. (-2,11%), с нач. года +3,3%

Вторник отзеркалил торговлю в понедельник. Если вчера мы получили по Индексу МосБиржи максимум с 24 ноября на укреплении рубля и дешевеющей нефти, то сегодня акции уверенно упали при слабом рубле и заметно подорожавшей нефти. Накануне только 2 акции рублевого индекса завершили день в минусе. Сегодня только 2 акции Индекса МосБиржи в плюсе: префы «Сургутнефтегаза» (SNGSP) отыгрывали ослабление рубля, «Русал» (RUAL) – рост мировых цен на алюминий, МКБ (CBOM) мог получить дополнительную поддержку на фиксации прибыли в акциях Сбербанка (SBER).

Внешний фон был слегка позитивным для российского фондового рынка. Во вторник Stoxx Europe 600 достиг нового максимального уровня с апреля. Акции в США со скрипом пытались подрастать, но перекупленной американский фондовый рынок демонстрирует признаки усталости. Алюминий торгуется в Лондоне на уровне максимумов с июня 2022 г. Медь, которая скорректировалась во вторник, накануне также достигала 7-месячных максимумов. Эти металлы дорожают на фоне ожиданий повышения спроса в Европе и Китае. Goldman прогнозирует ралли цен на алюминий и медь. Нефть вышла в плюс с начала года также на ожиданиях оживления спроса в Китае и Индии. Доллар на таких ожиданиях обновил минимум с июня прошлого года, но скорректировался. Поэтому золото, будучи технически перекупленным, застряло в диапазоне $1920-1900/унц.

В целом международные инвесторы рисуют позитивные перспективы для российских экспортеров.

Тем не менее опубликованные во вторник предварительные данные по платежному балансу указали на существенное сокращение экспорта в конце 2022 г. С учетом расширения дисконта Urals к Brent, который сейчас по нашим оценкам превышает $33/барр. и грядущего эмбарго ЕС на российские нефтепродукты, мрачная тень накрывает будущие доходы российских нефтяников. Это могло негативно сказаться на динамике компаний нефтегазового сектора.

На 19:30 мск:

• Brent, $/бар. — 85,76 (+1,54%), с нач. года -0,2%
• WTI, $/бар. — 80,16 (+0,38%), с нач. года -0,1%
• Urals, $/бар. — 62,79 (+2,77%), с нач. года -2,0%
• Золото, $/тр. унц. — 1 912,52 (-0,18%), с нач. года +4,9%
• Серебро, $/тр. унц. — 23,97 (-1,17%), с нач. года +0,1%
• Алюминий, $/т — 2 618,00 (-0,11%), с нач. года +10,1%
• Медь, $/т — 9 262,00 (+1,73%), с нач. года +10,6%
• Никель, $/т — 27 175,00 (-0,15%) с нач. года -9,6%

Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 10,9 %. Индекс торгуется с коэффициентом 3,7 к прибыли за прошедший год (P/E).

На 19:30 мск:

• EUR/USD — 1,0801 (-0,19%), с начала года +0,9%
• GBP/USD — 1,2269 (+0,62%), с начала года +1,5%
• USD/JPY — 128,19 (-0,30%), с начала года -2,2%
• Индекс доллара — 102,324 (+0,12%), с начала года -1,2%
• USD/RUB (Мосбиржа) — 69,15 (+1,05%), с начала года -1,1%
• EUR/RUB (Мосбиржа) — 74,9975 (+1,32%), с начала года +0,9%

В фокусе

Акционеры «Белуга групп» (BELU) одобрили выплату промежуточных дивидендов по итогам 9 месяцев 2022 г. Дивиденд — 75 руб. на акцию, дивдоходность — около 2,6%. Чтобы попасть в дивиденды, акции компании нужно купить до 19 января.

Ключевые новости дня

По предварительной оценке Банка России, профицит текущего счета платежного баланса Российской Федерации в 2022 году расширился относительно показателя предыдущего года почти в два раза и составил 227,4 млрд. Меж тем по итогам IV квартала 2022 года активное сальдо по счету текущих операций составило $31,4 млрд. Это почти на 36% меньше, чем в III квартале 2022 года и на 33% меньше, чем в том же квартале 2021 года.

Инфляция в России во втором квартале 2023 года может опуститься ниже таргета в 4%, сообщил президент РФ Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам. Подобного рода прогнозы – «шар в корзину ожиданий» возобновления снижения ключевой ставки Банка России в 2023 году (сейчас ставка 7,5%).

ОПЕК в опубликованном 17 января отчете не изменило прогноз роста спроса на нефть на текущий год. Мировое потребление в 2022 г. –  99,55 мбс, в 2023 г. ожидается 101,8 мбс (рост на 2,2 мбс).

Итоги российского рынка

Из 10 отраслевых индексов 1 вырос и 9 снизились по итогам дня.

Худшим по динамике стал отраслевой индекс «Информационных технологий» (-2%), где в лидерах были только расписки HeadHunter. Считаем, что в долгосрочной перспективе у HeadHunter есть возможность стабильно наращивать финансовые показатели и маржинальность, а также наращивать долю рынка, в том числе за счёт сделок по слиянию и поглощению (M&A). У нас появилась актуальная идея по бумагам компании, цель 1529 руб. Остальные представители сектора завершили день в минусе.

Акции HeadHunter: Заработать на работе

Лидером роста стал индекс «Транспорта» (+1,6%). В секторе в лидерах акции НМТП (NMTP) и «Совкомфлота» (FLOT), а также бумаги ДВМП (FESH) и НКХП (NKHP). «Аэрофлот» стал лидером снижения на фоне фиксации прибыли после реализованного недавно роста. Расписки Globaltrans (GLTR) могли стать жертвой статистики. Консолидированный контейнерный оборот морских терминалов GlobalPorts в IV квартале 2022 г. сократился на 53% г/г до 179 тыс. TEU, сообщила компания. По итогам 2022 года контейнерооборот сократился на 37,1% г/г до 992 тыс. TEU. Нет оснований в текущем году ожидать восстановления рынка в регионе Балтийского бассейна до объемов 2021 года. На дальневосточном рынке наблюдается высокий спрос, который может превысить мощности контейнерных терминалов и смежной инфраструктуры в регионе, говорится в сообщении компании.

Объемы российского морского экспорта сырой нефти достигли рекордного объема с апреля 2022 года, сообщил накануне Bloomberg. Совокупные объемы экспортируемой российской нефти за прошедшую неделю января выросли на 30% до 3,8 млн баррелей. Поставки через порты в Балтийском море выросли на 626 тыс. баррелей в сутки по сравнению с предыдущей неделей, а через Черное море — на 47% суточного объема. Статистика могла поддержать акции НМТП и «Совкомфлота».

Из 40 акций индекса МосБиржи 3 подорожали и 27 подешевели по итогам дня.

85,7 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 81,0 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 52,4 % торгуются выше своей 200-дневной МА.

Корпоративные истории

Снижение акций Сбербанка во вторник. Считаем реализацией старой биржевой истины: «покупай на слухах, продавай на фактах». Обычка с начала года подорожала по состоянию на понедельник на 8,6%, а префы – на 8,4%.  Прибыль «Сбера» за 2022 год упала на 75,7% до 300,2 млрд руб., а в декабре её рост составил 40,2% до 125,5 млрд руб. Результаты последних трёх месяцев стали самыми сильными в истории банка и показали положительную динамику от месяца к месяцу. В рекордном 2021 году среднемесячная чистая прибыль составила около 104 млрд руб. Результаты последних трёх месяцев показывают, что Сбербанк движется с опережением 2021 года в среднем на 20%. У нас есть актуальная инвестидея по обыкновенным акциям Сбербанка с целью 156 руб. Рекомендация – «на уровне рынка».

Акции ДВМП продолжают атаковать диапазон 34,36 руб., пытаясь уйти из диапазона 32-34 руб., в который они свалились в декабре. ДВМП— головная компания группы FESCO. По итогам 2022 года группа увеличила объем перевозок морскими внешнеторговыми сервисами через порты Дальнего Востока на 38% г/г до 330 тыс. TEU. Также в течение прошлого года FESCO на 29% г/г увеличила собственный контейнерный парк, который теперь составляет 132 тыс. TEU, что является историческим максимумом для компании. Сильные операционные результаты за 2022 год подтверждают тезис о смещении российской внешней торговли в азиатский регион. Наращение собственного контейнерного парка может свидетельствовать о долгосрочности тенденции спроса на логистические услуги компании. Тем не менее полноценному раскрытию стоимости FESCO на данный момент мешает наличие неразрешённого конфликта между акционерами и государством.

Акции ОГК-2 (OGKB) на прошлой неделе впервые с июля 2022 г. атаковали уровень 0,6% руб., но пробить его не смогли, и теперь мы наблюдаем коррекцию. Компания сообщила сегодня, что в 2022 г. снизила производство электроэнергии на 2,6% г/г до 48,5 млрд кВт.ч. Темпы снижения по итогам года не выглядят драматичными. В 4 квартале производство составило 12,7 млрд кВт.ч, что выше показателя 4 квартала прошлого года 12,5 млрд кВт.ч. Поэтому мы рассматриваем новость как нейтральную и по-прежнему считаем акции ОГК-2 интересными для покупки. Цель, 0,67 руб. Считаем компанию привлекательной дивидендной историей.