Когда ТГК-1 вернётся к выплате дивидендов?

Акционеры ПАО «ТГК-1» (TGKA) на внеочередном собрании 11 января утвердили рекомендацию совета директоров оставить в распоряжении общества всю чистую прибыль за 2021 год в размере 8,675 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Часть этих средств в размере 4,3 млрд рублей будет направлена на реализацию приоритетного инвестиционного проекта «Реконструкция ЭС-2 Центральной ТЭЦ филиала «Невский» ПАО «ТГК-1» в Санкт-Петербурге.

Наш взгляд на событие

Тимур Хайруллин, эксперт «Открытие Research», главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика

Напомним, в июле акционеры ПАО «ТГК-1» на заочном годовом собрании не приняли решения о выплате дивидендов за 2021 год, поскольку не набралось необходимого количества голосов. При этом тогда совет директоров рекомендовал акционерам утвердить размер дивидендов за 2021 год на уровне 0,001125376 рубля на одну обыкновенную акцию. Это составляло 50% чистой прибыли и по текущим котировкам обеспечивало бы доходность в размере 14,8%.

Что делать инвестору

У нас есть актуальная инвестидея в акциях ТГК-1 с целью 0,016 руб., что предполагает потенциал роста с текущих уровней на 111%.

Потеря дивидендного дохода за 2021 г. является разочарованием для инвесторов и оставляет открытым вопрос о том, когда же компания вернётся к практике выплаты дивидендов. Мы полагаем, что такая практика возобновится только после выхода Fortum из капитала ПАО «ТГК-1»: финская госкомпания владеет блокирующим пакетом акций.

Динамика акций

За последний год акции ТГК-1 подешевели на 21,5%, а за пять лет — на 38%. Индекс Мосбиржи за те же периоды снизился на 40% и 2,5% соответственно. Бумаги ТГК-1 торгуются в области схождения 50/100/200-дневных МА и не выглядят ни перекупленными, ни перепроданными.

Самыми перекупленными в секторе с точки зрения своего положения относительно скользящих средних выглядят бумаги ОГК-2 (OGKB) и «Россети Северо-Запад» (MRKZ). Перепроданных бумаг по этому критерию в секторе нет.

О компании

ПАО «ТГК-1» — ведущий производитель электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России. Объединяет 52 электростанции в четырёх субъектах РФ: Санкт-Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях. 19 из них расположены за Полярным кругом. Установленная электрическая мощность составляет 6,9 ГВт, тепловая — 13,51 тыс. Гкал/час.

По сравнению с другими генерирующими компаниями России «ТГК-1» обладает уникальной структурой производственных активов. 40% её установленной мощности приходится на гидрогенерацию. Это 40 ГЭС общей мощностью около 2900 МВт.