Сильные результаты Сбербанка по выдаче ипотечных кредитов — положительный сигнал перед отчётом за декабрь

10 января сервис «Домклик» сообщил, что в декабре Сбербанк (SBER, SBERP) оформил жилищных кредитов на сумму более 382 млрд руб., что стало максимальным значением с марта 2022 г. Из них на вторичное жильё пришлись 218 млрд руб., на первичное — 141 млрд руб., а на индивидуальное жилищное строительство — более 17 млрд руб.

Самая большая доля выданных ипотечных кредитов пришлась на Москву — 50 млрд руб. На втором месте Московская область — 34 млрд руб. Замкнул тройку лидеров Санкт-Петербург — 25 млрд руб.

Наш взгляд

Алексей Корнилов, эксперт «Открытие Research», главный аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций

Рынок находится в ожидании очередного отчёта Сбербанка по результатам за декабрь 2022 г. Большой объём выдачи ипотечных кредитов служит положительным индикатором для декабрьской отчётности банка. Высокий спрос отчасти мог быть вызван повышением ставки по льготной ипотеке с 7% до 8%, начиная с 2023 г. Поэтому всплеск ипотечного кредитования может иметь разовый характер. Хотя положительным является то, что программа льготной ипотеки была продлена до 1 июля 2024 г., пускай и по более высокой ставке. 

Более того, была расширена программа «Семейной ипотеки», позволяющая оформить кредит по ставке 6%. Теперь больше семей с детьми могут квалифицироваться для получения данной ипотеки и тем самым повысить спрос на неё. В любом случае, картина с потребительским кредитованием для Сбербанка в декабре складывается весьма положительно.

Что делать инвестору

У нас есть актуальная инвестидея в бумагах Сбербанка с целью 156 руб. за обыкновенную акцию, что предполагает потенциал роста с текущих уровней на 4,6%. В зависимости от дальнейшего развития событий рекомендация может быть повышена до «Покупать» (соответственно, и цель по бумагам).

Отметим, что Сбербанк первым из российских банков возобновил раскрытие части информации, представив сокращённые результаты по РПБУ за октябрь и первые 10 месяцев 2022 г. В дальнейшем результаты за ноябрь и 11 месяцев 2022 г. подтвердили, что банк, по большому счёту, оставил трудности 2022 года позади и вышел на новый уровень генерации прибыли, опираясь на двузначный рост розничного и корпоративного кредитного портфелей.

В начале ноября глава компании Герман Греф отметил, что в 2023 год Сбербанк войдёт «в абсолютно нормализованном состоянии, и это касается, в том числе, и дивидендов». Считаем, что возвращение к практике выплаты дивидендов стало бы хорошим драйвером для роста котировок акций компании.

Динамика акций

За последний год обыкновенные акции «Сбербанка» подешевели на 48,5%, за пять лет — на 37,5%. Индекс Мосбиржи за те же периоды снизился на 43% и 3,5% соответственно.

Бумаги торгуются заметно выше 50/100/200-дневных МА, что делает их одними из самых перекупленных в секторе. Акции ВТБ (VTBR) и СПБ Биржи (SPBE) — самые перепроданные в секторе с точки зрения своего положения относительно скользящих средних.

О компании

Сбербанк — крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе, один из ведущих международных финансовых институтов. В его региональную сеть входят 11 территориальных банков с 13 600 подразделениями в 83 субъектах РФ.