Взгляд на рынок золота №4: обзор новостей и рекомендации аналитика

В новом выпуске дайджеста мы собрали главные новости рынка золота за прошедшую неделю, наш взгляд на события и рекомендации для частных инвесторов.

Российские аффинажные заводы получили доступ к прямым продажам золота

Ассоциация российских аффинажных заводов выступила с инициативой создать отечественный аналог Good Delivery — сертификата надёжного поставщика слитков драгметаллов. Считается, что банкам необходим чёткий, независимый механизм оценки слитков. Также новый стандарт можно будет подключить к системе контроля за оборотом драгоценных металлов, драгоценных камней и изделий из них (ГИИС ДМДК).

Действие самого привычного для участников рынка статуса Good Delivery Лондонской ассоциации рынка драгметаллов (LBMA) для российских аффинажных заводов приостановлено. Сертификаты по стандарту Good Delivery ОАЭ и Шанхайской биржи золота из российских заводов имеет только «Красцветмет». Сейчас также к аккредитации в Дубае готовится Приокский завод цветных металлов. 

Также были законодательно разрешены прямые продажи аффинажными заводами и Гознаком РФ инвестиционного золота в слитках без НДС напрямую населению. Считается, что это увеличит предложение на внутреннем рынке драгоценных металлов, создаст конкуренцию коммерческим банкам и позволит сузить спреды между покупкой и продажей металла. Особый упор делается на возможность создания точек оперативного выкупа металла с проведением анализа и использованием информации ГИИС ДМДК.

В последнее время от аффинажных заводов исходит множество законодательных инициатив по изменению их положения на российском рынке драгоценных металлов. Большинство из них выглядят избыточными. Например, в России существует ГОСТ для производства слитков из драгоценных металлов, который по требованиям даже строже, чем лондонский стандарт Good Delivery. Иностранных производителей золота, которые бы получали российский стандарт для производства и продажи слитков на российском рынке, вряд ли стоит ожидать, а коммерческие банки используют стандартный механизм оценки качества слитков по ГОСТ.

Касательно допуска аффинажных заводов и Гознака РФ к прямым продажам слитков из драгоценного металла населению можно сказать, что если это и повысит конкуренцию коммерческим банкам на внутреннем российском рынке, то вряд ли приведёт к сужению спредов между покупкой и продажей драгоценных металлов. Инвестиции в инфраструктуру рынка для повышения доступности металла населению со стороны аффинажных заводов породят дополнительные расходы, что не может не сказаться на размере спрэда.  В целом все эти инициативы упирают в систему ГИИС ДМДК, поэтому создаётся впечатление, что данные инициативы направлены на продвижение использования данной системы всеми участниками рынка.

Российские инвесторы получат новые инструменты для инвестиций в драгоценные металлы

«Московская биржа» в следующем году намерена расширить список торгуемых драгметаллов.

«Совместно с “Норникелем” в 2023 г. планируем запустить торги платиной и палладием», — сообщил журналистам управляющий директор департамента развития бизнеса «Мосбиржи» Кирилл Пестов.

Торги золотом и серебром на бирже идут с 2013 г. Суммарный объём торгов драгметаллами за январь–ноябрь 2022 г. составил 103,8 млрд руб., что почти вдвое меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

По словам Пестова, сейчас порядка 100 участников работают на рынке драгметаллов, в том числе банки, брокеры, управляющие компании и золотодобытчики.

Новость о расширении списка торгуемых драгоценных металлов на платину и палладий, в случае, если это будут спотовые платиноиды, может быть воспринята участниками рынка позитивно, т.к. торговля спотовыми золотом и серебром в валютной секции Мосбиржи набирает обороты.

Например, в ноябре 2022 г. объём торгов драгоценными металлами (спот и своп) вырос на 27,7% и составил 13,6 млрд руб. (10,7 млрд руб. в октябре 2022 г.), в том числе объём торгов золотом — 13,4 млрд руб. (4,0 т), серебром — 0,2 млрд руб. (4,5 т).

Для «Норникеля» (GMKN) эти инструменты также могут быть интересны ввиду нарастающих санкционных ограничений.