МТС в 3 кв. 2022 г. сгенерировала солидный операционный денежный поток. По-прежнему позитивно смотрим на компанию

Компания МТС (MTSS) опубликовала в среду, 16 ноября, финансовые результаты по итогам III квартала и 9 месяцев 2022 г.

Абонентская база МТС в РФ по итогам III квартала составила 80,2 млн абонентов против 80 млн абонентов во II квартале 2022 года и 79,7 млн абонентов в III квартале 2021 года.

Количество клиентов МТС банка составило 3,3 млн, показав рост год к году на 18%.

Общее количество абонентов платного ТВ (спутниковое, кабельное, IPTV, OTT) составило 10,1 млн.

Количество экосистемных клиентов МТС (используют 2 и более сервиса или услуги различных категорий) достигло 12,8 млн, показав рост год к году на 63%.

Чистая прибыль МТС в III квартале сократилась на 25,1%, до 12,3 млрд рублей.

Наш взгляд

Алексей Павлов, PhD, начальник управления «Открытие Инвестиции», главный аналитик по российскому рынку акций:

Результаты МТС в отчетном периоде мы оцениваем как очень неплохие. А с точки зрения абсолютных цифр основные финансовые показатели III квартала стали для оператора лучшими в текущем году. Основными драйверами роста выручки МТС в июле—сентябре вновь стали рост доходов от услуг связи, а также показатели вертикалей финтех и медиа, тогда как с продажами телефонов и аксессуаров в текущем году по-прежнему все грустно. Однако больше всего нас по итогам квартала порадовал очень солидный уровень сгенерированного денежного потока на операционном уровне (CFO), что вместе с сокращением CAPEX вылилось в очень высокий FCF (без учета банковской деятельности) на уровне 23 млрд руб. за три месяца. Учитывая, что и в IV квартале капитальные расходы обещают быть относительно скромными (напомним, что в текущем году из-за ограничений на импорт оборудования основной CAPEX был экстренно смещен в начало года), итоговый FCF по году может оказаться не хуже прошлогоднего показателя, что позволит МТС выплатить дивиденд на уровне 30 руб. на акцию без увеличения долговой нагрузки.

Что делать инвестору

На ожиданиях выплаты дивидендов продолжаем позитивно смотреть на бумагу. У нас есть актуальная идея по акциям МТС. Рекомендация «покупать», цель 281,8 руб. Потенциал роста около 20%.

Динамика акций

Акции МТС по состоянию на 21:25 мск росли на 1,4%. Индекс МосБиржи по итогам торгов 16 ноября вырос на 0,2%, а отраслевой индекс «Телекоммуникаций» снизился на 0,3%. Поэтому бумага смотрелась лучше рынка и лучше сектора.

Акции МТС с начала текущего квартала выросли в цене на 25,6% — лучший за период результат в секторе. Все компании сектора просели по торговым объемам, если сравнивать средний показатель за 20 дней со средним за 3 месяца. Однако у МТС минимальная просадка в объеме (-9%).

О компании

МТС — ведущая компания в России и странах СНГ по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания; цифровых сервисов, включая финтех и медиа в рамках экосистемы и мобильных приложений, конвергентных IТ-решений в сфере интернета вещей, мониторинга, обработки данных и облачных вычислений. В России, Беларуси и Армении услугами мобильной связи Группы МТС пользуются около 80 миллионов абонентов. Компания также располагает крупнейшей непродовольственной розничной сетью в РФ.

На сегодняшний день основными бизнес-направлениями МТС являются телеком, розница, финтех, медиа, а также облачные и цифровые решения, которые осенью прошлого года были выделены в отдельное юрлицо АО «МТС Веб Сервисы» (МВС).

Бумаги МТС, во многом представляющие из себя квазиоблигации, давно известны на рынке как одна из самых интересных и стабильных дивидендных историй.