Совет директоров «Татнефти» рекомендовал выплатить дивиденды за III квартал

Шульгин Михаил
Начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»
Совет директоров «Татнефти» (TATN), как стало известно 16 ноября, рекомендовал промежуточный дивиденд за III квартал 2022 г. в размере 6,86 руб. на акцию.
Дивидендная доходность по цене закрытия во вторник, 15 ноября, — 1,8% на обыкновенную акцию и 1,9% на привилегированную.
Реестр на получение дивидендов составляется по состоянию на 10 января 2023 г. Дата проведения внеочередного собрания акционеров — 22 декабря. В случае отсутствия кворума — 27 декабря.
Наш взгляд
Алексей Кокин, эксперт «Открытие Research», главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор:
Дивиденд за III квартал в точности соответствует 50% чистой прибыли по итогам III квартала 2022 г. по РСБУ. Согласно дивидендной политике, базой для выплат служит больший из двух показателей — прибыль по МСФО или РСБУ. Однако в отношении промежуточных дивидендов этот принцип может не соблюдаться, как показала практика 2021 г. Дивидендные выплаты за I полугодие и за III квартал 2021 г. составили 50% прибыли по РСБУ, хотя она была меньше прибыли по МСФО. В результате коэффициент выплат по МСФО составил 42% за I полугодие и 45% за III квартал 2021 г. Финальный дивиденд за 2021 г. был скорректирован таким образом, чтобы общий дивиденд за 2021 г. составил 50% прибыли по МСФО. Таким образом, было распределено 69% чистой прибыли IV квартала 2021 г. по МСФО.
Мы полагаем, что прибыль по МСФО за III квартал 2022 г. была выше, чем по РСБУ, и ожидаем соответствующей корректировки финальных дивидендов. Наш прогноз следующего дивиденда (ожидается летом 2023 г.) — 17,1 руб., всего за 2022 г. — 56,7 руб.
Потенциально негативные новости для компании — остановка прокачки российской нефти по южному маршруту трубопровода «Дружба» в Венгрию, Словакию и Чехию. В прошлом «Татнефть» активно использовала этот маршрут для экспорта. Поставки по «Дружбе» не попали под эмбарго ЕС, а НПЗ на южной ветке не планируют отказ от российской нефти. Полагаем, что прокачка будет восстановлена в течение нескольких дней. Об этом уже заявил глава МИД Венгрии.
Что делать инвестору
Компания стабильно платит достойные дивиденды. Считаем, что привилегированные акции «Татнефти» (TATNP) должны присутствовать в портфеле инвестора. У нас есть актуальная инвестидея по префам компании, цель — 434,9 руб.
Динамика акций
Обыкновенные акции «Татнефти» по состоянию на 15:55 мск росли на 1,4% до 380,6 руб., префы прибавляли 0,03% до 365,7 руб. При этом Индекс Мосбиржи рос на 0,24%, а отраслевой индекс «Нефти и газа» прибавлял 0,02%, поэтому динамика бумаг соответствовала рынку.
Средний торговый объём в префах упал на 29% относительно среднего значения за 3 месяца. При этом краткосрочный объём в обыкновенных акциях снизился на 27%.
Бумаги «Татнефти» продемонстрировали наибольшее снижение в секторе за неделю. С начала ноября они подешевели на 1,5% (АО) и на 0,3% (АП) и не выглядят перегретыми, если сравнивать с динамикой других нефтяников.
Подписка на аналитические обзоры
Только самые важные новости
Полезные материалы
Актуальные инвестидеи