Акции «Инарктики» нужно купить до 14 декабря, чтобы попасть в рекомендованные за 9 месяцев 2022 г. дивиденды

Событие

Совет директоров ПАО «Инарктика» (ранее — «Русская аквакультура») (AQUA), как стало известно во вторник, 1 ноября, рекомендовал акционерам утвердить по итогам 9 месяцев 2022 г. дивиденды в размере 15 рублей на акцию. 18 декабря — дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов. Чтобы получить дивиденды, необходимо стать акционером компании до 14 декабря. Конечно, акционеры еще должны утвердить дивиденды. Внеочередное собрание акционеров, в повестку дня которого включен вопрос о дивидендах, состоится 7 декабря.

Дивидендная доходность составляет около 2,5%.

Наш взгляд на событие

Отчетность по МСФО компания в текущем году не публиковала. По РСБУ чистая прибыль «Инарктики» за 9 месяцев 2022 г. составила 3,54 млрд руб., что в 3,2 раза больше, чем в том же периоде годом ранее. В обращении 87 876 649 акций (к слову, free float 16,2%). На дивиденды выделено 1,3 млрд руб. — около 37% прибыли по РБСУ за период. Дивиденды по итогам первого полугодия 2022 г. также были 15 рублей на акцию. Чистая прибыль по РСБУ за I полугодие 2022 г. составила 2,32 млрд руб., в 3,1 раза больше, чем в аналогичном периоде годом ранее. На дивиденды тогда было выделено около 56% прибыли по РСБУ за период. Компания платила 4 руб. на акцию по итогам I  квартала, I полугодия (около 47% прибыли по РСБУ за период) и 9 месяцев (около 32% прибыли по РСБУ за период) 2021 г. Уровень дивидендных выплат остается стабильным. Хотя «Русская аквакультура» не объявляла дивиденды по итогам 2021 г., это, видимо, было разовое событие. В целом практика выплат остается пока без изменений, что в текущих условиях не может не радовать акционеров.

Дивиденды

Дивидендная политика компании утверждена в 2019 г. Она подразумевает выплаты не реже одного раза в год, но позволяет платить дивиденды по итогам I квартала, полугодия, 9 месяцев, по результатам года. То есть выплаты могут быть раз в квартал. Условие для принятия решение о выплате дивидендов — соотношение «чистый долг / EBITDA» не должно превышать значение 3,5. Дивиденды платятся из чистой прибыли. Размер выплат не определен, однако компания стремится ежегодно повышать размер дивидендов не менее, чем на уровень рублевой инфляции за отчетный год, рассчитанный на основании индекса потребительских цен, публикуемого Росстатом.

Что делать инвестору

У нас нет актуальной инвестиционной идеи по этой бумаге. Однако «Инарктика» — компания, выращивающая красную рыбу в искусственных условиях и являющаяся единственным в этой сфере публичным кейсом, — является бенефициаром сложившейся в РФ экономической и геополитической обстановки. Очевидно, что рекордная для компании выручка, которую удалось сгенерировать в 2021 г., меркнет перед результатами текущего года. Один из наиболее важных плюсов компании — высокая рентабельность бизнеса. Это улучшает устойчивость к разного рода потрясениям. Однако с учётом снижения реальных располагаемых расходов россиян, возможно, высокие уровни рентабельности в будущем сохранить не получится. В любом случае хотелось бы оценить цифры по МСФО, но компания их перестала публиковать.

Спекулятивный тезис может быть интересным, если акциям удастся закрепиться выше 600 рублей. Технический потенциал для того, чтобы вновь попытаться проверить на прочность 700 рублей за акцию, имеется.

Динамика акций

Акции AQUA во вторник, 1 ноября, по состоянию на 14:45 мск дешевели на 1,1% до 606 руб. В то же время Индекс Мосбиржи прибавлял 0,2%, а потребительский сектор снижался на 0,5%. Поэтому бумага смотрелась хуже рынка и хуже сектора.

Котировки 31 октября (заседание совета директоров состоялось именно 31 октября, а 1 ноября стал известен его результат) поднимались до самого высокого уровня с 23 сентября (630 руб.). В тот момент рост от сентябрьских минимумов составлял 29,8%.

Акции за неделю выросли на 13% и по темпам стали лидерами в секторе за этот период. Благодаря этому росту бумага вышла в плюс с начала года. Рост с начала октября на 20% и положение текущих котировок относительно скользящих средних в сравнении с другими представителями сектора может указывать на небольшую краткосрочную перекупленность.