«Мать и дитя» (MDMG) решила вопрос с выплатой дивидендов и заплатит 8,55 руб. на акцию за I полугодие

Событие

Совет директоров MD Medical Group Investments («Мать и дитя», тикер MDMG) принял решение о выплате дивидендов по итогам I полугодия 2022 г. в размере 8,55 руб. на обыкновенную акцию (эквивалентна одной расписке). Суммарно на выплату дивидендов будет направлено 642,3 млн руб. Датой закрытия реестра для целей выплаты дивидендов определено 7 ноября 2022 г. Срок выплаты дивидендов — 29 ноября 2022 г.

Наш взгляд на событие

Компания в марте приостановила выплату дивидендов, мотивировав это тем, что не имеет возможности распределять средства среди всех акционеров. При этом осенью MD Medical Group сообщала, что вопрос с выплатой дивидендов может быть решён до конца года. Поэтому сегодняшнюю новость можно интерпретировать таким образом: решение проблемы было найдено. Во всяком случае, в IR (Investor relations) компании подтвердили, что дивиденды получат все акционеры.

На наш взгляд, данная новость является крайне позитивной для расписок MD Medical Group, даже несмотря на то, что размер выплат получается довольно скромным. Впрочем, payout полностью соответствует практике направлять акционерам 50% консолидированной прибыли. Другое дело, что из-за обесценения совокупным размером 1,3 млрд руб. прибыль MD Medical Group в I полугодии 2022 г. оказалась невысокой, однако корректировать дивидендную базу компания не стала. В то же время понятно, что будущие выплаты будут существенно выше, а дивидендный потенциал у данной истории значительный.

Что делать инвестору

Мы сохраняем позитивный взгляд на расписки компании и сохраняем по ним рекомендацию «Покупать». Наша целевая цена — 594 руб. Потенциал роста от уровней закрытия 25 октября составляет 28%.

Динамика акций

Акции MDMG по состоянию на 16:35 мск в среду, 26 октября, росли на 0,8% до 467,2 руб. При этом Индекс Мосбиржи снижался на 0,8%, а индекс «Потребительского сектора» падал на 0,6%. Поэтому бумага смотрелась лучше рынка и лучше сектора.

Торговый объём в бумаге превысил 100 млн руб. Это максимум с 9 сентября. На пике внутри дня котировки достигали 479,1 руб. — максимальное значение с 20 сентября.

По сути, акция восстановила все потери после объявления 21 сентября частичной мобилизации в РФ. Благодаря росту 25 и 26 октября бумаги MDMG поднялись выше уровня начала 2021 года.

Акции MDMG с начала года подешевели на 41%, но с начала октября прибавили 31%. Многие представители непродовольственного ритейла подешевели в этом году куда более значительно, нежели food retail, однако «Мать и дитя» занимает здесь обособленную позицию и не выглядит перекупленной, несмотря на солидный рост в текущем месяце.

Дивидендная политика

Текущая дивидендная политика подразумевает выплату половины консолидированной чистой прибыли акционерам в виде дивидендов. Учитывая положительную чистую денежную позицию на балансе и относительно скромные потребности в инвестициях payout может быть увеличен. В 2021 г. компания платила дивиденды два раза: 19 руб. на акцию — финальный дивиденд за 2020 год и 18 руб. на акцию — за первое полугодие 2021 г. В марте 2022 г. компания сообщила, что временно приостановила выплату дивидендов. Теперь же, как видим, вернулась к практике вознаграждения акционеров.

О компании

MD Medical Group (ГК «Мать и дитя») является одним из лидеров на российском рынке частных медицинских услуг. Сегодня компания объединяет 50 современных медицинских учреждений, в том числе 10 многопрофильных госпиталей, 38 амбулаторных клиник и 2 медицинские лаборатории MD Lab, работающих в 25 регионах России.