S&P 500 остается под давлением технологических компаний накануне публикации данных по инфляции

В первой половине торговой сессии вторника, 12 июля, рынок акций США показывал смешанную динамику. Акции технологических компаний, которые имеют большой вес в S&P 500, слабеют в преддверии завтрашней публикации данных по потребительской инфляции в США за июнь. Эти бумаги весьма чувствительны к процентным ставкам, и инвесторы опасаются, что дальнейший рост инфляции побудит ФРС продолжать ужесточать ДКП быстрыми темпами.

В текущий момент рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам учитывает в ценах почти 100-процентную вероятность ее повышения на 0,75% на ближайшем заседании FOMC 27 июля.

На этой неделе в США стартует сезон корпоративной отчетности за II квартал, и инвесторы хотят понять, как высокая инфляция, резкий рост курса доллара и снижение потребительского доверия влияют на динамику бизнеса американских компаний. Сегодня отчиталась PepsiCo, а позже на этой неделе ждем результатов от JPMorgan Chase и Citigroup.

На 17:05 мск:

• S&P 500 — 3846 п. (-0,22%), с нач. года: -19,35%
• Dow Jones Industrial — 31 217 п. (+0,14%), с нач. года: -14,09%
• Nasdaq Composite — 11 313 п. (-0,52%), с нач. года: -27,78%

Компоненты S&P 500 показывали смешанную динамику: по состоянию на 17:05 мск снижались 5 из 11 основных секторов индекса.

Наилучшую динамику показывали производство товаров первой необходимости (+0,56%), производство товаров длительного пользования (+0,50%) и ЖКХ (+0,43%). Главными аутсайдерами выступали энергетика (-3,23%), ИТ (-0,71%) и здравоохранение (-0,50%).

В среду будут опубликованы данные по потребительской инфляции в США за июнь (ожидается ускорение до 8,8% г/г с 8,6% г/г), и стратеги Wells Fargo полагают, что S&P 500 покажет хороший рост при трех сценариях развития событий: цифры будут соответствовать ожиданиям или окажутся чуть выше/ниже. По их мнению, рынок снизится, а ожидания по ставкам вырастут, только если цифры существенно превысят консенсус-прогноз.

Тем инвесторам, кто опасается того, что американские компании понизят прогнозы по прибыли во время начинающегося сезона отчетности, стратеги банка рекомендуют сократить долю акций в портфеле в целом и продать часть акций циклических компаний в частности.

Стратеги Societe Generale отмечают, что рынок акций США «зажат между молотом и наковальней»: акции роста остаются дорогими даже после снижения котировок, тогда как акции стоимости выглядят дешевыми по форвардному мультипликатору P/E, но могут подешеветь еще сильнее.

Несмотря на недавний отскок рынка акций США позиционирование во фьючерсах продолжает оставаться медвежьим, хоть и в заметно меньшей степени, чем раньше, отмечают стратеги Citi. При этом инвесторы более активно закрывали короткие позиции на росте во фьючерсах на Nasdaq 100, чем на S&P 500.

Макроэкономическая статистика

Индекс экономического оптимизма IBD/TIPP в июле: 38,5 п. Небольшой рост с июньского значения в 38,1 п., которое стало самым низким показателем с августа 20211 года. Оптимизм потребителей относительно экономики США на горизонте ближайших шести месяцев растет вместе с пессимизмом относительно финансового положения домохозяйств на том же отрезке времени.

Источник: TradingEconomics

Корпоративные истории

• Акции PepsiCo (PEP) росли на 0,8%: компания представила сильный квартальный отчет (прибыль и выручка превысили ожидания рынка), а также повысила годовой прогноз по органическому росту выручки. Резюме: потребители продолжают покупать несмотря на инфляцию
• Акции JPMorgan Chase (JPM) и Regions Financial Corporation (RF) росли на 1% и 0,5% соответственно: Citi понизил рейтинг обеих бумаг до «нейтрально», отметив при этом, что в цены акций американских банков заложено «много неопределенности», однако соотношение риска/доходности в секторе выглядит привлекательным
• Акции Herbalife Nutrition (HLF) росли на 15,4%: Jefferies повысил рейтинг бумаг до «покупать» с «держать»
• Акции JD.com (JD) дорожали на 1,2%: Nomura и Barclays выпустили два отдельных комментария, где предположили, что квартальный отчет компания, вероятно, покажет более высокую маржинальность бизнеса, нежели предполагает консенсус-прогноз
• Акции American Express Company (AXP) и Capital One Financial Corporation (COF) прибавляли 0,2% и 0,8% соответственно: Morgan Stanley понизил рейтинг бумаг обеих компаний до «равный вес» с «выше рынка», отметив ухудшение перспектив их бизнеса из-за того, что инфляция сокращает располагаемые доходы домохозяйств
• Акции Canoo (GOEV) росли на 81,5% на новостях о том, что Walmart готов купить 4500 электрофургонов производства компании