Вечерний обзор. Российский рынок без «пушек, танков, самолетов» смотрится весьма привлекательно для покупки

 

На каждую подешевевшую акцию из состава индекса МосБиржи приходилось не менее 6 прибавивших в цене.

Российские акции завершили уверенным ростом основную торговую сессию вторника, 15 февраля. Рублевый индекс реализовал максимальный внутридневной прирост за 2 месяца.

На 19:10 мск:

• Индекс МосБиржи — 3 600,29 п. (+3,4%), с нач. года -4,9%
• Индекс РТС — 1 498,04 п. (+5,0%), с нач. года -6,1%
• Индекс MSCI EM — 1 220,42 п. (-1,62%), с нач. года -0,9%
• Stoxx Europe 600 — 467,39 п. (+1,39%), с нач. года -4,2%
• DAX — 15 403,86 п. (+1,92%), с нач. года -3,0%
• FTSE 100 — 7 598,24 п. (+0,88%), с нач. года +2,6%

Индекс МосБиржи закрылся по итогам основной сессии на 16,1% ниже достигнутого 14 октября 2021 года рекордного максимума на уровне 4292,68 п. За последние 52 недели рублевый индекс вырос на 3,4%, а индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 11%.

В глобальном масштабе на финансовых рынках скопилось слишком много политики, которая «подвинула» в качестве драйвера ценовых движений экономику. Однако во вторник истерия начала сходить на нет, инвесторы подуспокоились и сценарий военного вторжения России в соседнее государство стал отходить на задний план, поскольку переговоры продолжаются и вопрос признания ЛНР и ДНР независимыми государствами становится поводом для диалога и для «торга». Частичный отвод российских войск, а также намерения договариваться дипломатическим путем подтвердил президент РФ Владимир Путин на пресс-конференции по итогам переговоров с канцлером ФРС Олафом Шольцем. О сокращении геополитической премии свидетельствовало снижение цен на нефть, падение котировок золота, укрепление евро и рубля к доллару.

Цены на природный газ в Европе сегодня также упали. Владимир Путин подтвердил по итогам общения с Олафом Шольцем, что Россия остается надежным поставщиком энергоносителей. Российский лидер подтвердил готовность России продолжить поставки газа в Европу через Украину после 2024 года при наличии спроса и исправных локальных газотранспортных сетей.

На 19:10 мск:

• EUR/USD — 1,1354 (+0,43%), с начала года -0,1%
• GBP/USD — 1,3521 (-0,04%), с начала года -0,1%
• USD/JPY — 115,73 (+0,17%), с начала года +0,6%
• Индекс доллара — 96,093 (-0,29%), с начала года +0,4%
• USD/RUB — 75,508 (-0,93%), с начала года +0,4%
• EUR/RUB — 85,7475 (-0,86%), с начала года +0,3%

Технически картина пока не развернулась в позитивную сторону. Поскольку рублевый индекс, закрывшийся выше 3600 п., остается ниже 50-дневной, 100-дневной и 200-дневной скользящей средних линий, а также ниже линии медвежьего тренда, который наблюдается с октября. Соответственно уверенное закрытие выше 3650 п. переводит техническую картину в нейтральное поле и только рост выше 200-дневной МА возвращает потенциал достижения новых максимумов.

Учитывая эмоциональный характер рынка, можно предположить, что падение в прошлом месяце индекса МосБиржи до худших уровней с декабря 2020 года, отражает наиболее драматичный сценарий развития событий, который в нашем базовом сценарии не воплотится в реальность. Мы можем говорить о том, что есть риск введения против России новых второстепенных санкций, но «термоядерные» санкции, опасения которых давили на рынок в январе, применены не будут. В таком контексте российский рынок выглядит привлекательно для покупки. Учитывая влияние внешнего фона на российский фондовый рынок, подразумевая отсутствие драматичных обвалов глобальных рынков в текущем году, мы сохраняем нашу цель по индексу МосБиржи на консервативном уровне 4000 п.

На 19:10 мск:

• Brent, $/бар. — 92,31 (-4,32%), с нач. года +18,7%
• WTI, $/бар. — 91,01 (-4,66%), с нач. года +21,0%
• Urals, $/бар. — 94,83 (-2,82%), с нач. года +23,5%
• Золото, $/тр. унц. — 1 847,61 (-1,21%), с нач. года +1,0%
• Серебро, $/тр. унц. — 23,20 (-2,66%), с нач. года +0,7%
• Алюминий, $/т — 3 214,50 (-0,23%), с нач. года +14,5%
• Медь, $/т — 9 920,00 (+1,43%), с нач. года +2,1%
• Никель, $/т — 23 170,00 (+0,38%). с нач. года +11,6%

Все 10 отраслевых индексов выросли по итогам основной сессии. Телекоммуникационный сектор вырос на 0,75% (-8,1% с начала года) и это был худший результат дня. IT-сектор в предыдущие дни был в лидерах снижения, однако сегодня благодаря прыжку на 12% он в лидерах роста (-15,2% с начала года).

Из 43 бумаг индекса МосБиржи 37 подорожали по итогам основной сессии и 6 потеряли в цене.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 6,3%. Индекс торгуется с коэффициентом 6,9 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 5,1 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составила 52,3 трлн рублей.

Корпоративные новости

• Компания «Яндекс» опубликовала финансовые результаты за IV квартал и 12 месяцев 2021 года. Рынок позитивно воспринял прогнозы компании, поскольку темпы роста своей выручки компания оценивает выше, чем демонстрировала ранее. Позитивные результаты однозначно продемонстрировал сегмент «Такси», который по итогам IV квартала увеличил скорректированный показатель EBITDA в 3 раза, а по итогам всего 2021 года — почти в 3,5 раза. Яндекс. Маркет в прошедшем году увеличил GMV на 180%, тогда как в IV квартале данный показатель подскочил более чем в три раза в годовом сопоставлении. Впрочем, убыток здесь тоже сильно вырос. Вклад остальных бизнес-юнитов в консолидированные результаты «Яндекса» по-прежнему несущественный. Что касается прогнозов на текущий год, то «Яндекс» ожидает, что показатель консолидированной выручки вырастет более чем на 37% и составит 490–500 млрд руб., тогда как выручка сегмента «Поиск и портал» может увеличиться на 15–18%. Впрочем, на уровне EBITDA рост, видимо, будет куда более скромным.

Внешний фон

Европа

Европейские акции уверенно выросли и полностью отыграли во вторник падение предыдущего дня. Панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 закрылся выше 200-дневной скользящей средней линии (467 п.)

18 из 20 секторов Stoxx Europe 600 выросли. В лидерах были компании потребительского сектора, а также автопроизводители, сектор здравоохранения и химический сектор. В лидерах снижения на фоне коррекции сырьевых цен были горнодобывающий и энергетический секторы.

С начала года 7 из 20 секторов в плюсе: энергетические компании, банки, горнодобывающий сектор, телекомы, страховщики, автопроизводители и сфера туризма и досуга.

Банки накануне отдали статус лидера с начала года энергетическому сектору (+10,3% с начала года), но сегодня вернули себе лидерство (+11,8% с начала года), поскольку инвесторы перестали беспокоится, что ряд европейских банков может пострадать, если Россия вторгнется в Украину и подпадет под жесткие санкции.

Акции AstraZeneca подскочили на максимальную величину почти за 5 месяцев на новостях о положительных результатах исследования препарата для лечения рака простаты Lynparza

Акции Delivery Hero подскочили на максимальную величину с декабря 2019 года на новостях о том, что главный исполнительный директор компании купил акции на 14 млн евро.

• Лидеры роста в Stoxx 600: Delivery Hero +15,1%, thyssenkrupp +8,1%, ROCKWOOL International +8,0%, MIPS +7,7%, Vestas Wind Systems +7,5%.
• Лидеры снижения в Stoxx 600: Temenos -7,9%, Equinor -6,5%, Lundin Energy -3,9%, Ubisoft Entertainment -3,9%, Cie Generale des Etablissements Michelin -3,5%.

В общей сложности 538 акций панъевропейского индекса подорожали и 61 подешевела.

США

Рынок акций США заметно рос на фоне ожиданий снижения геополитической напряженности. Минобороны РФ сообщило днем о том, что войска Южного и Западного округов начали возвращаться в места дислокации после учений.

Тем временем Индекс цен производителей вырос в США в январе на 1,0% м/м, 9,7% г/г против консенсус-прогноза на уровне +0,5% м/м, +9,1 г/г и против +0,4% м/м, +9,8% г/г в декабре. Превышение прогноза указывает на то, что перебои в цепочках поставок, дефицит рабочей силы и высокие цены на энергоносители не позволяют инфляции снизиться.

Доходность 10-летних гособлигаций США вернулась в область 2,05%, однако перспективы геополитической разрядки пока перевешивают, и инвесторы покупают акции американских компаний, которые выглядят несколько перепроданными.

Рынок акций США растет: перспективы геополитической разрядки перевешивают возвращение доходности 10-летних трежерис к 2,05%

На 19:10 мск:

• S&P 500 — 4 467,11 п. (+1,49%), с нач. года -6,3%
• VIX — 25,92 п. (-2,41 пт), с нач. года +8,7 пт
• MSCI World — 3 011,45 п. (-0,91%), с нач. года -6,8%