Сегодня
24 января 2022, 12:57

Дневной обзор. Геополитика обеспечивает «медведей» обильной пищей

Кочетков Андрей, «Открытие Research»
Кочетков Андрей, «Открытие Research»
PhD, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»
  • На российском рынке очередной день больших геополитических распродаж. Информационный фон пока не позволяет говорить о том, что «медвежий» рынок близок ко дну падения. США и Великобритания рекомендовали вывезти семьи дипломатов с Украины, а также рекомендовали гражданам не посещать Украину и РФ. США говорят об увеличении численности войск в Восточной Европе, что кардинально расходится с требованиями РФ по безопасности. Говорить о влиянии экономики в подобных условиях будет лишним, так как рынок живёт тревожными эмоциями.
  • По состоянию на 15:25 мск индекс МосБиржи — 3219,16 п. (-6,40%), а индекс РТС — 1285,20 п. (-8,32%).
  • Индекс МосБиржи в моменте опускался до 3158,46 п. Из растущих бумаг можно отметить только Fix Price и «Акрон». Потери более 6% в секторах нефти и газа, металлов и добычи, финансах и транспорте. Текущие значения по многим акций в обычной ситуации можно назвать крайне привлекательными, но пока сигналов на остановку и разворот индексов нет, как нет и положительных подвижек в геополитической ситуации.
  • Девелопер Etalon Group в IV квартале 2021 года сократил продажи на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года — до 24,851 млрд рублей. Объем реализованной недвижимости в IV квартале снизился на 23% г/г — до 129,07 тыс. кв. м. По итогам 2021 года продажи группы выросли на 6% по сравнению с показателем за 2020 год — до 84,4 млрд рублей, общий объем реализованной недвижимости сократился на 17,1%, до 446,480 тыс. кв. м. Средняя стоимость одного квадратного метра жилой недвижимости возросла на 34% — до 238,7 тыс. рублей.
  • Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: После относительно слабого III квартала в IV квартале продажи Etalon Group оказались лучше из-за присущей застройщикам сезонности. При этом в физическом объеме отставание от графика 2020 года осталось заметным, тогда как благодаря росту стоимости квадратного метра реализация в денежном выражении год к году снизилась совсем незначительно. Ну, а в целом по 2021 году Etalon продемонстрировал рост продаж в рублях, так что финансовые результаты девелопера могут оказаться рекордными. При этом компания в прошедшем году смогла существенно нарастить свой портфель проектов, и уже в 2022 году планирует запустить в продажу три раза больше площадей, чем годом ранее.
  • Ритейлер Fix Price в IV квартале 2021 года увеличил выручку на 14,5% по сравнению с показателем за IV квартал 2020 года, до 66,5 млрд рублей. Продажи LfL выросли на 3,2% на фоне новых ограничений, связанных с пандемией в России и Казахстане. Так, покупательский трафик снизился на 3,5%, тогда как средний чек увеличился на 6,9% благодаря росту средней цены на единицу товара. Выручка Fix Price по итогам 2021 года увеличилась на 21,3%, до 230,5 млрд рублей благодаря расширению сети магазинов и росту сопоставимых продаж на 7,2%. Покупательский трафик увеличился на 3,1%, средний чек — на 4%. Одновременно ритейлер заявил, что планирует провести выкуп своих депозитарных расписок на сумму до 4 млрд рублей на протяжении периода до шести месяцев. Ожидается, что сделки в рамках программы buyback начнут совершаться ориентировочно 24 января, программа продлится примерно до 23 июля 2022 года. Выкупленные GDR перейдут в разряд казначейских и могут использоваться, в частности, для выполнения обязательств компании в рамках возможного запуска программы мотивации сотрудников или могут быть впоследствии погашены.
  • Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: В прошлом году темпы роста выручки Fix Price планомерно замедлялись от квартала к кварталу, и уже в октябре—декабре показатель оказался ниже чем, например, у X5. В то же время в преддверии IPO в начале предыдущего года менеджмент ориентировал инвесторов на динамику в районе +30%, чем, в частности, и объяснял высокие мультипликаторы в рамках сделки. Очевидно, пока реальность сильно не дотягивает до ожиданий. Плюс имеет место сокращение рентабельности: по итогам 2021 года Fix Price ожидает рентабельность по EBITDA на уровне около 19,0% против 19,4% в 2020 году. Если говорить про программу выкупа, то ее совокупный объем оставит чуть больше 1% акций ритейлера по текущим котировкам при совокупном объеме free float в районе 27%. Т. е. заметного влияния на котировки она вряд ли окажет.

Рубль также негативно реагирует на геополитическую эскалацию

  • Рубль активно слабел под геополитическим давлением, достигнув минимального значения за 14-ть месяцев против доллара США. Дополнительным негативом является нефть, которая растеряла утренний прирост после новостей об очередных атаках йеменских хуситов против ОАЭ и Саудовской Аравии.
  • К середине московских торгов баррель Brent стоил около 6910 рублей.
  • Ставки MosPrime выросли до 8,57% на день, 8,77% на неделю и 9,09% на месяц.
  • На Forex доллар укреплял свои позиции. Индекс доллара повышался на 0,25% на фоне снижения доходностей по казначейским обязательствам США. По 10-летним обязательствам доходность упала на 3,3 базисных пункта до 1,730%. Одновременно отметим весьма слабые аппетиты к риску, что выражается в ослаблении австралийского доллара на 0,6%, а также новозеландского на четверть процента.

По состоянию на 15:25 мск:

  • DXY — 95,93 (+0,3%),
  • EUR-USD — $1,13 (-0,31%),
  • GBP-USD — $1,349 (-0,49%),
  • USD-JPY — 113,78 (+0,1%),
  • USD-RUB — 78,97 (+2,0%),
  • EUR-RUB — 889,32 (+1,65%).

Инфляция и ожидания роста ставок остаются главным фактором давления на европейские индексы

  • Европейские индексы также торговались в минусе, хотя влияние геополитики в этом случае было второстепенным. Местные инвесторы более обеспокоены инфляцией и реакцией центральных банков. К тому же предварительная статистика за январь указывает на снижение деловой активности.
  • Предварительное значение сводного индикатора деловой активности еврозоны снизилось до 52,4 п. в январе при ожиданиях снижения до 52,6 п. с 53,3 п. в декабре. Наиболее ощутимое замедление в сфере услуг до 51,2 п. при ожиданиях 52,2 п. с 53,1 п. в декабре. В промышленности, напротив, небольшое улучшение до 59,0 п. при ожиданиях снижения до 57,5 п. с 58,0 п. в декабре.
  • Сектор технологичных компаний терял более 2% и торговался на минимуме почти за три месяца. Впрочем, потери в бумагах путешествий и гостеприимства, а также строительстве и базовых материалах были ещё значительней.
  • Из позитива отметим рост акций Renault более чем на 2%. Французская компания вместе с Nissan Motor Co и Mitsubishi Motors Corp. планируют увеличить инвестиции в совместную разработку и производство электромобилей в три раза.
  • Бумаги Unilever дорожали на 6% на информации об увеличении доли инвестиций со стороны Trian Partners. Акции Vodafone дорожали более чем на 5% на новостях о переговорах с Iliad о слиянии активов в Италии.

По состоянию на 15:25 мск:

  • FTSE 100 — 7400,46 п. (-1,25%),
  • DAX — 15299,43 п. (-1,95%),
  • CAC 40 — 6940,03 п. (-1,82%).

Геополитика и проблемы с восстановлением добычи поддерживают высокие цены нефти

  • Нефть немного отступила от своих утренних максимумов, когда котировки Brent доходили почти до 88,8 за баррель. Поводом для очередного пика послужили сообщения о перехвате баллистических ракет, запущенных йеменскими хуситами по объектам в Абу-Даби. Не добавляет спокойствия ситуация вокруг Украины, но источником роста напряжённости остаются заявления и действия стран условного Запада. США, Великобритания и Австралия рекомендовали гражданам не посещать Украину и РФ, а также Великобритания и США рекомендовали вывезти семьи дипломатов из Киева.
  • Впрочем, более реалистичной и фундаментальной основой для дорогой нефти остаются проблемы с повышением производства в ОПЕК+. В декабре соблюдение условий сделки находилось на уровне 122% по сравнению с 116% в октябре. То есть альянс нефтяных производителей не справляется со своими собственными планами наращивания производства из-за долгосрочного дефицита инвестиций.

По состоянию на 15:25 мск:

  • Brent — $87,97 (+0,09%),
  • WTI — $85,1 (-0,05%),
  • Алюминий — $3025 (-0,51%),
  • Золото — $1839,5 (+0,42%),
  • Медь — $9810,6 (-1,64%),
  • Никель — $22915 (-4,63%).

Американские акции готовы дешеветь вплоть до решения ФРС

  • Похоже, что американский рынок готов снижаться вплоть до окончания заседания ФРС. Фьючерсы на основные индексы США указывали на снижение рынка от 0,3% в Dow Jones до 0,65% в NASDAQ.
  • Тема повышения ставки ФРС будет доминировать на текущей неделе, хотя это будет одна из самых перегруженных корпоративной отчётностью недель. Однако прогнозы Netflix привели инвесторов в режим повышенной настороженности. В пятницу акции компании потеряли 21,8% своей стоимости после разочаровывающего прогноза на I квартал. Похожий подход могут проявить инвесторы и к другим технологичным гигантам, чьи прибыли будут соответствовать консервативной привлекательности лишь в отдалённом будущем.
  • Российский рынок пока не может вырваться из геополитических страхов. «Медвежий» рынок развивается стремительно и наш прогноз падения до 2800–3100 пунктов по индексу МосБиржи может реализоваться уже на текущей неделе, так как позитивных сигналов в сфере международных отношений пока нет.
Правовая информация

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Политика использования файлов cookie на open-broker.ru.

Свернуть