Акции Walmart заметно подешевели несмотря на хороший отчет за III квартал

Перед открытием рынка во вторник, 16 ноября, американская компания Walmart, управляющая крупнейшей в мире сетью оптовой и розничной торговли, представила отчет за III финансовый квартал 2021 года:

• совокупные продажи, за исключением топлива, в сравнимых магазинах (Walmart + Sam’s Club) в США выросли на 9,9% г/г против консенсус-прогноза на уровне +6,99% г/г;
• выручка составила $140,53 млрд (+4,3% г/г) против консенсус-прогноза на уровне $135,69 млрд;
• скорректированная прибыль на акцию составила $1,45 против консенсус-прогноза на уровне $1,40.

Прогноз на 2022 год:

• продажи, за исключением топлива, в сравнимых магазинах Walmart в США вырастут на 6% против консенсус-прогноза на уровне+5,86%;
• скорректированная прибыль на акцию составит $6,20–6,35 против консенсус-прогноза на уровне $6,39.

По итогам торговой сессии вторника акции Walmart подешевели на 2,55% (рекордное снижение за последние девять месяцев) несмотря на публикацию сильного квартального отчета. Глава компании Дуг МакМиллон отметил, что расходы Walmart растут быстрее, чем компания успевает поднимать цены. Инвесторам не понравились подобные комментарии, указывающие на перспективы снижения маржинальности (прогноз по скорректированному EPS на 2022 год оказался ниже ожиданий аналитиков), поэтому они предпочли продавать.

У нас есть актуальная идея по акциям Walmart c целью на уровне $164.

Комментарий «Открытие Research»

Алексей Корнилов, ведущий аналитик «Открытие инвестиции», международные рынки

«Отчет Walmart оказался заметно лучше ожиданий. Высокая потребительская инфляция в США (+6,2% г/г в октябре, максимум с декабря 1990 года) могла побудить клиентов Walmart совершать больше покупок впрок. Это особенно хорошо видно по росту продаж в сравнимых магазинах Sam’s Club, где покупки совершаются мелким оптом, и покупатели, как правило, наиболее чувствительны к цене. Рост продаж в сравнимых магазинах Sam’s Club составил 13,9% г/г, исключая топливо, что сильно выше как ожиданий в 8,7% г/г, так и общекорпоративных темпов роста. В будущем рост компании может подпитываться за счет развития сегмента электронной коммерции, который также показал хороший прирост (+8% г/г). Средства на развитие электронной коммерции у компании имеются. Всего в текущем финансовом году Walmart планирует потратить на капитальные расходы около $13 млрд, что примерно на 26% больше предыдущего года».

Динамика акций

Во вторник акции Walmart подешевели на 2,55%, тогда как S&P 500 вырос на 0,39%. C начала года бумаги компании снизились на 0,68%, а индекс S&P 500 вырос на 25,15%. За 12 месяцев акции Walmart подешевели на 4,15%, а за последние 5 лет подорожали на 106,92%.

По акциям Walmart 30 рекомендаций «покупать», 1 — «продавать», 9 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $168, что на 17,3% выше текущей цены ($143,17).