27 октября 2021, 13:11

Дневной обзор. Ухудшение внешнего фона принесло распродажи на российский рынок

GM
GM_SPB
RUAL
V
V_SPB
VTBR
YNDX
Кочетков Андрей, «Открытие Research»
Кочетков Андрей, «Открытие Research»
PhD, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Российские акции снижались в первой половине дня. Внешний фон заметно ухудшился. Алюминий терял более 4% в цене, потери никеля и меди составляли около 1,5%. В Китае уголь за шесть торговых дней потерял почти 40% своей цены. Череда технических дефолтов китайских застройщиков говорит о вероятности глубокого спада на одном из самом ёмком рынке для сырьевых товаров.

  • По состоянию на 15:25 мск индекс МосБиржи - 4202,70 п. (-0,78%), а индекс РТС - 1888,04 п. (-1,47%).
  • На российском рынке наиболее заметные потери были в секторе химии и нефтехимии (-1,2%), а также в нефтегазовом (-1,0%). В секторе металлов и добычи золотодобывающие компании частично компенсировали провал бумаг угольных компаний и «РусАл». Тем не менее сектор терял более 0,6%.
  • ОК «Русал» в III квартале снизила продажи на 11,8% к данным предыдущего периода, до 915 тыс. тонн. Падение в основном объясняется увеличением объемов продукции, находящейся в пути к потребителю (она квалифицируется как товарные запасы), что вызвано ограничениями на внутренних транспортных маршрутах, а также в глобальной цепочке поставок. Доля продукции с добавленной стоимостью (VAP) в третьем квартале достигла 498 тыс. тонн или 54% от общих продаж, по сравнению с 52% кварталом ранее. Продажи за 9 месяцев выросли на 0,6% к данным годичной давности, составив 2,915 млн тонн. Средняя цена реализации алюминия в III квартале поднялась на 11,6% к предыдущему периоду, до $2729 за тонну. При этом цена металла на LME поднялась до $2435 за тонну (+9,8% кв/кв) при росте средней премии до $294 за тонну (+29,2% кв/кв). Производство алюминия в третьем квартале увеличилось на 0,8% к предыдущему периоду, до 943 тыс. тонн. Выпуск алюминия за 9 месяцев составил 2,811 млн тонн (на 0,2% больше данных прошлого года). Производство глинозема за квартал осталось в целом неизменным, составив 2,064 млн тонн, из них на российские активы пришлось 38%. Выпуск бокситов снизился на 1,1%, до 3,792 млн тонн, нефелинов - вырос на 1,9%, до 1,12 млн тонн.
  • Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: Неожиданный спад продаж, но это, по сути, технический момент. В IV квартале, по всей видимости, будет пропорциональный рост, а за II полугодие результат по продажам окажется сопоставимым с объемом производства алюминия за период. Таким образом, с точки зрения финансовых показателей, ключевым фактором остается ценовая конъюнктура, а она пока сохраняется максимально благоприятной для Русала. Так, если в III квартале средняя цена реализации была выше $2700 за тонну, то в октябре эта цифра уже находилась в районе $3000. При этом, по данным компании, глобальный рынок алюминия уже в III квартале стал дефицитным, хотя еще по итогам полугодия наблюдался баланс. Такая ситуация, безусловно, на руку производителям металла. Мы сохраняем актуальной идею на покупку акций Русала, которые по итогам ноябрьского пересмотра должна попасть в индекс MSCI Russia.
  • Акции ВТБ снижались более чем на 0,8%. ВТБ в III квартале 2021 года получил 87 млрд рублей чистой прибыли по МСФО против 85,5 млрд рублей во втором квартале и 17,2 млрд рублей за тот же период прошлого года. Чистая прибыль ВТБ в целом за 9 месяцев составила 257,6 млрд рублей, что в 4,4 раза больше результата годом ранее. Рентабельность капитала ВТБ в третьем квартале составила 16,9%, в целом за 9 месяцев - 17,9%. Расходы на резервы группы сократились в январе-сентябре до 78 млрд рублей со 185,9 годом ранее. В третьем квартале банк создал 24 млрд рублей провизий, из которых 11 млрд рублей пришлось на розничные ссуды. Корпоративный кредитный портфель ВТБ в третьем квартале вырос на 4%, розничный портфель - на 5%. В целом с начала года портфель кредитов юрлицам вырос на 6%, физлицам - на 16%. Доля NPL в кредитном портфеле ВТБ на конец сентября составила 4,6% против 4,8% во втором квартале. Достаточность капитала Н20 ВТБ на конец сентября составила 12,2% при регуляторном минимуме с учетом надбавок 11,5%, достаточность базового капитала - 8,5% при минимуме 8%.
  • Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: Еще один сильный квартал для ВТБ, по результатам которого банк снова увеличил собственный прогноз по чистой прибыли. Напомним, что в июле ВТБ таргетировал консолидированную прибыль по МСФО в размере 295 млрд рублей по итогам текущего года. Теперь же финансовый директор банка Дмитрий Пьянов заявил, что итоговый показатель превысит 300 млрд руб. Более того, по его словам с высокой вероятностью ВТБ уже в текущем году выполнит заложенную в стратегии цель по прибыли на 2022 год в размере 310 млрд рублей. В общем, как мы неоднократно отмечали ранее, если банк выполнит собственное обещание и направит на дивиденды 50% консолидированной прибыли за 2021 год, доходность его бумаг будет одной из лучших на нашем рынке. Мы считаем вероятность такого события высокой, и потому сохраняем актуальной идею на покупку акций ВТБ.
  • Бумаги «Яндекс» дорожали почти на 1,0%, реагируя на сильный рост выручки. Меж тем «Яндекс» завершил 9 месяцев 2021 года с чистым убытком в размере 11,792 млрд рублей по сравнению с чистой прибыли годом ранее в размере 23,445 млрд рублей. Выручка компании выросла на 68% до 245,843 млрд рублей. Чистый убыток в III квартале составил 3,908 млрд рублей по сравнению с чистой прибылью годом ранее в размере 21,761 млрд рублей. Рост выручки в III квартале составил 57% до 91,305 млрд рублей. По итогам 2021 года «Яндекс» ожидает рост выручки до 340-350 млрд рублей.

 

Рубль снимает краткосрочную перекупленность, но может возобновить укрепление

Рубль терял свои позиции к середине торгов, хотя ещё в утренние часы пытался укрепляться. Поводом для слабости стала негативная динамика сырьевых контрактов, а также слабые итоги аукциона ОФЗ.

  • К середине московских торгов баррель Brent стоил около 6000 рублей.
  • Ставки MosPrime снизились до 7,58% на день, 7,73% на неделю и 8,01% на месяц. Снижение ставок также можно объяснить прохождением пиковых налоговых платежей.
  • Аукцион ОФЗ прошел далеко не блестяще. Минфин разместил ОФЗ-Ин 52004 с погашением 17 марта 2032 года в объёме 6,841 млрд рублей по номиналу, или около 60% от предложенного объёма. Спрос составил 16,774 млрд рублей по номиналу при средневзвешенной доходности 3,05%.
  • На Forex доллар незначительно слабел. DXY снижался в пределах 0,1%, но оставался около уровня 93,90 п. Австралийский доллар пытался укрепляться в утренние часы, но затем растерял свой настрой. Инфляция в Австралии замедлилась до 3,0% в III квартале при ожиданиях снижения до 3,1% с 3,8% в II квартале.

По состоянию на 15:25 мск:

  • DXY – 93,84 (-0,12%),
  • EUR-USD - $1,162 (+0,24%),
  • GBP-USD - $1,375 (-0,12%),
  • USD-JPY – 113,67 (-0,39%),
  • USD-RUB – 70,13 (+0,90%),
  • EUR-RUB – 81,47 (+1,08%).

Европейские инвесторы проявляют осторожность перед заседанием ЕЦБ

Ситуация на европейских площадках развивалась по негативному сценарию. Наиболее сильные потери принесли бумаги добывающего сектора на фоне падения цен на металлы. С одной стороны, рынок обеспокоен действиями властей Китая по снижению цен на ресурсы, а, с другой, серия технических дефолтов строительных компаний КНР говорит о существенном спаде в отрасли.

  • В четверг состоится заседание ЕЦБ, от которого ждут заявления по поводу количественной программы. Инфляция в еврозоне продолжает ускоряться и европейский регулятор не может оставить без внимания данный факт.
  • Корпоративные отчёты также оставляют некоторые вопросы. Бумаги Deutsche Bank теряли почти 5% хотя банк отчитался лучше ожиданий по прибыли, но при снижении выручки. Производитель спортивной одежды и обуви Puma отчитался лучше ожиданий, но также предупредил о негативном влиянии проблем с логистикой в странах производителях изделий.
  • Индекс потребительского климата Германии на ноябрь улучшился до 0,9 п. с 0,4 п. в октябре, хотя ожидалось отрицательное значение -0,5 п. Во Франции индекс потребительского доверия снизился до 99,0 п. в октябре с 101,0 п. в сентябре.

По состоянию на 15:25 мск:

  • FTSE 100 - 7270,41 п. (-0,10%),
  • DAX - 15701,47 п. (-0,35%),
  • CAC 40 - 6748,73 п. (-0,26%).

Нефть склоняется к коррекции после длительного периода роста

Нефть оставалась в минусе. Не только рост запасов в США характеризует ситуацию на рынке. Brent дорожала 8 недель подряд, а WTI 10. Соответственно, после столь длительного периода роста возрастает вероятность коррекции.

  • Тем не менее отчёт API слишком сильно разошёлся с прогнозами. Согласно данным API, на неделе до 22 октября коммерческие запасы нефти в США выросли на 2,3 млн бар. Также выросли запасы бензина на 0,53 млн бар. и дистиллятов на 0,99 млн бар. Единственным настораживающим фактором является падение запасов на 3,7 млн бар. на терминале в Кушинге. Опрос S&P Global Platts показал, что на рынке ждут снижение запасов нефти на 0,1 млн бар., а также падение запасов бензина на 2,7 млн бар. и дистиллятов на 2,0 млн бар.
  • Если отчёт Минэнерго США также подтвердит рост запасов нефти и нефтепродуктов, то вечерний отрезок торгов может принести более глубокое снижение котировок нефтяных контрактов.

По состоянию на 15:25 мск:

  • Brent - $84,83 (-0,96%),
  • WTI - $83,81 (-0,99%),
  • Алюминий - $2724,5 (-3,69%),
  • Золото - $1796,9 (+0,20%),
  • Медь - $9754,39 (-1,37%),
  • Никель - $19755 (-1,67%).

Американский торговый дефицит продолжает расширяться

Объём заказов на товары длительного пользования в США сократился за сентябрь на 0,4% при ожиданиях снижения на 1,1%. Объём базовых заказов, напротив, увеличился на 0,4% в рамках ожиданий. Торговый дефицит США увеличился за сентябрь на 9,2% до $96,3 млрд.

  • После выхода статистики фьючерсы на основные индексы США указывали на рост рынка в пределах 0,1%. Доллар, напротив, усилил своё падение против иены и евро.
  • Неожиданное развитие получил торговый конфликт США и Китая. Комиссия коммуникаций США выдало предписание для China Telecom покинуть американский рынок в течение 60 дней. Комиссия допускает риски информационной безопасности для американских коммуникационных сетей.
  • Акции Boeing дорожали на утренних торгах хотя компания отчиталась хуже ожиданий, но позиция по свободному денежному потоку оказалась менее негативной, чем прогнозировалось.
  • McDonald’s отчитался лучше ожиданий по прибыли и выручке, что помогло бумагам компании подняться на 3% в рамках утренних торгов.
  • Coca-Cola Co. (+3,0%) дорожала на утренних торгах. Компания отчиталась об улучшении бизнеса по всем ключевым регионам, что позволило улучшить корпоративный прогноз на финансовый год.
  • Прибыль General Motors оказалась существенно лучше прогнозов, даже на фоне снижения выручки. Прогноз на конец года также был улучшен.
  • Texas Instruments Inc. Отчитался хуже прогнозов во многом из-за проблем с поставками компонентов, которые повлияли на выпуск собственной полупроводниковой продукции.
  • Visa заработала по верхней планке ожиданий, но прогноз на конец финансового года оказался слабее ожиданий Wall Street.

Вполне очевидно, что рынок продолжит реагировать на корпоративные отчёты, мало обращая внимание на статистику. Впрочем, стоит также сказать, что на графике S&P 500 усиливается перекупленность и нельзя исключать коррекции в финальные торговые дни октября.

Правовая информация

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Политика использования файлов cookie на open-broker.ru.

Свернуть