27 октября 2021, 12:12

ВТБ может уже в 2021 году выполнить цель по прибыли на 2022 год в размере 310 млрд рублей

VTBR
Шульгин Михаил, «Открытие Research»
Шульгин Михаил, «Открытие Research»
Начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Группа ВТБ опубликовала в среду, 27 октября, финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2021 года. За 9 месяцев группа ВТБ заработала чистую прибыль в размере 258 млрд рублей, что превосходит показатель аналогичного периода прошлого года более чем в 4 раза и соответствует 18% возврата на капитал. ВТБ в сторону повышения пересмотрел прогноз по чистой прибыли и ожидает, что уже в 2021 году сможет превысить ориентир, предусмотренный стратегией на 2022 год.

  • Рентабельность капитала в III квартале — 16,9%, за 9 месяцев — 17,9%.
  • Чистая процентная маржа в III квартале — 3,9% годовых, за 9 месяцев — 3,8% годовых.
  • Расходы на резервы сократились в январе—сентябре до 78 млрд рублей с 185,9 годом ранее.
  • В третьем квартале банк создал 24 млрд рублей провизий, из которых 11 млрд рублей пришлось на розничные ссуды.
  • Корпоративный кредитный портфель в III квартале вырос на 4%, розничный портфель — на 5%.
  • С начала 2021 года портфель кредитов юрлицам вырос на 6%, физлицам — на 16%.
  • Доля NPL в. кредитном портфеле ВТБ на конец сентября составила 4,6% против 4,8% во втором квартале.
  • Достаточность капитала Н20 ВТБ на конец сентября составила 12,2% при регуляторном минимуме с учетом надбавок 11,5%, достаточность базового капитала — 8,5% при минимуме 8%.

Комментарий «Открытие Research»

Алексей Павлов, главный аналитик по российскому рынку «Открытие Инвестиции»:

«Еще один сильный квартал для ВТБ, по результатам которого банк снова увеличил собственный прогноз по чистой прибыли. Напомним, что в июле ВТБ таргетировал консолидированную прибыль по МСФО в размере 295 млрд рублей по итогам текущего года. Теперь же финансовый директор банка Дмитрий Пьянов заявил, что итоговый показатель превысит 300 млрд руб. Более того, по его словам, с высокой вероятностью ВТБ уже в текущем году выполнит заложенную в стратегии цель по прибыли на 2022 год в размере 310 млрд рублей. В общем, как мы неоднократно отмечали ранее, если банк выполнит собственное обещание и направит на дивиденды 50% консолидированной прибыли за 2021 год, доходность его бумаг будет одной из лучших на нашем рынке. Мы считаем вероятность такого события высокой».

У нас есть актуальная инвестиционная идея по акциям ВТБ, цель 0,0674 руб.

Динамика акций

Акции ВТБ по состоянию на 14:40 мск теряли в цене на 0,8% до 0,05552 руб. При этом индекс МосБиржи снижался на 0,8%, поэтому бумага смотрелась в целом по рынку. Акции Сбербанка (обычка) снижались в цене на 1,4% до 367,14 руб. Соответственно, ВТБ смотрелся лучше основного конкурента.

С начала года акции ВТБ выросли на 47,2%, а акции Сбербанка — на 35,4%. При этом за последние 12 месяцев с текущей даты ВТБ подорожал на 66%, а Сбербанк на 77%.

Консенсус-оценка рынка

По акциям ВТБ 6 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 4 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет 0,05733 руб., что на 3,3% выше текущей цены (0,0555 руб.).

Дивиденды

В настоящий момент дивидендная доходность ВТБ из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 0,3% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) также составляет 0,3% с учетом цены акции 0,0555 руб. на момент расчета. Прогнозная дивидендная доходность на 2021 г. составляет около 12,6% и около 12% на 2022 год.

ВТБ намерен выполнить обещания и выплатить по обыкновенным акциям эквивалент 50% чистой прибыли по МСФО за 2021 года. Группа планирует разбить выплаты на две части. Одна будет выплачена по итогам годового собрания акционеров, которое пройдет 30 июня. Вторая часть будет выплачена в 4 квартале.

ВТБ следует достаточно интересной дивидендной политике. С 2018 г. банк устанавливает выплаты по всем трем типам акций так, чтобы дивидендная доходность владельцев привилегированных и обыкновенных акций была равна. Для расчета доходности по обыкновенным акциям используется средняя цена акций за соответствующий год. «Изюминка» дивидендного подхода ВТБ: чем дороже обыкновенные акции, тем выше на них дивиденд в абсолютном выражении.

Правовая информация

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Политика использования файлов cookie на open-broker.ru.

Свернуть