Сегодня
14 сентября 2021, 15:07

Отчет по инфляции в США за август повышает вероятность старта сокращения стимулов ФРС в декабре

Шульгин Михаил, «Открытие Research»
Шульгин Михаил, «Открытие Research»
Начальник отдела глобальных исследований «Открытие Брокер»

Согласно отчету Федеральное бюро статистики труда США, который был опубликован во вторник, 14 сентября:

  • потребительская инфляция в августе выросла на 0,3% к июлю (прогноз +0,4% м/м, в июле было +0,5% м/м) и на 5,3% к августу 2020 года (прогноз +5,3% г/г, в июле было +5,4% г/г);
  • базовая потребительская инфляция (без учета цен на продукты питания и энергоносители) в августе выросла на 0,1% к июлю (прогноз +0,3% м/м, в июле было +0,3% м/м) и на 4% к августу 2020 года (прогноз +4,2% г/г, в июле было +4,3% г/г).
Темпы роста потребительской инфляции как в базисе месяц к месяцу, так и в базисе год к году замедляются второй месяц подряд. В пересчете на PCE — предпочитаемый ФРС индикатор отслеживания инфляции — потребительская инфляция составляет около 4% г/г. Общая потребительская инфляция оказалась ниже консенсус-прогноза экономистов даже при том, что ураган «Ида» остановил добычу нефти и газа в Мексиканском заливе и привел к скачку цен на бензин.

Базовая потребительская инфляция продемонстрировала минимальный прирост с февраля, отражая снижение цен на подержанные автомобили (-1,5%), авиабилеты (-9,1%) и автострахование (-2,8%). Стоимость проживания в гостиницах и аренды автомобилей также снизилась. Это указывает на негативное влияние дельта-штамма. Что касается компонентов, которые продемонстрировали рост цен: предметы домашнего обихода, автозапчасти, одежда (особенно мужские костюмы).

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в рамках выступления в Джексон-Хоуле в конце августа, что Федрезерв начнет сокращать ежемесячные покупки облигаций в этом году, но не указал сроков. На наш взгляд, опубликованный отчет по инфляции уменьшает шансы того, что старт сокращения покупки активов будет объявлен на следующей неделе 22 сентября. Поскольку в октябре заседание Комитета по открытым рынкам ФРС не запланировано, мы полагаем, что Центробанк США объявит старт сокращения стимулов в ноябре, а начнет с декабря.

Тезисы в пользу такого решения ФРС

Ситуация с распространением дельта-штамма должна стабилизироваться в ближайшие недели на фоне усилий по увеличению темпов общенациональной вакцинации в связи с полным одобрением вакцины Pfizer/BioNTech. Это найдет свое отражение в усилении ценового давления. Рост арендной платы помещений сигнализирует, что экономическая активность набирает обороты.

Узкие места в цепочках поставок будут сохраняться дольше, чем предполагалось ранее. Предприятия будут перекладывать свои издержки на потребителей, что будет являться вкладом в рост потребительской инфляции.

Правовая информация

АО «Открытие Брокер», лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Свернуть