Обзор FX & Fixed Income от 27 августа 2021 г.: Pakuwon, Macy's, Dillard's, Черкизово

Ключевые моменты:

• Доллар по итогам четверга подорожал против всех валют Большой десятки. Валюта США извлекла выгоду из распродажи акций, всплеска геополитической напряженности, а также ястребиной риторики представителей ФРС.
• Доллар может подешеветь после выступления главы ФРС. Слабеющий доллар может быть привлекателен для покупок.
• Опубликованы данные по ВВП США за 2 квартал 2021г. ВВП в годовом выражении вырос на 6,6% что ниже консенсус-ожиданий аналитиков в 6,7%. Сегодня в Джексон-Хоуле состоится выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, где он должен будет прояснить политику регулятора в отношении количественного смягчения.
• Индонезийский холдинг коммерческой недвижимости Pakuwon Jati раскрыл финансовые результаты за 1 полугодие 2021г. Мы полагаем, что по мере дальнейшего восстановления выручки возможно небольшое снижение премии за риск в еврооблигациях.
• Рейтинговое агентство Fitch повысило кредитные рейтинги Macy’s и Dillard’s с BB до BB+ и Michael Kors с BB+ до BBB-. Вы видим потенциал снижения доходностей в еврооблигациях Macy’s 2029. Касательно бумаг Dillard’s и Michael Kors мы полагаем, что их доходности близки к справедливым уровням.
• Рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг группы Черкизово на уровне A+(RU) со стабильным прогнозом. Мы полагаем, что доходности двух выпусков БО-001P-03 и БО-001P-04 будут расти, и кривая доходностей облигаций эмитента будет возвращаться в нормальную форму.

Обзор FX & Fixed Income публикуется ежедневно. Содержит актуальную информацию по динамике валютного, долгового рынка: валютные курсы, доходности облигаций, котировки беспоставочных форвардов USDRUB.