Новые ценовые рекорды на рынках цветных металлов

Лукичева Оксана
Аналитик «Открытие Инвестиции», товарный рынок
Рынки цветных металлов за прошедший июль вновь вернулись к позитивной динамике. Наибольший рост показали никель, олово, свинец, медь и алюминий.

Основным фактором, вернувшим инвесторов в рынки цветных металлов, стала «голубиная» риторика ФРС США, прозвучавшая в ходе июльского заседания и отодвинувшая период ужесточения денежно-кредитной политики. Это повысило аппетит к рисковым активам, что выразилось в притоке средств в базовые металлы.
Помимо этого, введение Россией экспортных пошлин на металлы, привело к опасениям снижения поставок и повысило премии на спотовом рынке США и Европы до рекордных уровней. Особенно сильно это задело рынок алюминия и никеля, в цены которого уже заложена пошлина на экспорт российского металла.
Цены на алюминий достигли максимума с июля 2011 г., превысив уровень $2 600 за тонну на бирже LME.

Дополнительными факторами, способствовавшими росту цен на этот металл, стал дефицит электроэнергии и природного газа в Китае и Европе, повысивший цены на газ до рекордного уровня ($14–15/mmbtu за хабах в Нидерландах и Японии). Чрезмерно жаркая погода, установившаяся в Европе и Азии, повысила спрос на электроэнергию.
Власти провинции Юньнань предписали крупнейшим производителям алюминия и цинка сократить потребление электроэнергии, что привело к остановкам производств. Дефицит алюминия внутри Китая привел к оттоку запасов с биржевых складов LME и снижению уровня запасов в Шанхае. Стоимость цинка на LME превысила $3 000 за тонну на фоне падения запасов на LME.
Продажи алюминия, меди и цинка из государственного резерва Китая лишь немного смягчили дефицит на внутреннем рынке. И если на продажу металла в ходе первого аукциона, цены внутри Китая отреагировали снижением, то металл второго аукциона был поглощен рынком незаметно.
Неблагоприятное влияние на производство свинца оказали наводнения в Китае и в Германии. Один из крупнейших металлургических заводов Европы объявил форс-мажор. Стоимость свинца на бирже LME выросла до $2 400 за тонну, что стало максимумом с июня 2018 г.
Фьючерсные контракты на олово показали самый большой рост в комплексе базовых металлов. Цена на металл установила новый рекорд $35 075 за тонну. Рынок олова поддерживают продолжающиеся проблемы у крупнейших производителей в Малайзии и Индонезии. Обе страны в настоящее время сталкиваются с новыми волнами Covid-19.
Цены на никель в июле достигли максимума с 2014 г., протестировав уровень $19 900 за тонну, на фоне растущих опасений возможного дефицита металла. Однако, относительно рынка никеля можно отметить более значимое влияние технических факторов и корреляции с прочими рынками цветных металлов, чем влияние фундаментальных факторов.
Учитывая чрезмерную перекупленность рынка, а также влияние сезонных и технических факторов на большинство рынков цветных металлов, можно ожидать коррекции цен вниз ближе к концу августа — сентябрю. Влияние мягкой денежно-кредитной политики, восстановление мировой экономики и возможные проблемы с производством ряда металлов будут оказывать поддержку рынкам в ближайшие 6–12 месяцев.

Основным фактором, вернувшим инвесторов в рынки цветных металлов, стала «голубиная» риторика ФРС США, прозвучавшая в ходе июльского заседания и отодвинувшая период ужесточения денежно-кредитной политики. Это повысило аппетит к рисковым активам, что выразилось в притоке средств в базовые металлы.
Помимо этого, введение Россией экспортных пошлин на металлы, привело к опасениям снижения поставок и повысило премии на спотовом рынке США и Европы до рекордных уровней. Особенно сильно это задело рынок алюминия и никеля, в цены которого уже заложена пошлина на экспорт российского металла.
Цены на алюминий достигли максимума с июля 2011 г., превысив уровень $2 600 за тонну на бирже LME.

Дополнительными факторами, способствовавшими росту цен на этот металл, стал дефицит электроэнергии и природного газа в Китае и Европе, повысивший цены на газ до рекордного уровня ($14–15/mmbtu за хабах в Нидерландах и Японии). Чрезмерно жаркая погода, установившаяся в Европе и Азии, повысила спрос на электроэнергию.
Власти провинции Юньнань предписали крупнейшим производителям алюминия и цинка сократить потребление электроэнергии, что привело к остановкам производств. Дефицит алюминия внутри Китая привел к оттоку запасов с биржевых складов LME и снижению уровня запасов в Шанхае. Стоимость цинка на LME превысила $3 000 за тонну на фоне падения запасов на LME.
Продажи алюминия, меди и цинка из государственного резерва Китая лишь немного смягчили дефицит на внутреннем рынке. И если на продажу металла в ходе первого аукциона, цены внутри Китая отреагировали снижением, то металл второго аукциона был поглощен рынком незаметно.
Неблагоприятное влияние на производство свинца оказали наводнения в Китае и в Германии. Один из крупнейших металлургических заводов Европы объявил форс-мажор. Стоимость свинца на бирже LME выросла до $2 400 за тонну, что стало максимумом с июня 2018 г.
Фьючерсные контракты на олово показали самый большой рост в комплексе базовых металлов. Цена на металл установила новый рекорд $35 075 за тонну. Рынок олова поддерживают продолжающиеся проблемы у крупнейших производителей в Малайзии и Индонезии. Обе страны в настоящее время сталкиваются с новыми волнами Covid-19.
Цены на никель в июле достигли максимума с 2014 г., протестировав уровень $19 900 за тонну, на фоне растущих опасений возможного дефицита металла. Однако, относительно рынка никеля можно отметить более значимое влияние технических факторов и корреляции с прочими рынками цветных металлов, чем влияние фундаментальных факторов.
Учитывая чрезмерную перекупленность рынка, а также влияние сезонных и технических факторов на большинство рынков цветных металлов, можно ожидать коррекции цен вниз ближе к концу августа — сентябрю. Влияние мягкой денежно-кредитной политики, восстановление мировой экономики и возможные проблемы с производством ряда металлов будут оказывать поддержку рынкам в ближайшие 6–12 месяцев.
Подписка на аналитические обзоры
Только самые важные новости
Полезные материалы
Актуальные инвестидеи
Вам также может понравиться
Новости
AFLT
QIWI
LIFE
SGZH
Итоги торгов. Индекс МосБиржи завершил свой лучший квартал за 8 лет
Новости
Внешний фон. Нефть закрывает неделю уверенным ростом, рынки акций США и Европы растут третью сессию подряд
Обзоры
BRJ3
GDM3
PDH3
SVM3
...
Обзор рынков товарных фьючерсов Московской биржи (23 - 30 марта 2023 г.)