Вечерний обзор. Индекс МосБиржи прервал 5-месячную серию роста, снизившись в июле на 1,8%

Российские акции упали по итогам торгов в пятницу, 30 июля. Рублевый индекс прервал 5-месячную серию роста и подешевел в июле на 1,83%. То же верно и для индекса РТС, который соответственно снизился на 1,7%.

На 18:50 мск:

• Индекс МосБиржи — 3 771,58 п. (-0,9%), с нач. года +14,7%
• Индекс РТС — 1 625,76 п. (-0,8%), с нач. года +17,2%
• Индекс MSCI EM — 1 295,41 п. (+2,14%), с нач. года +0,3%

Последний торговый день недели и одновременно месяца завершился на минорной ноте как на российском рынке, так и фондовых площадках Европы и Азии. Накануне панъевропейский индекс EuroStoxx 600, а также американский индекс широкого рынка достигли рекордных максимумов, а теперь мы видим фиксацию прибыли. В целом на фоне крайне успешного сезона корпоративной отчетности в США мы могли наблюдать ротацию из активов развивающихся рынков в защитные бумаги, при этом фондовые рынки развитых стран плавно росли вверх. Глобальная идея такой ротации в том, что риск нового дельта-штамма, скорее, более существенно скажется на экономиках стран с низким процентом вакцинации населения, что справедливо для многих стран Emerging Markets. В развитых странах, за счет успешного масштабного вакцинирования эффект может быть менее негативным, не заставляя власти возвращаться к ограничительным мерам. Индекс MSCI Emerging Markets в июле снизился примерно на 5,8%. Это худший месяц с марта 2020 г., когда из-за локдаунов индекс обвалился на 15,6%. Если же тот месяц исключить из внимания, то снижение индекса в июле является максимальным с мая 2019 года.

В пятницу 3 отраслевых индексов выросли и 7 упали. Нефтегазовый сектор стал аутсайдером дня (-1,4%). Этот отраслевой индекс упал в июле на 5,3%, но вырос с начала года на 14,6%. Транспортный сектор вырос на 0,75% и стал лидером роста в пятницу. Строительный сектор стал лидером роста в июле (+6,9%). Он же является лидером с начала года (+50,2%). Телекомы показали худшую динамику в июле (-8,2%). Электроэнергетика с начала года является аутсайдером (-8,3%) среди отраслевых индексов.

В пятницу из 44 акций индекса МосБиржи 14 выросли и 30 потеряли в цене. То есть на каждую подорожавшую индексную акцию приходилось 2 подешевевших. На 18:50 мск:

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,8%. Индекс торгуется с коэффициентом 10.6 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 6,8 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 56,8 трлн рублей. Индекс торговался на 3,7% ниже своего абсолютного пика, достигнутого 6 июля.

• ТМК стала абсолютным лидером роста среди всех торгуемых на Мосбирже акций. Бумаги компании подскочили на 37% в качестве реакции на рекомендацию совета директоров крупнейшего производителя труб выплатить промежуточные дивиденды по итогам первого полугодия 2021 года в размере 17,71 рубля на акцию. Общая сумма рекомендованных дивидендов — 18,3 млрд рублей. 17 сентября — дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.
• Совет директоров МТС рекомендовал дивиденды по итогам первого полугодия 2021 года 10,55 рубля на одну обыкновенную именную акцию или 21,1 рубля на АДР. Общая сумма дивидендов за первое полугодие составит 21,08 млрд рублей. В прошлом месяце в рамках ГОСА были одобрены выплаты дивидендов по итогам 2020 года (выплачиваются в текущем году) в размере 52,97 млрд рублей или 26,51 рубля на одну обыкновенную именную акцию. Таким образом, в общей сложности в 2021 году МТС может выплатить 37,06 рубля на одну акцию, что на 25,6% больше, чем в прошлом году.
• «Группа ЛСР» объявила тендер на выкуп обыкновенных акций по цене 780 рублей за бумагу (762 руб. цена акции по итогам торгов в пятницу). Всего в рамках тендера выкупит 10,3 млн акций, что эквивалентно 10% акционерного капитала.
• Группа ВТБ объявила финансовые результаты по МСФО за 2-й квартал и I полугодие 2021 года. В первом полугодии 2021 года группа заработала рекордную чистую прибыль в размере 170,6 млрд рублей. Чистые процентные и чистые комиссионные доходы — продемонстрировали существенный рост, увеличившись год к году на 21% и 38% соответственно. Успешные результаты первого полугодия позволили повысить годовые ориентиры. Так, прогноз чистой прибыли повышен с 270 до 295 млрд рублей. ВТБ сохранил планы выплатить 50% прибыли по МСФО в качестве дивидендов по обыкновенным акциям. Дивиденды за 2021 г. могут измеряться трехзначной цифрой (то есть > 100 млрд руб.), отметил финансовый директор госбанка Дмитрий Пьянов. ВТБ на дивиденды по итогам работы в 2020 году направил 35,65 млрд рублей. Повышение прогноза годовой чистой прибыли стало, по сути, констатацией факта, ведь ожидания на уровне 270 млрд рублей объективно были слишком консервативными с учетом финансовых итогов первого полугодия. Акции ВТБ торгуются с коэффициентом P/BV для текущего года на уровне 0,32 против 1,17 у Сбербанка и P/E на уровне 3,1 против 6,03 у Сбербанка. Дивидендная доходность 8,3%, относительно 8,5% у «Сбера». На наш взгляд, акции ВТБ сохраняют за собой потенциал роста. У нас есть актуальная идея по акциям ВТБ, цель 0,0674 руб. Также у нас есть актуальная идея по обыкновенным и привилегированным акциям Сбербанка. Однако здесь потенциал в значительной степени уже реализован, поэтому сохраняется рекомендация «на уровне рынка» по обыкновенным и привилегированным акциям «Сбера».
• «Фосагро» снизила производство минеральных удобрений на 1% во 2 квартале 2021 г. до 2,4 млн тонн. При этом продажи минеральных удобрений в том же квартале составили 2,3 млн тонн? против 2,4 млн тонн? за аналогичный период годом ранее. Новость поступила уже вечером и не сформировала рыночной реакции, которая в любом случае была б едва заметной.

Внешний фон

Европейские акции: самая длинная серия ежемесячного роста за 8 лет

Панъевропейский индекс снизился в пятницу, но вырос на 2% по итогам июля. В результате была сформирована самая длинная серия ежемесячного роста (6 месяцев подряд) за последние 8 лет. В пятницу циклические акции, а также чувствительные к экономическому росту секторы (туризм, горнодобывающая промышленность, энергетика) подешевели, защитные секторы продемонстрировали позитивную динамику. Аналитики Bank of America подлили сегодня масла в огонь, заявив, что больше не ждут роста индексов деловой активности PMI в. Европе из-за нового дельта-штамма и более медленных (как выяснилось вчера) темпов роста ВВП в США. На рынке по-прежнему достаточно ликвидности, поэтому о глубокой коррекции мы пока не говорим, но в третьем квартале возможна оздоровительная консолидация. В любом случае, кажется, что уже так легко переписывать рекордные максимумы будет затруднительно, хотя и возможно.

• Air France-KLM сократила убыток во 2 квартале на фоне восстановления бронирований. Авиакомпания сообщила о EBITDA в размере 248 млн евро за квартал, что на 532 миллиона евро меньше, чем годом ранее. Ожидается, что показатель EBITDA в третьем квартале будет положительным, сообщила компания. Операционный убыток сократился примерно вдвое до 752 млн евро. Чистый долг сократился на 2,7 миллиарда евро до 8,3 миллиарда евро с конца 2020 года. Акции авиакомпании упали примерно на 4,6%.
• International Airlines Group (владелец авиакомпании British Airways) отчиталась об убытке за 2-й квартал, ожидает роста пропускной способности летом до 45% от допандемийного уровня.
• Автопроизводитель Renault ожидает прибыль за 2021 год, несмотря на глобальный дефицит полупроводниковых чипов и рост цен на сырье. Чистая прибыль по итогам первого полугодия 20201 года составила 354 миллиона евро по сравнению с убытком в размере почти 7,3 миллиарда евро за аналогичный период 2020 года. Акции упали на 3,3%.
• Банк BNP Paribas увеличил прибыль во 2 квартале благодаря розничному сегменту и снижению резервов. Чистая прибыль BNP Paribas составила 2,91 миллиарда евро, а стоимость риска, отражающая резервы на покрытие плохих кредитов, упала на 43,8% до 813 млн евро. Акции в пятницу просели чуть более чем на 1%.
• Банк UniCredit отчитался о прибыли во 2 квартале выше ожиданий и улучшил годовой прогноз: ожидает базовую чистую прибыль без учета разовых статей выше 3 млрд евро по сравнению с предыдущей оценкой примерно в 3 млрд. Чистая прибыль в отчетном квартале составила 1,03 миллиарда евро по сравнению со средней оценкой аналитиков в 736 млн евро.

На 19:10 мск:

• Stoxx Europe 600 — 461,74 п. (-0,45%), с нач. года +15,7%
• DAX — 15 544,39 п. (-0,61%), с нач. года +13,3%
• FTSE 100 — 7 032,30 п. (-0,65%), с нач. года +8,9%

В США фиксация прибыли на фоне осторожных прогнозов Amazon Facebook и Apple

На американском фондовом рынке отмечалась негативная динамика. Дешевеющий Amazon был драйвером снижения индексов Nasdaq 100 и S&P 500 после публикации квартального отчета, разочаровавшего инвесторов. Прогноз продаж от Amazon согласовывался с осторожными ожиданиями Facebook и Apple, что также не наполняло оптимизмом сердца инвесторов.

На 19:10 мск:

• S&P 500 — 4 395,43 п. (-0,54%), с нач. года +17,0%
• VIX — 18,50 п. (+0,8 пт), с нач. года -4,25 пт
• MSCI World — 3 089,82 п. (+0,66%), с нач. года +14,9%

Ястребиные комментарии главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда стимулировали фиксацию прибыли на рынке акций. По его мнению, ФРС следует начать сокращение ежемесячных покупок облигаций осенью этого года и сокращать их «довольно быстро», чтобы программа завершилась в первые месяцы следующего года и подготовила почву для повышения ставки в 2022 году.

• Нефтяная компания Exxon Mobil отчиталась о максимальной квартальной прибыли более чем за год на фоне восстановления спроса на нефть, газ и химическую продукцию: прибыль за 2 квартал составила $1,10 на акцию при прогнозе аналитиков 99 центов на акцию. Акции теряли в цене в ходе торговой сессии около 2,5%.
• Нефтяная компания Chevron отчиталась о максимальной за последние 6 кварталов прибыли, вернувшейся на допандемический уровень. Скорректированная прибыль за 2 квартал составила $1,71 на акцию (прогноз аналитиков $1,50 на акцию), по сравнению с убытком $1,56 на акцию, за аналогичный период прошлого года. Компания сообщила, что возобновит обратный выкуп акций. В рамках всеобщей распродажи акции компании дешевели на торгах в пятницу.
• Procter & Gamble сообщила, что продажи в 4-м финансовом квартале превысили прогнозы аналитиков благодаря усилению спроса на товары медицинского назначения и продукты для ухода за кожей. Компания прогнозирует, что базовая прибыль на акцию в 2022 финансовом году вырастет на 3–6%, а продажи увеличатся в диапазоне 2–4%. Акции Procter & Gamble росли более чем на 2%.