Вечерний обзор. Российские акции из-за фиксации прибыли перед выходными завершили пятницу на минорной ноте

 

Индекс МосБиржи по итогам торгов в пятницу, 28 мая, снизился на 0,22% до 3730,55 п. В ходе торгов был установлен новый рекордный максимум 3752,8 п. Объем торгов в основной секции составил 75 млрд рублей по сравнению с 163 млрд рублей в предыдущий торговый день. Индекс РТС вырос на 0,01% до 1603,69 п.

Индекс МосБиржи по итогам недели вырос на 1,9%

Сегодня не было значимых негативных факторов на рынке. Однако на этой неделе российский фондовый рынок несколько раз обновил свой абсолютный максимум, поэтому перед выходными некоторые инвесторы решили частично зафиксировать прибыли.

6 отраслевых индексов выросли и 4 упали. Отраслевой индекс «Химии и нефтехимии» показал наиболее существенный рост (+2,78%), хотя днем ранее был аутсайдером (-2,05%). Транспортный сектор в пятницу продемонстрировал наиболее существенное снижение (-2,3%). При этом только IT-сектор (-0,14% сегодня) в минусе с начала мая (-1,37%).

Из 44 акций индекса МосБиржи 21 прибавила в цене и 23 подешевели. Акции Сбербанка внесли наибольший весовой вклад в снижение индекса. Бумаги Polymetal продемонстрировали максимальную негативную динамику среди компонентов индекса.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,5%. Индекс торгуется с коэффициентом 10,6 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,6 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 55,1 трлн рублей.

«Газпром» и «Интер РАО» опубликовали сильные финансовые результаты за I квартал 2021 года

«Газпром» опубликовал сегодня финансовые результаты (МСФО) за I квартал 2021 года. Газовый гигант продемонстрировал рост операционных и финансовых показателей до докризисных уровней. Чистая прибыль выросла более чем в 3 раза, цена экспорта в дальнее зарубежье увеличилась на 20%, при этом капитальные затраты и размер чистого долга снизились.

Отмечаем сильное начало года для «Газпрома» на фоне благоприятной конъюнктуры. Основная причина роста финансовых показателей — благоприятная ценовая конъюнктура на рынке углеводородов. Так, в рублях цена экспорта газа в I квартале 2021 года составила 14 424 руб. за тысячу кубометров, что на 33,1% выше в годовом сопоставлении. Рублевые цены на нефть также сильно выросли г/г, благодаря чему EBITDA «Газпром нефти» (нефтяная «дочка» «Газпрома», консолидируется в его показателях по МСФО) в отчетном периоде удвоилась год к году. Во втором квартале, на наш взгляд, будет сильный рост в том числе и благодаря эффекту низкой базы. Если сегодняшняя конъюнктура на глобальном рынке нефти и европейском рынке газа сохранится, то и в III и IV кварталах текущего года мы также увидим хорошую динамику. «Газпром» с высокой вероятностью может установить новый рекорд по дивидендам. Главный риск здесь, как и любой сырьевой компании, связан с ухудшением конъюнктуры на рынке энергоносителей.

Группа «Интер РАО» также опубликовала сильные финансовые результаты за I квартал 2021 года, основное позитивное влияние на которые оказала динамика сегмента «Трейдинг в Российской Федерации и Европе», где выручка в годовом сопоставлении увеличилась на 172,5%, а показатель EBITDA — в 3,6 раза. При этом по словам члена правления компании Евгения Мирошниченко в 2021 году «Интер РАО» на уровне чистой прибыли и EBITDA может заработать больше, чем в 2019 году. Впрочем, не считая очень низкой фундаментальной оценки, каких-либо других существенных драйверов для кратко- и среднесрочного роста котировок здесь не просматривается. Несмотря на значительную денежную подушку, с точки дивидендов «Интер РАО» по-прежнему планирует ориентироваться на выплаты 25% прибыли по МСФО.

Дивидендные новости пятницы: «РусГидро», НМТП, «Русснефть», «Сегежа», НКХП

Совет директоров «РусГидро» рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 г. в размере 0,053 руб. на акцию. Датой, на которую будут определены лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 10 июля. Решение было полностью в рамках ожиданий. Всего компания планирует направить на выплаты 23,3 млрд руб., что четко вписывается в рамки дивидендной политики, предусматривающей дивиденды в размере 50% чистой прибыли по МСФО, но не ниже среднего за последние три года. Совет директоров «РусГидро» также одобрил продление текущей дивидендной политики на следующие шесть лет.

Совет директоров НМТП рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 2020 год в размере 0,06 рубля на акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 12 июля 2021 года. Общая сумма дивидендов в случае их утверждения составит 1,155 млрд рублей. Годовое собрание акционеров НМПТ состоится 30 июня в заочной форме. Здесь вынуждены отметить негативный сюрприз для акционеров. Выплаты не дотянули даже до формальных 50% от прибыли по МСФО, хотя если ориентироваться на FCF стивидор мог бы заплатить за прошедший год кратно больше, подчеркнул главный аналитик «Открытие Брокер» по российскому рынку Алексей Павлов.

«Русснефть» рекомендовала дивиденды за 2020 год в размере $0,6120450465 на привилегированную акцию, при этом было рекомендовано не платить дивиденды по обыкновенным акциям.

Совет директоров «Сегежа» также рекомендовал не платить дивиденды за 2020 год.

Совет директоров НКХП рекомендовал дивиденды за 2020 год в размере 6,27 рубля на акцию. Дивиденды будут выплачены из чистой прибыли, которая составила 2,3 млрд рублей. На дивиденды направляется 423,8 млрд рублей. ГОСА пройдет 30 июня. Реестр акционеров закроется 6 июня.

Внешний фон

ЕВРОПА

Европейские фондовые индексы вновь обновили рекордные максимумы, ранее установленные в четверг. В экспертном сообществе ожидают, что ЕЦБ по итогам заседания 10 июня продлит действующие сейчас стимулирующие меры или даже увеличит темпы покупки облигаций несмотря на явные признаки улучшения экономики.

Панъевропейский индекс EuroStoxx 600 вырос на 0,6% до 448,98 п. Рост по итогам недели более 1%. По итогам мая индекс вырастет четвертый месяц подряд.

Технологические акции в пятницу были лидерами роста на фоне спроса инвесторов на акции компаний-разработчиков ПО. Здесь драйвером роста стал опубликованный накануне отчет Salesforce.com. Акции страховых компаний и банков также активно прибавляли в цене: бумаги HSBC и Allianz выросли более чем на 1%.

Акции четвертого по величине банка Испании Banco Sabadell с начала года выросли на 92% (в 2020 г. снизились на 65%) и были одними из лучших по динамике среди всех компонентов панъевропейского индекса. Однако в пятницу акции существенно подешевели после публикации нового стратегического плана кредитора, который предполагает сокращение затрат для повышения уровня прибыльности. Банк закладывает ежегодную экономию 100 млн евро до 2023 года, намерен таргетировать рентабельность капитала выше 6%. Banco Sabadell в 1 квартале сократил 1800 сотрудников и теперь будет концентрироваться на сокращении затрат в розничном сегменте за счет цифровизации многих процессов.

В 2020 году дивиденды европейских компаний сократились приблизительно на треть, поскольку пандемия заставила многие компании снизить размер дивидендов либо вовсе отказаться от выплат. Однако сейчас дивидендные истории набирают свою популярность на фоне того, как европейские дивиденды по итогам 1 квартала 2021 года выросли относительно аналогичного квартала 2020 года. С точки зрения дивидендов привлекательно смотрятся акции компаний финансового сектора, горнодобывающая отрасль, а также автомобилестроители.

США

Американские акции завершают неделю на позитивной ноте, активно растут в пятницу. Пакет макроэкономической статистики, здесь речь идет не только о сегодняшних цифрах, но и в целом об отчетах, которые были обнародованы в течение недели, позволяет прийти к выводу, что пока у ФРС нет оснований задумываться о необходимости сворачивания стимулирующих мер.

На 18:45 мск:

• Dow Jones +0,4%% до 34590 п. (с начала года +13%),
• S&P 500 +0,35% до 4215,7 п. (с начала года +12,2%),
• NASDAQ +0,5% до 13803 п. (с начала года +7,1%).

Акции Salesforce росли после того, как компания озвучила позитивный прогноз по прибыли.

Акции Boeing снижались, так как компания прекратила поставки 787 Dreamliner всего через 2 месяца после возобновления поставок модели.

Акции Coinbase Global увеличили темпы снижения, поскольку биткоин продолжает дешеветь и демонстрирует худшую месячную динамику с ноября 2018 года.

Интересными аналитическими выкладками накануне поделились эксперты LPL Financial. Они проанализировали все старты бычьих рынков по индексу S&P 500 с 1950 года. Оказалось, что в среднем по итогам второго года после первого года бычьего рынка индекс растет на 13%. Если следовать этой схеме, то текущий 2021 год является вторым после старта бычьего рынка в 2020-м. Здесь нужно подчеркнуть, что берется не календарный год, а 12 месяцев с 23 марта 2020 года по 23 марта 2021 года. То есть началом года считается день после завершения медвежьей просадки. Так вот с 23 марта по настоящий момент S&P 500 вырос на 7,8%, а в среднем за второй год рост составляет 13%. Другими словами, в этом — втором по счету бычьем году осталось увидеть рост на 5,2%.

Также аналитики LPL Financial оценили максимальный уровень просадки (дродаун) во второй бычий год. В среднем максимальный дродаун составил около 10%. Максимальная для второго года просадка была в 2009 году и составила 17%. Если принять во внимание анализ LPL Financial, то коррекция в текущем году на 10%, если таковая будет, выглядит, как привлекательная возможность для покупок.