Сегодня
17 мая 2021, 16:21

«РусАгро»: I квартал 2021 г. оказался рекордным, группа задумывается сменить дивполитику

Группа «Русагро» опубликовала в понедельник, 17 мая, финансовые результаты (МСФО) по итогам I квартала 2021 г.

Группа увеличила чистую прибыль на 115% до 6,526 млрд рублей с 3,041 млрд рублей в I квартале 2020 года. EBITDA «Русагро» также повысилась более чем вдвое (на 123%), до 11,169 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 22% против 15% годом ранее. Выручка увеличилась на 52%, до 49,933 млрд рублей.

Самый крупный в составе группы масложировой сегмент в I квартале увеличил выручку на 62%, до 27,69 млрд рублей, EBITDA — на 55%, до 3,114 млрд рублей. Рентабельность EBITDA масложирового сегмента сократилась до 11% с 12% годом ранее.

Выручка сахарного дивизиона в I квартале выросла на 65%, до 8,641 млрд рублей, EBITDA — на 120%, до 2,245 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 26% против 19% годом ранее.

Мясное подразделение «Русагро» в январе—марте увеличило выручку на 26%, до 8,561 млрд рублей, EBITDA — на 73%, до 1,745 млрд рублей. Рентабельность EBITDA подразделения составила 20% по сравнению с 15% год назад.

Выручка сельскохозяйственного бизнеса группы увеличилась на 35%, до 5,96 млрд рублей, EBITDA — на 129%, до 3,026 млрд рублей. Рентабельность EBITDA составила 51% против 30% годом ранее. CFO в I квартале 2021 года составил 8,417 млрд рублей против 6,479 млрд рублей годом ранее (рост на 30%).

Общий долг «Русагро» в I квартале 2021 года вырос на 5% по сравнению с показателем за конец 2020 года, до 120,438 млрд рублей. Чистый долг сократился на 10%, до 61,927 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,62х против 2,15х на конец прошлого года.

Комментарий «Открытие Research»

Алексей Павлов, PhD, главный аналитик «Открытие Брокер» по российскому рынку:

«Ожидаемо сильные финансовые результаты, обусловленные в первую очередь благоприятной ценовой конъюнктурой на всех основных рынках присутствия. За исключением масложирового дивизиона все бизнес-сегменты „Русагро“ в I квартале 2021 года продемонстрировали положительную динамику объемов продаж и увеличение маржинальности по EBITDA. У нас сохраняется актуальная идея на покупку депозитарных расписок на акции компании».

У нас есть актуальная инвестиционная идея по бумагам «Русагро», цель 1148 руб.

Динамика акций

Расписки «Русагро» выросли на 1,3% до 932 руб. При этом индекс МосБиржи вырос на 0,06% до 3639,61 п. Поэтому бумага смотрелась лучше рынка.

В середине апреля бумаги ушли ниже 50-дневной МА, но оставались выше 100-дневной скользящей средней, которая выступает прочной поддержкой с весны 2020 года. Сопротивление в области 950 — 1000 рублей выглядит достаточно прочным. Эта область вполне может быть атакована, однако, вполне возможно, что с первой попытки пробиться выше не получится, потребуется коррекция.

Дивиденды и прогнозы компании на будущее

«Русагро» повысила прогноз капзатрат на 2021 г. до 20 млрд рублей по сравнению с 18 млрд рублей, о которых говорилось в мартовском прогнозе. Самые крупные инвестиции ожидаются в мясном подразделении -12 млрд рублей. Средства, прежде всего, будут направлены на завершение строительства свиноводческого комплекса в Приморском крае, а также расширение бойни в Тамбовской области.

Гендиректор «Русагро» Максим Басов видит возможность для роста дивидендов до не менее 50% чистой прибыли. По его словам, по мере приближения показателя долг к EBITDA к уровню 1х может быть поднят вопрос об изменении нашей дивидендной политики. Текущая дивполитика подразумевает выплаты не менее 25% чистой прибыли по МСФО. Компания платит дивиденды дважды в год.

Басов в ходе конференции для инвесторов и аналитиков отметил риски усиления госрегулирования, но вопреки им ждет удачного года, поскольку россияне стали меньше ездить за границу, и у них появилось больше денег на потребление внутри страны, в том числе на продукты питания. Сейчас компания отмечает довольно сильный спрос, особенно на недорогие продукты, которыми она преимущественно и занимается. Также «Русагро» видит очень большой спрос на свою продукцию со стороны иностранных рынков.

Правовая информация

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Политика использования файлов cookie на open-broker.ru.

Свернуть