Дивиденды «Северстали» за IV квартал 2020 г. могут почти вдвое превысить FCF

Совет директоров компании «Северсталь» рекомендовал выплатить дивиденды за IV квартал 2020 года в размере 36,27 руб. на одну обыкновенную акцию. Общее собрание акционеров, на котором, как ожидается будет одобрено решение о выплате дивидендов, состоится 21 мая 2021 года. Список акционеров для получения дивидендов будет составлен на 1 июня 2021 года.

В настоящий момент дивидендная доходность «Северстали» из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 8,24% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) составляет 11,24% с учетом текущей цены на момент написания статьи (1291,2 руб.).

Также «Северсталь» опубликовала в четверг, 4 февраля, финансовые результаты за IV квартал и 12 месяцев 2020 года.

Наш взгляд

Алексей Павлов, PhD, главный аналитик «Открытие Брокер» по российскому рынку:

«Снижение выручки „Северстали“ в квартальном сопоставлении обусловлено сокращением объемов продаж стальной продукции на фоне эффекта высокой базы в III кв. 2020 года. В то же время вертикально-интегрированная модель позволила группе эффективно поработать с себестоимостью, благодаря чему показатель рентабельности по EBITDA в IV квартале составила феноменальные 41,2%. Это стало максимальным показателем за последние 10 лет. При этом и значение показателя EBITDA в рублях оказалось на уровне рекордного для компании II квартала 2018 года. В то же время менеджмент компании пока с оптимизмом смотрит в будущее и предполагает, что высокий уровень цен, наблюдавшийся в конце прошлого года, благоприятно повлияет и на результаты компании в I квартале 2021 года. В результате совет директоров счел возможным направить на дивиденды за IV квартал 2020 года сумму, практически вдвое превышающую заработанный за указанный период FCF. Напомним также, что в январе в ЕС началось антидемпинговое расследование против „Северстали“, которое в перспективе может привести к введению защитных мер против компании, что, в свою очередь, негативно скажется на ее финансовых результатах».

Динамика акций

По состоянию на 18:30 мск акции «Северстали» прибавляли 2,5% до 1291,6 руб. Вот уже 5-й день подряд котировки находят поддержку в лице 50-дневной скользящей средней линии с текущим значением 1269,08 руб. Этот уровень удерживает цены от тестирования психологической поддержки 1200 руб. При этом сопротивление 1300 рублей сдерживает потенциал роста. Бумага застряла в узком ценовом коридоре, но пока не упускает из виду абсолютный максимум 1394,4 руб., который был достигнут 15 января. Если удастся взять сопротивление 1300 руб., то, возможно, получится сформировать новый пик без коррекции до 1200 руб. или ниже до 100-дневной МА на уровне 1150 руб.