Энергетический кризис в Азии — причины и последствия
Лукичева Оксана
Аналитик «Открытие Инвестиции», товарный рынок
Спотовые цены на сжиженный природный газ (СПГ) в Азии и Европе показали резкий рост с начала декабря прошлого года. Японский индекс цен на газ JKL вырос до рекордных $18,1/MMBtu, а некоторые спотовые поставки осуществлялись по ценам выше $30/MMBtu. Индекс цен TTF на хабе в Нидерландах вырос до $7,2/MMBtu.
Виной тому стала рекордно холодная погода, установившаяся в Азиатском регионе в результате природного явления LA NINA, сопровождавшаяся падением запасов и мирового производства.
Природные явления и резкие изменения погодных условий обычно неожиданны. Но произошедший кризис на энергетическом рынке можно было предположить еще с осени прошлого года, когда стало понятно, что восстановление спроса на газ идет более быстрыми темпами, чем увеличение его предложения и поставок.
Резкий рост потребления и падение запасов привели к ажиотажному спросу на поставки СПГ, что в «пиковый» момент привело к заторам в Панамском канале, дефициту газовозов и росту ставок фрахта, задерживавших поставки. Ситуация сопровождалась сложными погодными условиями в портах приема газа, зачастую суда оставались неразгруженными, поскольку порты отказывали в разгрузке из-за опасности обледенения и аварий при перегрузках.
В этот момент многие покупатели осознали, что поставки, гарантированные долгосрочными контрактами, привязанными к ценам на нефть сорта Brent, это острая необходимость при создании портфеля закупок. Цены по подобным контрактам в прошедший период колебались в пределах $6–7/MMBtu, и, казалось бы, архаичный инструмент вновь заиграл новыми красками.
Азия остается крупнейшим дефицитным регионом потребления СПГ, а основанные на связи с нефтью контракты составляют около двух третей всех поставок. Поставщики СПГ уже сейчас отмечают рост запросов на контракты с привязкой к стоимости нефти.
Дополнительный плюс приобрели также поставки трубопроводного газа, т. к. их наличие гарантирует наполненность хранилищ, несмотря на погодные условия и ставки фрахта. В этой связи понятно желание Европы протянуть как можно больше газопроводов, а также зависть японских покупателей СПГ к более удачливым китайским потребителям трубопроводного газа.
Крупнейшие мировые энергетические компании, такие как Royal Dutch Shell и Total, получили наибольшую выгоду от скачка цен на газ, опередив трейдеров и неинтегрированных производителей благодаря доступу к многочисленным источникам топлива. Они начали перенаправлять грузы на премиальные рынки в Азию из США, Нигерии и Катара, предназначавшиеся для Европы, где часть поставок можно было перекрыть трубопроводным газом.
Отсутствие свободных мощностей и ограниченные возможности хранения в Азии делают рынок СПГ восприимчивым к внезапным скачкам спроса и предложения, сообщают отраслевые источники. Таким образом, текущий энергетический кризис в Азии носит не ситуативный, но структурный характер.
Проблемы в энергетической системе Китая наблюдались еще до начала холодов в декабре и январе, где надежность энергетической системы больше связана с быстрым ростом энергопотребления. Общенациональное потребление выросло более чем на 9% в ноябре по сравнению с тем же месяцем годом ранее, что является одним из самых быстрых темпов роста в годовом исчислении за последнее десятилетие, показали данные Китайского Совета по электроэнергетике (China Electricity Council).
Рост общенационального потребления был примерно эквивалентен добавлению всего потребления Техаса, Арканзаса, Оклахомы и Луизианы в китайскую сеть в течение двенадцати месяцев.
Потребление электроэнергии выросло во всех секторах экономики, включая первичную промышленность (+13% г/г), обрабатывающую промышленность (+12% г/г), сферу услуг (+8% г/г) и бытовую сферу (+7% г/г). Деловая активность быстро восстановилась после замедления в 2019 и начале 2020 годов, вызванного торговой войной с Соединенными Штатами, а затем COVID-19.
Резкое падение температур в декабре привело к значительному росту нагрузки на сеть, поскольку спрос на отопление быстро вырос. Государственная сетевая корпорация и провинциальные власти начали предупреждать о нехватке электроэнергии в начале декабря.
Правительство и сетевой оператор объявили о срочных мерах по стимулированию производства и передачи электроэнергии. Государственная энергосистема объявила план из восьми пунктов, включая приказ «не трогать» об отсрочке технического обслуживания, одновременно усиливая мониторинг погоды и наращивая добычу угля и газа.
С учетом того, что температура в Северной Азии, как ожидается, скоро повысится, а предложение СПГ увеличится, спотовые цены, скорее всего, понизятся и сократят разрыв с ценами, связанными с нефтью.
Однако необходимость экстренных мер по стабилизации энергосистемы является признаком структурного дефицита энергии. Этой зимой дефицит был сглажен, но в будущем потребуется гораздо больше генерации, чтобы снизить риски надежности системы. Практически одинаковые проблемы можно наблюдать во всех быстрорастущих азиатских экономиках, где экономический рост сопровождается резким ростом спроса на энергию.
К чему может привести создавшаяся ситуация?
Во-первых, к восстановлению потока инвестиций в СПГ-проекты, замороженных в 2020 г.
Скачок цен на СПГ подталкивает Катар к быстрому расширению своих проектов и поддержит заводы по производству СПГ в США, которые сейчас испытывают трудности.
Во-вторых, к увеличению доли долгосрочных контрактов в общем объеме закупок.
Гибкость спотового рынка СПГ понизится, поскольку многие покупатели уже сейчас выражают предпочтение долгосрочным контрактам с привязкой к стоимости нефти.
В-третьих, усилится желание увеличения трубопроводных поставок в общем объеме потребления, как, несомненно, более надежных, хотя и менее доступных для большинства потребителей.
В-четвертых, к вероятному осознанию уязвимости отказа от традиционных источников энергии в порыве перехода к «зеленой» энергетике.
Подписка на аналитические обзоры
Только самые важные новости
Полезные материалы
Актуальные инвестидеи