«РУСАЛ» в 3 квартале 2020 г. увеличил продажи алюминия на 3,3% кв/кв, а доля VAP возросла до 45%
«РУСАЛ» во вторник, 27 октября, опубликовал операционные результаты III квартала 2020 года.
Цифры отчета прокомментировал Алексей Павлов, PhD, главный аналитик «Открытие Брокер» по российскому рынку:
«Прошедший квартал стал лучшим для компании в 2020 году как с точки зрения объемов продаж в целом, так и с точки зрения реализации VAP продукции. При этом второй квартал подряд «РУСАЛ» продает больше, чем производит, что должно дать позитивную прибавку к CFO за счет сокращения запасов. Впрочем, более существенным драйвером финансовых результатов во II полугодии будет девальвация рубля. Плюс в IV квартале наблюдается существенный подъем котировок алюминия на LME. У нас есть актуальная идея на покупку акций «РУСАЛА».
В III квартале:
- Производство алюминия +1,3% кв/кв до 939 тыс. тонн
- Продажи алюминия +3,3% кв/кв до 1008 тыс. тонн
- Средняя цена реализации алюминия +6,5% кв/кв до $1762 за тонну
- Производство фольги и упаковки +24,1% кв/кв до 26,3 тыс. тонн
- Производство глинозёма +0,4% кв/кв до 2018 тыс. тонн
- Производство бокситов -1,6% кв/кв до 3829 тыс. тонн. из-за неблагоприятной погоды в Гвинее и Ямайке.
- Добыча нефелиновой руды +2,9% кв/кв до 1214 тыс. тонн
Увеличение средней цены реализации алюминия было обусловлено ростом средней цены алюминия на LME на 6% кв/кв до $1618, а также увеличением средней реализованной премии на 12,5% кв/кв до $144 за тонну.
Доля продукции с добавленной стоимостью (VAP) выросла в III квартале до 45% (или до 455 тыс. тонн) по сравнению с 37% во II квартале.
За 9 месяцев (в % к аналогичному периоду 2019 г.):
- Производство алюминия -0,1% до 2805 тыс. тонн
- Продажи алюминия -5,6% до 2898 тыс. тонн
- Средняя цена реализации алюминия -9,2% до $1758 за тонну
- Производство фольги и упаковки +3,1% до 76 тыс. тонн
- Производство глинозёма +4% кв/кв до 6040 тыс. тонн
- Производство бокситов -6% до 11298 тыс. тонн
- Добыча нефелиновой руды +9,7% до 3478 тыс. тонн
Мировой рынок
Мировой спрос на первичный алюминий за 9 месяцев -2,6% до 46,7 млн тонн. При этом спрос в мире за пределами Китая -11,1% до 18,6 млн тонн, а внутренний спрос в КНР вырос на 3,9% до 28,1 млн тонн.
Мировое производство алюминия за 9 месяцев +1,5% до 48,4 млн тонн. При этом производство за пределами Китая упали на 0,1% до 20,9 млн, а в КНР рост на 2,8% до 27,5 млн тонн.
Профицит мирового рынка алюминия по итогам 9 месяцев 2020 г. составил 1,7 млн тонн.
Запасы алюминия на складах Лондонской биржи металлов за 9 месяцев снизились на 22 тыс. тонн до 1,45 млн тонн.
Акции «РУСАЛА» ближе к вечеру дешевели почти на 2% до 31,88 руб. Котировки опустились ниже 50-дневной скользящей средней с текущим значением на 32,07 руб. Закрытие торгов ниже этой отметки будет с технической точки рения предполагать движение к куда более важной поддержке 30,50 руб. На дневном графике можно отметить риск формирования разворотной фигуры «двойная вершина» с пиками в районе 34 рублей. При этом «левое плечо» было сформировано на значительно более высоком объеме, нежели «правое». Пробитие ключевой поддержки может привести к снижению до 29,50 руб. Здесь сейчас находится среднее значение за последние 200 торговых дней.
Стоит отметить, что все перечисленные выше технические риски укладываются в рамках коррекции с сохранением бычьей тенденции, которая наблюдается с марта. Соответственно, возможная просадка пока выглядит как возможность входа в длинные позиции на более выгодных уровнях.
Подписка на аналитические обзоры
Только самые важные новости
Полезные материалы
Актуальные инвестидеи