Сегодня
08 октября 2020, 15:26

Объем рынка гособлигаций с реальной доходностью ниже нуля удвоился за 2 года до $31 трлн

GOVT
Шульгин Михаил, «Открытие Research»
Шульгин Михаил, «Открытие Research»
Начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Ознакомившись с аналитической запиской JPMorgan Chase & Co. по поводу текущей ситуации на мировом долговом рынке, посчитал, что будет интересным поделиться некоторыми цифрами и выводами с более широкой аудиторией.

Аналитики банка советуют клиентам привыкать к тому, что отрицательная реальная доходность с нами надолго.

Объем рынка государственных облигаций, которые с поправкой на инфляцию предлагают инвесторам доходность ниже нуля, за последние 2 года увеличился вдвое и достиг $31 трлн.

В сегменте развитых рынков 76% государственных облигаций предлагают отрицательную реальную доходность, свидетельствует анализ JPMorgan. Три года назад доля таких бумаг составляла 57%.

Притом что инфляционные ожидания на 10-летнем горизонте подразумевают потребительскую инфляцию на уровне 1,9% годовых в США, доходность 95% облигаций Казначейства США является отрицательной с поправкой на инфляцию. Для сравнения в Японии и еврозоне это 32% и почти 100% гособлигаций соответственно.

Все векселя и краткосрочные облигации развитого мира в объеме $10 трлн также предлагают инвесторам отрицательную доходность — шестикратное увеличение объема с 2017 года.

За то, что инвесторы покупают долговые бумаги с длинным сроком до погашения, они получают очень скромное вознаграждение: менее 50% облигаций со сроком до погашения более 10 лет предлагают положительную реальную доходность. Остальные — нулевую или отрицательную.

Ознакомившись с такими цифрами, становится вовсе не удивительно, что инвесторы с неимоверным рвением подыскивают реальную положительную доходность на развивающихся рынках, несмотря на риски. Пока лишь 17% суверенных облигаций Emerging Markets предлагают инвесторам доходность ниже нулевой отметки (с учетом инфляции).

Правовая информация

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации»

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.

Центр раскрытия корпоративной информации.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Свернуть