Nike: обновляем рейтинг до «на уровне рынка» после публикации сильного отчета

Отчет компании Nike за I квартал фискального 2021 года оказался намного сильнее ожиданий. Прибыль на акции составила $0,95, по сравнению с консенсус-прогнозом аналитиков $0,47. Выручка также превысила ожидания, составила $10,59 млрд по сравнению с прогнозом в $9,15 млрд. Особенно отличился сегмент цифровых продаж (электронная коммерция), где выручка подскочила на 82% по сравнению с годом ранее. Выручка в Северной Америке на фоне влияния пандемии сократилась на 2%, в то время как рынок ожидал более существенного сокращения. При этом выручка от продаж в Китае — в важном географическом сегменте — увеличилась на 6%.

Текущий отчет показал, что компания более чем хорошо справляется с макроэкономическими трудностями, вызванными COVID-19. Лояльность покупателей к бренду и инновационные продукты способствовали хорошему результату. Развитие цифровых продаж напрямую покупателям считается одним из долгосрочных драйверов роста для компании. По этому показателю квартал был особенно успешным, показав прирост выручки на 82%. Хорошие темпы роста продаж в Китае, который географически считается основным драйвером роста, также сохраняются. Все это позволяет нам сохранять долгосрочный позитивный взгляд на Nike.

Исходя из результатов квартала мы считаем оправданным пересмотр нашей целевой цены со $124 до $138. Но с учетом резкого роста цены и уже менее существенной ожидаемой доходности, мы понижаем рейтинг акций Nike с «покупать» до «на уровне рынка» в соответствии с нашей методикой присвоения рекомендаций по акциям.

Акции Nike уже принесли инвесторам 15% с момента присвоения нашей первоначальной рекомендации 25 августа 2020.

Упомянутый квартальный отчет был опубликован после закрытия регулярной торговой сессии во вторник. На торгах в среду, 23 сентября, акции Nike подскочили до $130,38, что является новым историческим максимумом цены. За месяц бумага подорожала на 14%, с начала года — на 26%. Ровно год назад акция Nike стоила на 46% дешевле.

Согласно применяемой методике присвоения рекомендаций по акциям:

• рекомендация «покупать» выставляется, когда ожидаемая доходность инвестиции в акции компании находится в диапазоне 10–15% годовых. На динамику цен акций воздействуют долгосрочные факторы роста на фоне положительного сочетания риска и доходности.
• рекомендация «на уровне рынка» — ожидаемая доходность инвестиции в акции компании находится в диапазоне 5–10% годовых. Отсутствуют значительные положительные и отрицательные факторы, воздействующие на динамику цен акций эмитента.

12-месячный консесус-таргет по акции составляет 141,58, что предполагает потенциал роста 10%, свидетельствует статистика в терминале Bloomberg. По данным агентства, в настоящий момент по Nike среди аналитиков Wall Street 29 рекомендаций «покупать», 4 — «держать», 2 — «продавать».