4% годовых в долларах, или Так закалялась сталь

ПАО «НЛМК» – один из крупнейших в мире производителей стальной продукции с вертикально интегрированной моделью бизнеса. Низкий уровень долговой нагрузки, а также стабильные операционные и финансовые результаты компании делают ее долговые бумаги инвестиционно привлекательными, и мы рекомендуем их «покупать», используя среднесрочные и долгосрочные стратегии.

Компания демонстрирует стабильные темпы роста финансовых результатов на фоне повышения мирового спроса на стальную продукцию, а также за счет подъема операционных показателей в рамках повышения эффективности бизнеса. В 2017 году себестоимость производства 1 тонны стали снизилась на 12% с уровня 2013 года (в постоянных ценах). Это позволило укрепить мировое лидерство НЛМК как самого низкозатратного производителя стали: разрыв между НЛМК и конкурентами по уровню себестоимости расширился с 29% в 2013 году до 35% в 2017 году.

20 февраля 2018 года компания представила финансовые результаты деятельности по итогам 2017 года. Выручка НЛМК за 12 месяцев 2017 составила $10,1 млрд. (+32% г/г) на фоне подъема средних цен на металлопродукцию и увеличения объемов и доли продаж готового проката. Показатель EBITDA вырос на 37% г/г до $2,7 млрд. в основном за счет увеличения прибыльности продаж, а чистая прибыль подскочила на 55% г/г и составила $1,5 млрд.

Еврооблигации НЛМК имеют купон, который равен 4,5% и выплачивается каждые полгода. Недавнее снижение стоимости бумаг в рамках рыночной коррекции делает текущие уровни привлекательными для покупки. Мы рекомендуем покупать данные долговые бумаги, используя среднесрочные и долгосрочные стратегии.

Подробная Информация о выпуске

Полная версия обзора