Swicth: цитадель доходности

Заявку на IPO на NYSE подала Switch - компания, которая строит одну из самых перспективных экосистем для обработки данных. Сегмент предоставления размещения и сдачи в аренду оборудования является одним из наиболее многообещающих на рынке центров хранения данных.

Самый крупный дата центр в мире. Компания в 1-м квартале года ввела в эксплуатацию новый центр хранения данных под названием "Цитадель" на севере штата Невада. Этот центр стал крупнейшим и - благодаря использованию метода экономии масштаба, одним из самых конкурентоспособных.

Использование более 350 патентов позволят улучшить маржу и снизить себестоимость для более чем 800 клиентов, среди которых eBay, JPMorgan и Boeing. Компания использует инновационные технологии которые защищены патентами что позволяет сделать обслуживание гораздо дешевле чем в среднем по рынку.

Первый и единственный ЦОД который работает исключительно на возобновляемой энергии. На данный момент компания использует только зеленую энергию для поддержки своих центров. Это позволяет ей снизить среднюю стоимость кВт до 4,9 цента при средней по США в районе 10-11 центов.

Прибыльность и проекты роста Выручка Switch за 2016 год увеличилась на 20% г/г до $318 млн. На конец 2017 года запланирован запуск проекта ЦОД в Атланте площадью 1 млн квадратных футов с потенциалом расширения до 8 млн квадратных футов При этом бизнес уже прибылен на уровне чистой маржи составившей 10% в году.

Умеренно позитивная оценка оставляет потенциал в 25% к верхней границе IPO - $16. Мы заложили в модель планы компании по расширению площади дата-центров и связанные с этим расходы и капитальные затраты. Целевая цена $20.

Полная версия презентации доступна клиентам