Из-за чего Сур-бор?

Дивиденды Сургутнефтегаза разочаровали инвесторов

Появилась хорошая возможность приобрести акции по низкой цене.

Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год.  Озвученные цифры не порадовали акционеров — выплаты могут оказаться значительно меньше ожиданий. Если по итогам 2021 года компания заплатила по привилегированным акциям 4,73 рубля, то за 2022-й — собирается всего 0,8 рубля. 

Акционерам предстоит одобрить выплаты на годовом собрании 30 июня. Если желание попасть в реестр держателей акций не пропало, нужно купить бумаги до 18 июля.

Префы Сургутнефтегаза в моменте просели на 12,1%, обыкновенные бумаги снизились на 0,3%. И это не очень адекватная реакция.

Рекомендованные дивиденды соответствуют нашим ожиданиям. По обыкновенным акциям рекомендовано столько же, сколько и по итогам 2021 года, — 0,8 рубля на акцию. По привилегированным акциям размер дивиденда зависит от того, насколько изменились долларовые запасы Сургутнефтегаза: по итогам 2022 года доллар ослаб (с 73,7 до 69,6), поэтому компания понесла убытки при валютной переоценке и рекомендовала минимальную выплату — такую же, как и по обыкновенным акциям.

Мы считаем, что реакция рынка довольно неадекватная, поскольку уже с 31 декабря было понятно, что дивиденды за 2022 год будут низкими. Однако с начала 2023 года доллар укрепился с 69,6 до 80 рублей, что пока означает валютную прибыль. При условии сохранности валютного депозита Сургутнефтегаз может выплатить высокие дивиденды по итогам 2023 года — более 10%.

Открываем торговую идею по покупке привилегированных акций Сургутнефтегаза с целью 40 рублей на горизонте 12 месяцев, потенциал роста +24%.

Комментарий Инвест-Идей:

• Агрессивная ставка на рост - покупка опциона колл. Высокий риск - высокая доходность
• Умеренная стратегия - "покрытый колл - покупка акции и одновременная продажа опциона колл со страйком выше текущей цены  (например, равным целевой цене идеи). Это даст дополнительный доход на капитал. До тех пор, пока акции Сургутнефтегаза растут до указанной цены, операцию можно повторять регулярно. Таким образом, инвестор каждый раз получает дополнительный пассивный доход от инвестирования в идею аналитиков

Описание опционов на Мосбирже