Полюс остается привлекательным

Обновление от 11.05.2023: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА

436,79 ₽ - такие дивиденды на акцию рекомендовал Совет директоров Полюса за 2022 год. Решение в рамках ожиданий. Дивдоходность — 4%. 

Положительно смотрим на компанию, считаем ее бумаги хорошей ставкой на  рост золота и ослабление курса рубля. 

Ожидаем сохранения высокого спроса на золото во всем мире в качестве защитного актива и восстановления финпоказателей компании в 2023 году. В частности, ее выручка  может стать рекордной. Ориентируемся на 13 768 руб. Потенциал роста — 29%.

Исходная идея:

Полюс остается привлекательным

Выручка Полюс в 2022 году составила $4 257 млн, снизившись на 15% г/г. Скорректированная EBITDA упала на 27%. 

Основная причина сокращения доходов – снижение реализации золота на 11%. Но в целом не видим здесь ничего критичного: компания накопила небольшой запас сырья, которое должно быть реализовано в 2023 году.

Полюс прогнозирует увеличение добычи в текущем году до 2,8-2,9 млн унц, что в совокупности с высокими ценами на золото позволит значительно улучшить финансовые показатели.

Считаем бумаги Полюса привлекательными для покупки. Наша целевая цена – 13 600 руб./акцию.