Сбер — звер

Сбербанк: главное из отчётов за 2022 год — по международным стандартам и за 2 месяца 2023 года — по российским

Результаты прошлого года

• Чистая прибыль на 2% превысила прогноз аналитиков Альфа-Банка и составила 270,5 млрд рублей. Чистые процентные и комиссионные доходы тоже чуть лучше, чем рассчитывали эксперты: 1875 и 697 млрд рублей соответственно.

• Основное отличие факта от ожиданий — по стоимости риска: 1,9% против прогнозных 2,8–3,1%.

• Сбербанк нарастил капитал на 3%, до 5,8 трлн рублей. Достаточность капитала выше целей менеджмента и ЦБ — 14,8%. Это позволяет вернуться к дивидендам. Как минимум, банк может потратить на выплаты акционерам всю чистую прибыль за прошлый год. Предполагаемые дивиденды: 12 рублей на акцию, доходность — 7%.

Итоги января и февраля

• Сбербанк подтвердил положительный тренд, начавшийся в октябре прошлого года. Чистая прибыль в феврале 2023 года — 115 млрд рублей, что на 5% больше, чем в январе. Итого за 2 месяца: 225 млрд рублей.

• Динамика по кредитованию позитивная: с начала года +2,1% — по корпоративным кредитам и +1,4% — по розничным.

Стоимость риска за первые 2 месяца года выросла до 1,3%. Позже показатель может снизиться, считают наши аналитики.

Прогноз на 2023 год

Ожидается, что рынок кредитования будет расти на 10–12% — в корпоративном сегменте и на 11–13% — в розничном. Сбербанк рассчитывает прибавлять быстрее и поэтому, вероятно, улучшит результат 2022 года по чистой прибыли.

Сейчас акции компании торгуются почти на исторических минимумах. Однако, за год котировки могут вырасти до 300 рублей — по обыкновенным акциям, до 290 рублей — по привилегированным, предполагают аналитики Альфа-Банка.

• Агрессивная ставка на рост - покупка опциона колл. Высокий риск - высокая доходность
• Умеренная стратегия - "покрытый колл" - покупка акции и одновременная продажа опциона колл со страйком выше текущей цены. Это даст дополнительный доход на капитал. Пока акции Сбера не достигнут указанной цели, операцию можно повторять регулярно. Таким образом, инвестор получает дополнительный пассивный доход от инвестирования в идею

Описание опционов на Мосбирже