8 декабря 2022

Сбер генерит по 100 млрд.руб. в месяц прибыли

PRAVDA Invest
78,48%
365 дней
7,15%
Рост

​​СБЕР: какой потенциал роста у акций?

Сбер сегодня опубликовал сокращенный пресс-релиз по итогам 11 мес по РПБУ. Обозначили ключевые моменты и оценили потенциал роста акций!

Что мы можем узнать из ноябрьских цифр:

  • Чистая прибыль за ноябрь 124,7 млрд рублей (+22,7% г/г)
  • Чистый процентный доход 159,1 млрд (+12,8% г/г)
  • Чистый комиссионный доход 57,0 млрд (+16,0% г/г)
  • Операционные расходы 64,3 млрд (-0,1% г/г)

Банк стал зарабатывать больше при этом сохранил расходы на прошлогоднем уровне.

Из качественных показателей стоит оценить, что рентабельность активов за ноябрь составила 4,0% (в 2021 году это значение колебалось в диапазоне 3,3-3,6% по РПБУ). А стоимость риска рассчитана без учета влияния изменения валютных курсов составила 0,8%, оставаясь на низком уровне.

Банк еще раз доказал, что вышел на новые уровни по ежемесячной прибыли выше 100 млрд и что, резервы банк создает по минимум, если создает их вообще.

Оценим акции через стоимость капитала. 

Капитал банка на конец 2021 составлял почти 5,7 трлн руб. Последний отчет по РПБУ показал, что банк вышел с начала года в ПРИБЫЛЬ в размере 175 млрд руб. Значит банк аккумулировал все свои потери внутри года и не потерял капитал. А вообще может его даже нарастить к концу года ближе к 6 трлн рублей (если не будет выплачивать дивы за 2022 год). 

Тогда оценка банка через капитал (P/BV) должна выглядеть так:

  • Капитал банка будет не ниже 5,7 трлн на 22,587 млрд акций:
  • При P/BV=1,0х цена за акцию должна быть 252 руб.! 
  • При P/BV=0,5х цена за акцию должна быть 126 руб.! 

Получается сейчас Сбер оценивают в P/BV=0,55х, т.е. в 55% от предполагаемых 5,7 трлн рублей капитала. Акциям есть куда восстанавливаться! ИМЕННО из-за выше обозначенных факторов СБЕР основная акция в ЭКСПЕРНОТОМ портфеле.

НО есть один ключевой риск - это огромная доля акций во владении у недружественных нерезидентов. Их могут допустить к торгам, или банк может потратить прибыль на выкуп акций у них.


Источник: «PRAVDA Invest»

Подписка на аналитические обзоры

Актуальные инвестидеи

Актуальные инвестидеи

Только самые важные новости

Только самые важные новости

Полезные материалы

Полезные материалы

Поделиться: