Becton, Dickinson — бенефициар демографических изменений

Источник

Финам

Потенциальная доходность

22,47%

Горизонт инвестирования

363 дня

Текущая доходность

-4,94%

Тренд

Рост

Обновление от 11.11.2022: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА

Американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов Becton Dickinson отчитался по финансовым результатам за четвертый фискальный квартал (с завершением в сентябре).

Квартальная выручка Becton Dickinson по итогам квартала уменьшилась на 1,0% г/г до $4,8 млрд и на $80 млн превысила ожидания, а скорректированная чистая прибыль на акцию составила $2,75 и на 1 цент превысила прогнозы. Компания в 51-й год кряду повысила величину дивидендов.

Акции Becton Dickinson находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $307,9 на май 2023 года, апсайд – 34%. После рассмотрения квартальной отчетности мы не видим оснований для корректировки параметров инвестиционной идеи.

Обновление от 25.08.2022: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА

Американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов Becton Dickinson ранее отчитался по финансовым результатам за 3 фискальный квартал (с завершением в июне).

Квартальная выручка Becton Dickinson по итогам квартала увеличилась на 0,7% г/г - до $4,64 млрд и на $170 млн превысила ожидания, а скорректированная чистая прибыль на акцию составила $2,66 и на 16 центов превысила прогнозы.

Акции Becton Dickinson находятся в нашем аналитическом покрытии с мая 2022 года с рейтингом "Покупать" и целевой ценой $307,9 на май 2023 года, апсайд – 18%. Доходность бумаги за последний месяц составляет 7,6%. После рассмотрения квартальной отчетности мы не видим оснований для корректировки параметров инвестиционной идеи.

Исходная идея:

Becton, Dickinson - американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов. Компания имеет более чем вековую историю и устоявшиеся позиции на рынке медтеха. Акции Becton, Dickinson относятся к "защитным" вложениям, особенно актуальным в условиях геополитических пертурбаций и неспокойной обстановки на рынках. Тенденция старения населения в Соединенных Штатах ведет к неизбежному подъему спроса на высокотехнологичные медицинские вмешательства, и у Becton, Dickinson есть все шансы стать бенефициаром демографических изменений.

Мы присваиваем акциям Becton, Dickinson целевую цену $ 307,9 на май 2023 года, что соответствует потенциалу роста в размере 20,0% и рекомендации "Покупать".

Becton, Dickinson and Company (NYSE: BDX) - американская компания, разрабатывающая и выпускающая медицинское оборудование и расходные материалы для учреждений здравоохранения и биофармацевтической индустрии. Becton, Dickinson основана в 1897 году и базируется в Нью-Джерси. Численность сотрудников компании превышает 75 тыс.

Бизнес Becton, Dickinson подразделяется на 3 сегмента - медицинский, Life Sciences и интервенционный.

Ключевым сегментом, приносящим почти половину выручки, является медицинский. В рамках этого направления Becton, Dickinson выпускает периферические венозные катетеры, центральные катетеры, катетеры для диализа, инфузионные безыгольные коннекторы, гиподермические шприцы и иглы, наборы для анестезии, автоматические системы распределения лекарств, системы оптимизации и отслеживания запасов медикаментов, шприцы-ручки и многое другое.

За последние 6 месяцев акции Becton, Dickinson показывают динамику лучше рыночной и секторальной - находятся в плюсе на 4,6%, тогда как индекс S&P 500 за тот же период потерял 9,5%, а отраслевой индексный фонд iShares U.S. Medical Devices ETF просел на 13,1%.

По итогам второго фискального квартала (с окончанием 31 марта) Becton, Dickinson зафиксировала рост выручки на 2% г/г, до отметки $ 5,01 млрд, с превышением прогнозов на $ 230 млн. Квартальная чистая прибыль увеличилась на 55,9%, до $ 431 млн, на фоне значительного сокращения операционных издержек. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила $ 3,18 и на 23 цента превысила ожидания.

Несмотря на то что компания достаточно динамично наращивает бизнес, стремится повысить показатели эффективности и не является "бегемотом" с капитализацией, исчисляющейся сотнями миллиардов долларов, ее можно смело отнести к категории "защитных" вложений. Продукты Becton, Dickinson востребованы во все времена, и перспективы бизнеса компании напрямую связаны с тенденцией неумолимого старения населения США. В настоящее время более 54 млн американцев находятся в возрасте старше 65 лет. К 2040 году их численность превысит 80 млн, а к 2060 году достигнет 98 млн.

Becton, Dickinson выплачивает дивиденды 49 лет кряду и наращивает их все 49 лет подряд. Ожидаемая дивидендная доходность Becton, Dickinson (2022Е) составляет 1,5%.

К рискам для компании можно отнести потенциальный рост издержек на фоне усиления инфляционного давления в США.

Технический анализ

На дневном графике Becton, Dickinson ранее был пробит вверх "нисходящий клин", и перед ценой открылся потенциал коррекционного отскока в среднесрочной перспективе.