Распадская — укрепление угля

Источник

InveStory

Потенциальная доходность

46,35%

Горизонт инвестирования

365 дней

Текущая доходность

-19,73%

Тренд

Рост

Акции Распадской упали на 10% за последние cемь дней и на 28% с начала года.

Основные причины падения: низкая ликвидность акций, укрепление рубля (доля экспорта в объеме продаж у Распадской составляет около 50%), отмена публикации операционных отчетов.

После введения санкций на материнскую компанию Evraz, которая зарегистрирована в Великобритании, Распадская приняла решение не выплачивать дивиденды за 4 кв. 2021 г. Выделение из Evraz также пришлось отменить. Однако, не всё так плохо.

В чём инвестидея:

Отмена дивидендов связана с технической невозможностью их выплаты (санкции на материнскую компанию), то есть это временное явление - вероятно после редомициляции EVRAZ в Россию

Дивидендная политика - не менее 100% FCF, если чистый долг/EBITDA составляет менее 1.0х (текущий чистый долг ~= 0);

Расчетный ближайший дивиденд с учетом укрепления рубля и вероятного падения объемов экспорта может составить не менее 80-100 руб. (>24% к текущей цене) за 1 полугодие 2022г.