CHIQ: китайский потребительский сектор интересен после коррекции

Индексный фонд компаний, ориентированных на внутренний спрос в Китае, скорректировался к долгосрочному восходящему тренду, делая его бумаги интересными для покупки. Потребительский спрос в КНР может быть поддержан в долгосрочной перспективе инициативами правительства по переориентации экономики Китая на "ведомую внутренним спросом". В ближайшей перспективе бумаги эмитентов фонда могут получить толчок за счет послаблений правительства КНР для гигантов с зарубежным листингом.

Мы рекомендуем "Покупать" акции биржевого фонда Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF с целевой ценой на 12 мес. $ 24,76 и потенциалом роста 19,3%.

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, доходность индекса S&P 500 в ближайшие 12 мес. ожидается на уровне 15%, при этом коэффициент бета Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF за последний год равен 1,25. Исходя из этого, мы определяем целевую цену инструмента на уровне $ 24,76 на 12 мес., что соответствует потенциалу роста на 19,3%.

Биржевой фонд The Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF отслеживает индекс MSCI China Consumer Discretionary 10/50. В индекс входят акции крупных и средних по капитализации компаний, ориентированных на потребительский спрос в Китае. Индекс использует подход 10/50: вес одной группы компаний (группой компаний считаются компании, где одна публичная компания держит более 20% в другой публичной компании) не может превышать 10%, а общая доля всех групп компаний с весом свыше 5% не должна превышать 50%.

В состав ETF входят бумаги технологических гигантов ALIBABA, JD.COM, MEITUAN, представлены эмитенты различных секторов: автотранспорт, онлайн-торговля, розничная торговля, производство одежды и обуви.

По разным оценкам, уже в начале 2030-х гг. экономика КНР превысит по величине долларовый ВВП США. И учитывая, что население Китая в 4 раза больше населения США, Китай имеет потенциал стать крупнейшим потребительским рынком в мире.

Акции ведущих китайских компаний с зарубежным листингом крайне негативно реагировали на новости касательно противостояния регуляторов КНР и США, однако сейчас китайское правительство сигнализирует о возможности поддержки сохранения листингов таких компаний. Компании, чья просадка была связана скорее с политической составляющей, нежели с фундаментальными факторами, могут вернуться к росту.

К рискам ведущих компаний из состава индекса можно отнести пристальное внимание властей к их деятельности. Регуляторы КНР не раз в прошлом неожиданно вмешивались в корпоративные взаимоотношения, как например, произошло с Alibaba и аффилированной компанией Ant Group, что создает неопределенную среду для самих компаний и инвесторов.

Техническая картина

На месячном графике ETF движется вдоль восходящего долгосрочного тренда. Индекс протестировал и закрепился выше трендовой линии. Стохастик RSI сигнализирует о глубокой перепроданности индекса, однако пока не подает сигналов к развороту.